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　　中國人民銀行副行長(cháng)易綱8日表示，我國目前與典型的通縮還有很大差別，央行有充分的貨幣政策工具應對通縮。此外，從長(cháng)期來(lái)看，預計人民幣在世界貨幣格局中應該是一個(gè)上升的貨幣。

　　尚未典型通縮

　　易綱坦承，近期我國價(jià)格向下的壓力非常明顯，但我國目前與典型的通縮還有很大差別。他指出，典型的通貨緊縮需要具備“兩個(gè)特征”和“一個(gè)伴隨”�！皟蓚�(gè)特征”是物價(jià)持續下降，以及信貸和貨幣供應量下降，“一個(gè)伴隨”是指伴隨經(jīng)濟衰退，即GDP負增長(cháng)。從對多個(gè)國家通縮的研究來(lái)看，歷史數據基本都支持這一判斷標準。但從我國目前的情況來(lái)看，雖然未來(lái)個(gè)別月份物價(jià)可能在翹尾因素影響下出現負增長(cháng)，但信貸和貨幣供應量增長(cháng)較快，經(jīng)濟今年也有望實(shí)現8%的增速，因此后兩個(gè)條件與典型的通縮還相差很遠。

　　易綱特別提醒，判斷通縮主要依據是物價(jià)的環(huán)比數據，即與上月數值的比較，而不能只看與上年同期比較所得的同比數據。他指出，通縮的最窄定義是物價(jià)連續兩個(gè)季度(6個(gè)月)負增長(cháng)，這里所說(shuō)的負增長(cháng)主要是指環(huán)比數據而不是同比數據。

　　易綱表示，如果今年某幾個(gè)月物價(jià)出現同比增幅為負，很大程度上是受翹尾因素影響。他指出：“只要物價(jià)落在-1.2%之上的區間，還是表明價(jià)格水平基本平穩�！�

　　零利率并非我國最優(yōu)選擇

　　易綱進(jìn)一步表示，央行近期強調防通縮，主要是為防止物價(jià)進(jìn)一步下行，防止物價(jià)負增長(cháng)的幅度過(guò)大�！拔覀冇谐浞值呢泿耪�策工具應對通縮�！�

　　他指出，目前我國貨幣政策的傳導基本上是通暢的，信貸連續數月高增就是一個(gè)體現，預計2月份信貸仍會(huì )高增。而隨著(zhù)金融市場(chǎng)建設的推進(jìn)，利率市場(chǎng)化進(jìn)程的發(fā)展，以及金融機構公司治理結構和內控的不斷完善，貨幣傳導機制將更加暢通。

　　易綱重申，降息雖仍有空間，但空間不大，零利率并非我國目前的最優(yōu)選擇。

　　易綱表示，我國目前利率處在“進(jìn)可攻、退可守”的相對比較主動(dòng)的水平，如果降至零利率就會(huì )導致利率方面沒(méi)有工具可用。另外，利率在不同國家間的比較需要區分類(lèi)別和期限。綜合來(lái)看，目前我國利率和美國大體相當，比較起來(lái)我國的降息空間并不大。不過(guò)，易綱也表示：“降息空間不是很大，并不是說(shuō)不降息，因為將來(lái)國際金融危機的發(fā)展還具有不確定性�！�

　　他表示，目前我國居民較為看重利息收入，銀行相對依賴(lài)利差收入。同時(shí)，我國資本的回報率并不低，零利率將對資金配置產(chǎn)生扭曲，并可能導致資產(chǎn)泡沫和投資過(guò)度等問(wèn)題。他表示：“雖然抗通縮需要比較低的利率是毫無(wú)疑問(wèn)的，但要慎重考慮零利率政策的效果�！�

　　談到貨幣政策的制定依據，易綱表示，會(huì )考慮全球因素，但是政策制定還是以我國經(jīng)濟的利弊選擇為首要考慮。

　　公眾對人民幣國際化應保持平常心

　　易綱還指出，隨著(zhù)外匯即期和遠期市場(chǎng)不斷發(fā)展和完善，人民幣匯率將越來(lái)越大程度上由市場(chǎng)供求決定，而市場(chǎng)供求又是由世界經(jīng)濟參照下的我國競爭力對比決定的，未來(lái)人民幣匯率將比較準確地反映我國競爭力。從長(cháng)期來(lái)看，預計人民幣在世界貨幣格局中應該是一個(gè)上升的貨幣。

　　易綱認為，公眾對人民幣國際化應該保持平常心，避免“超車(chē)心態(tài)”，要互利共贏(yíng)。從客觀(guān)上說(shuō)，危機有促進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程的可能，但并不需要刻意推動(dòng)。他指出：“雖然我們不會(huì )喪失機遇，但中國最重要的還是認真地把自己的事辦好�！�

　　數據顯示，2008年末我國外匯儲備已經(jīng)超過(guò)1.95萬(wàn)億美元。易綱表示，總體看，外匯儲備要考慮安全性、流動(dòng)性、收益性這三個(gè)原則。正是這種較為保守穩健的經(jīng)營(yíng)模式才保證了我國外匯儲備在這一輪金融危機中保持安全。2008年，在金融危機沖擊下，我國外匯儲備取得了相應的經(jīng)營(yíng)收益，這一點(diǎn)難能可貴。

　　目前，美國國債在我國外儲中占有一定比例，對于是否繼續購買(mǎi)美國國債，易綱表示要以我國的利益為出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行決策，保證外儲投資的安全和適當的收益。(記者 任曉)