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經(jīng)濟學(xué)家普遍認為最壞時(shí)期或已過(guò)去
降息接近尾聲
國家統計局昨天發(fā)布了2008年全年及12月份經(jīng)濟數據,多數專(zhuān)家在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示,數據已經(jīng)呈現出一些好的變化,經(jīng)濟最壞時(shí)期或已過(guò)去。專(zhuān)家們還認為,未來(lái)進(jìn)一步下調利率空間已經(jīng)有限,到今年上半年將接近尾聲。
12月數據顯示復蘇曙光
高華中國經(jīng)濟研究特別顧問(wèn)宋國青指出,從季度來(lái)看,2008年二季度的名義GDP同比增長(cháng)22%,而2009年預測的二季度名義GDP增長(cháng)率在3-4%,四個(gè)季度下跌20個(gè)百分點(diǎn),這是過(guò)去沒(méi)有的。宋國青對2009年的宏觀(guān)經(jīng)濟形勢則表示非常樂(lè )觀(guān),因為從貨幣信貸方面看,12月的貸款量猛增7700億,較每月正常增長(cháng)量多出3000多億,如果12月的貸款增加量中有七成是真實(shí)的,以這樣的增長(cháng)速度維持半年,總需求增長(cháng)沒(méi)有問(wèn)題。
北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳歧也表示,2008年全年經(jīng)濟運行情況比較樂(lè )觀(guān),呈現平穩較快發(fā)展的勢頭,說(shuō)明上半年控通脹、下半年保增長(cháng)的目標基本實(shí)現。四季度尤其是11-12月份的數據下滑速度和幅度比較大,今年上半年經(jīng)濟仍將是比較困難的。但隨著(zhù)4萬(wàn)億投資等政策的陸續落實(shí),未來(lái)幾個(gè)月有可能走出低谷,下半年形勢向好。
銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾表示,政策改變預期的作用不可小視,相比前期大多數低于5%的增長(cháng)預測,四季度6.8%的增長(cháng)應該是政府政策作用的結果。因此只要引導得當,加大啟動(dòng)內需的各方面政策,在并不樂(lè )觀(guān)的國際經(jīng)濟大環(huán)境中,2009年經(jīng)濟穩定增長(cháng)應該是可以預期的。
國家信息中心首席經(jīng)濟分析師祝寶良表示,從全年的數據來(lái)看,2008年GDP增長(cháng)9%跟全世界其他國家比還是比較高的,特別是12月份已經(jīng)比11月份好轉了,說(shuō)明總體經(jīng)濟形勢還是不錯的。而2008年四季度GDP增長(cháng)6.8%的數據好于預期,反映出宏觀(guān)調控政策已經(jīng)開(kāi)始發(fā)揮效應了。
申銀萬(wàn)國高級宏觀(guān)經(jīng)濟分析師李慧勇表示,在經(jīng)濟逐季回落的大背景下,12月份經(jīng)濟數據顯示了一些積極的信號!氨M管這些變化能否成為趨勢還有待觀(guān)察,但這些指標是中國經(jīng)濟和流動(dòng)性階段性探底企穩的標志。在國家繼續加大投資力度和信貸投放力度的情況下,中國經(jīng)濟再次回落到11月份極端情況的可能性不大! 李慧勇說(shuō)。
2009年通縮已難以避免
對于物價(jià)走勢,李慧勇表示,通貨緊縮已經(jīng)成為事實(shí),2009年全年CPI與PPI都會(huì )下降。但由于投資品過(guò)剩程度大于消費品,以投資品為主的PPI下降幅度將明顯大于以消費品為主的CPI。預計全年P(guān)PI下降7%,CPI下降0.2%。
東方證券宏觀(guān)經(jīng)濟高級分析師高義也表示,由于經(jīng)濟下行、需求減弱、庫存消化、國際大宗商品價(jià)格震蕩以及基數等原因,PPI同比數據將繼續下行。但他強調,同比數據的下行更多反映的是基數原因影響下的“數字型通縮”。從環(huán)比數據看,生產(chǎn)資料的價(jià)格實(shí)際已經(jīng)有所企穩。
興業(yè)銀行資金營(yíng)運中心首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委則表示,預計2009年全年P(guān)PI漲幅大概在負6%左右,CPI在3月份之后也會(huì )進(jìn)入負增長(cháng),2009年全年通縮已難以避免。
他說(shuō),預期中的2009年食品價(jià)格,特別是肉禽價(jià)格持續、大幅地回落,將是拉動(dòng)CPI負增長(cháng)的主因。CPI負增長(cháng)將引起消費疲軟、就業(yè)機會(huì )減少、居民收入減少、社會(huì )消費能力下降等惡性循環(huán)。
降息周期將接近尾聲
展望2009年貨幣政策,高義認為,央行將再次降息,但降息可能在上半年接近尾聲。預計央行在一季度再次降息27—54個(gè)基點(diǎn),而一季度經(jīng)濟數據的好壞將決定央行未來(lái)的政策。降息空間已經(jīng)不大,但為促進(jìn)貸款投放及貨幣供應的增長(cháng),存款準備金率仍具較多下調空間。
李慧勇也表示,因為整體經(jīng)濟通貨緊縮和經(jīng)濟減速,因此國家可能會(huì )采取更擴張的貨幣政策。但是這個(gè)擴張主要集中體現在整體數量上,即體現在信貸大幅度擴張方面。
“至于利率方面,我們認為未來(lái)空間有限,大概降息81個(gè)基點(diǎn),基本上會(huì )在2009年上半年尤其是3月份左右兌現。下半年由于整體經(jīng)濟可能復蘇,因此降息的可能性比較小! 李慧勇說(shuō)。(作者: 周榮祥;張達)
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