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　　26日下午，建設銀行洛陽(yáng)財富中心舉辦了成立周年慶典活動(dòng)，建行洛陽(yáng)分行和洛陽(yáng)晚報共同邀請中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)賀強教授來(lái)洛進(jìn)行了專(zhuān)題講座。賀強教授認為，經(jīng)濟政策是可以預期的，我們要當一個(gè)主動(dòng)的投資者，把握政策脈搏進(jìn)行投資；如果未來(lái)政策效果明顯，中國經(jīng)濟最快明年下半年開(kāi)始復蘇。

　　把握政策脈搏是投資的關(guān)鍵

　　一開(kāi)始，賀強教授就表明了“政策是搞好投資、企業(yè)集中管理以及投資理財的生命線(xiàn)”的觀(guān)點(diǎn)。他認為政策是可以預期的，任何政策的出臺都要依據當時(shí)的經(jīng)濟情況和經(jīng)濟條件。只要把握這一點(diǎn)就會(huì )比較準確地揣摩政策，可以提前把握投資理財的機會(huì )以及規避風(fēng)險，所以我們要通過(guò)學(xué)習和思考當一個(gè)主動(dòng)的投資者。像今年年初如果投資者能夠把握政策從緊的脈搏，投資股市就不會(huì )有巨大的損失了。

　　賀強說(shuō)，國家宏觀(guān)調控政策放松后，固定資產(chǎn)投資規模將迅速擴大，各種工程項目也將全面上馬。首先受到影響的是生產(chǎn)資料市場(chǎng)，而隨著(zhù)生產(chǎn)資料價(jià)格不斷上漲，全面積壓將變成全面上漲，以至于脫銷(xiāo)。這是歷史不斷重復的規律，一年左右之后就會(huì )全面過(guò)熱，宏觀(guān)調控又會(huì )收緊，形成一個(gè)循環(huán)。

　　賀強認為，客觀(guān)講這一輪經(jīng)濟周期還沒(méi)走完，準確說(shuō)只走了上升階段，但出現了以前沒(méi)有過(guò)的新問(wèn)題。一是時(shí)間長(cháng)達6年之久，企業(yè)在這6年得到了長(cháng)足的差異化發(fā)展。例如同樣是國有企業(yè)，有的虧損得連職工工資都發(fā)不出來(lái)，有的卻利潤大增。二是運行持續穩定，這就為我們的企業(yè)發(fā)展提供了非常穩定的條件，避免像以前那樣大起大落、暴漲暴跌。三是經(jīng)歷了6年的高增長(cháng)低通脹。即使在去年，全年平均CPI也只有4.8%，最多是輕度通脹。最特別的是第四，國內經(jīng)濟周期運行與國際幾乎同步，這一輪經(jīng)濟周期具有了國際性。

　　“目前一個(gè)很不利的因素是出口大幅回落，而消費和需求推動(dòng)GDP的動(dòng)力明顯不足，因此經(jīng)濟刺激政策還得進(jìn)一步研究�！辟R強說(shuō)。

　　最快明年下半年經(jīng)濟開(kāi)始復蘇

　　賀強說(shuō)，中國經(jīng)濟一年之間滑落了兩個(gè)百分點(diǎn)，這在1993年以后都是少見(jiàn)的，更加印證了經(jīng)濟周期開(kāi)始運行后半段的下降階段。因此，我們的好日子已經(jīng)過(guò)去了，要過(guò)緊日子了，一般而言起碼要低迷?xún)芍?年時(shí)間，不過(guò)這次及時(shí)的政策轉換可能會(huì )縮短低迷的時(shí)間。但要想在短期內立刻止跌是不可能的，因為它已經(jīng)形成了趨勢，最嚴重的時(shí)候可能是明年上半年，特別是春季。

　　賀強認為，目前中國經(jīng)濟還沒(méi)見(jiàn)底，最樂(lè )觀(guān)的經(jīng)濟調控也可能是明年下半年經(jīng)濟開(kāi)始復蘇，因為中國歷史上從來(lái)沒(méi)有復蘇過(guò)這么快的。明年需要考慮的是拉動(dòng)內需4萬(wàn)億資金如何落實(shí)，而4萬(wàn)億夠不夠也是個(gè)問(wèn)題。還有一個(gè)更重要的問(wèn)題就是如何加以正確的引導，若能引導到技術(shù)改進(jìn)方面,則將大大改良中國的經(jīng)濟增長(cháng)模式。若還是簡(jiǎn)單的采用老手法去防范經(jīng)濟危機，過(guò)兩年又將不可避免的面臨經(jīng)濟過(guò)熱的問(wèn)題。

　　就資本市場(chǎng)而言，賀強認為如今金融危機沒(méi)見(jiàn)底，經(jīng)濟衰退也沒(méi)見(jiàn)底，股市自然也難有起色。因為現在的基金投資者比較理性，他們更多在考慮經(jīng)濟基本面，而現在開(kāi)始到明年4月底之前又是上市公司業(yè)績(jì)公布的時(shí)期，下滑、預虧也幾乎沒(méi)有懸念。所以投資價(jià)值不是跟去年業(yè)績(jì)評估，而是跟明年業(yè)績(jì)評估。從長(cháng)期來(lái)講，中國股市未來(lái)肯定有希望，但現在我們需要耐心等待。(記者 劉黃周)