中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　近兩個(gè)月來(lái)，快速下降的PPI及CPI等一系列數據令越來(lái)越多的經(jīng)濟學(xué)家擔心通縮的可能性。如果說(shuō)2008年是通脹年的話(huà)，2009年會(huì )不會(huì )是中國的通縮年？記者多方采訪(fǎng)后得出的結論是，2009年上半年中國出現通縮的可能性極大，但隨著(zhù)美元升值趨勢的結束，2009年下半年則可能又轉向通脹。

　　通縮在即

　　明年一季度CPI就可能負增長(cháng)

　　北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授任若恩是記者接觸的經(jīng)濟學(xué)家中較早對通縮作出預期的一位，他表示，從目前情況看，明年出現通縮的時(shí)間會(huì )比之前的預期要早，估計在明年1～2月份，CPI同比漲幅就可能負增長(cháng)，因為今年1～2月物價(jià)水平較高。

　　興業(yè)銀行資金營(yíng)運中心研究處首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，PPI本輪下滑速度創(chuàng )下了1997年以來(lái)最快水平，顯示出通貨緊縮正在快速迫近。預計最快到12月份，PPI同比漲幅就可能進(jìn)入負增長(cháng)區間；CPI也將在明年第一季度末開(kāi)始負增長(cháng)。

　　花旗銀行中國區經(jīng)濟學(xué)家彭程在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，每輪經(jīng)濟下滑的開(kāi)始階段，為了回流現金，壓低庫存，企業(yè)清倉行為也最為嚴重，對物價(jià)會(huì )帶來(lái)較大的下行壓力。他預期明年全年通脹水平在-0.5%左右。

　　摩根大通預測，中國2009年的PPI會(huì )降至-3%。招商證券宏觀(guān)分析師胡魯濱稱(chēng)，明年的PPI增速在-3%到-5%之間。摩根士丹利亞太區首席經(jīng)濟學(xué)家王慶把其對2009年中國CPI的預測從1.5%改為-0.8%。

　　通縮壓力三大來(lái)源

　　一、供給過(guò)多

　　國元證券汪開(kāi)明分析，在石油、鐵礦石的價(jià)格頂峰，企業(yè)以為商品價(jià)格還要上漲，一般都進(jìn)了比實(shí)際需求多一倍的原材料，現在這些原材料和商品庫存都在慢慢減價(jià)消耗。

　　二、需求下降

　　招商證券分析師胡魯濱表示，9月以來(lái)人民幣估計升值了近15%,影響出口增速；而包括企業(yè)需求在內的中國國內需求下降得非常厲害,特別是重工業(yè)產(chǎn)品方面。

　　穆迪經(jīng)濟網(wǎng)分析師Sherman Chan稱(chēng)，中國明年上半年的出口仍會(huì )萎縮，而進(jìn)口萎縮更厲害，這使得生產(chǎn)還會(huì )下降。

　　三、原材料價(jià)格下降

　　法國巴黎銀行駐北京分析師Isaac Meng表示，大宗商品價(jià)格已同比下跌20%,較年中高位下跌一半以上。

　　抗縮之招

　　利率還得繼續降 股市樓市要穩定

　　魯政委表示，面對這一嚴峻形勢，需繼續下調利率和存款準備金率。到明年末，預計1年定存基準利率可能下調至1.17%~1.44%，法定存款準備金率可能下調至10%~12%。財政政策需抓緊時(shí)間落實(shí)到位，除大項目外，還要特別注重能夠讓農民更多參與其中的項目，如村村通公路、小型農田水利設施之類(lèi)。

　　“好”的通縮可以節約成本

　　王慶認為，通貨緊縮并不總是一件壞事。如果是源自正面的供給沖擊，則是“好”的通縮；如果是負面的需求沖擊，則是“壞”的通縮。他預計將出現在2009年1月的潛在通貨緊縮將很大可能上屬于前者。中國面對的挑戰在于防止通縮預期變得根深蒂固，使“好”的通縮逆轉為“壞”的。他表示，積極的供給沖擊導致的通縮，將會(huì )帶來(lái)成本的節約，尤其是在能源和原材料密集型行業(yè)。

　　Sherman Chan表示，低廉的大宗商品價(jià)格令中國的基礎設施建設有機會(huì )加速；央行在2009年前還應再降一次息，而春節前還會(huì )再宣布另一次財政刺激政策；在政府補貼的作用下，農村地區的家庭用品消費會(huì )大漲。

　　任若恩則表示了對就業(yè)的擔心。他表示，目前最嚴重的不是通縮問(wèn)題，而是失業(yè)問(wèn)題。由于春節將近，估計會(huì )有一大批企業(yè)因為還不起債而倒閉。

　　匯率：魯政委表示，為了有效地促進(jìn)出口，人民幣兌美元應抓住機會(huì )大幅貶值，年貶值幅度可達10%。但Sherman Chan認為，人民幣實(shí)質(zhì)性的貶值不太可能。

　　企業(yè)經(jīng)營(yíng)：彭程建議，在通縮情況下，應注意現金流，盡量擴大現金收入，縮小現金支出。

　　價(jià)格改革：摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家龔方雄建議，在通縮的時(shí)候，適時(shí)推出價(jià)格機制的改革，水價(jià)、氣價(jià)、電價(jià)都會(huì )適當地上調。

　　穩定資產(chǎn)價(jià)格：龔方雄稱(chēng)，穩定股市和樓市，對穩定居民通縮預期的影響非常大。

　　逆轉可能

　　為了應對金融危機，近日，美聯(lián)儲將利率降至0～0.25%的歷史最低水平，而全球各國央行也在繼續大舉降息，并向市場(chǎng)釋放大量流動(dòng)性。那么，一旦金融市場(chǎng)趨于穩定，是否會(huì )再度出現通脹壓力呢？

　　下半年或重回通脹

　　國元證券汪開(kāi)明認為，當前全球物價(jià)急劇下降的一個(gè)重要因素是美元升值帶來(lái)的大宗商品價(jià)格的下降。美元升值是去杠桿化造成的，即金融危機下，機構投資者們紛紛還債，加上避險資金出逃，美元日元的需求增加，造成了美元的升值。但是，今年年底到明年1月初，去杠桿化行動(dòng)就差不多結束了，也就是說(shuō)美元需求的增加到頭了，美元貶值是大趨勢。也就是說(shuō)，如果大宗商品價(jià)格反彈，全球通脹就要回頭。

　　汪開(kāi)明斷言，如果明年M2達到增長(cháng)17%的目標，則下半年我國一定會(huì )出現通貨膨脹的問(wèn)題。

　　北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心教授霍德明也認為，中國有這么大的外匯儲備，等金融系統穩定之后，可能還會(huì )造成通脹和人民幣升值壓力。

　　彭程則表示，明年，大宗商品價(jià)格估計將有20%～30%的反彈，在這種情況下，生產(chǎn)價(jià)格的反彈會(huì )相對快一些，高一些。在明年下半年以后，隨著(zhù)庫存的下降，物價(jià)也會(huì )逐漸穩定，到2010年，CPI大概會(huì )回升至1.5%左右。

　　任若恩教授也表示，雖然明年上半年通縮壓力很大，但是不會(huì )出現全年12個(gè)月均為負的現象，CPI全年平均水平大概為增長(cháng)1.0%左右。

　　明年投資策略

　　買(mǎi)入重組兼并題材

　　廣州運財行理財投資有限公司執行董事闕鸞鋒表示，明年下半年股市的投資機會(huì )在于央企大舉兼并其他企業(yè)，因為會(huì )有不少企業(yè)撐不下去。

　　他表示，投資者可以買(mǎi)入有重組兼并題材的公司，但是，由于信息不對稱(chēng)，機構投資者對于這樣的投資機會(huì )比普通投資者更能夠把握。(陳海玲、方利平)