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　　金融危機以來(lái),我國采取了多種策略以刺激經(jīng)濟,其中包括投入4萬(wàn)億到十大產(chǎn)業(yè)振興規劃,擴大信貸規模以刺激投資,推出創(chuàng )業(yè)板以解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題,等等。對于新一輪經(jīng)濟刺激政策的重點(diǎn),該落腳何處?日前,在廣發(fā)證券和本報聯(lián)合主辦的“全球經(jīng)濟危機下金融企業(yè)社會(huì )責任”論壇上,本報記者先后專(zhuān)訪(fǎng)了全國政協(xié)委員、中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)賀強教授和《財經(jīng)》特約經(jīng)濟學(xué)家、廣東金融學(xué)院中國金融轉型與發(fā)展研究中心主任陸磊,他們的一個(gè)一致看法是增加農民收入對刺激消費作用明顯,金融資源要向弱勢地區和人群傾斜。

　　賀強:刺激經(jīng)濟關(guān)鍵是要讓農民增收

　　數據顯示,我國一季度信貸大幅增長(cháng)4.58萬(wàn)億元,單是最后一周就已經(jīng)發(fā)放8000億元的貸款,信貸規模在不斷地擴大,而固定投資卻沒(méi)有跟上。從去年金融危機爆發(fā)以來(lái),2008年7、8、9、10四個(gè)月固定投資規模依然平均增長(cháng)6%—7%。但今年2月份刺激經(jīng)濟方案出臺以后,一季度的固定投資規模只有6.5%的增長(cháng)率�！叭�架馬車(chē)里‘投資’這匹馬根本沒(méi)有啟動(dòng),草料放了,但馬并沒(méi)有吃成�！辟R強指出,新增的信貸并沒(méi)有落到投資上,GDP自然也難以啟動(dòng)。新增的貸款沒(méi)有落到投資上,究竟流向哪里了呢?

　　賀強從結構上為我們揭示了人民幣的流向之謎。一季度的貸款結構顯示,具有短期高流動(dòng)性的M0、M1總和大幅下滑,而M2卻在高位反彈。這表明企業(yè)和居民的長(cháng)期存款在大量增加。賀強分析,由于投資環(huán)境不好,企業(yè)和居民的投資消費意愿不足,有不少企業(yè)拿了貸款后直接存回了銀行。此外,一季度票據融資增長(cháng)得非�？�,1月份增長(cháng)了38.5%,2月份增長(cháng)了44.5%,3月份增長(cháng)了22%。賀強在實(shí)際考查中發(fā)現,由于大企業(yè)票據融資成本較低,很多企業(yè)把票據直接拿到銀行貼現,再利用銀行貼現的錢(qián),委托銀行進(jìn)行理財投資,進(jìn)入貨幣、股票等資本市場(chǎng)。這樣,新增的貸款就完成了其迂回流到資本市場(chǎng)的過(guò)程,企業(yè)也從中賺得存貸差�！肮饪繑U大信貸是不行的,我國有特殊的消費障礙�！辟R強表示,我國目前保障體系還不健全,人們的消費信心不足,加上目前在一定水平上的消費已經(jīng)達到飽和。因此,要擴大內需刺激消費,最根本的是增加居民的收入,尤其是農民的收入�！稗r民目前的消費水平低,相比城鎮居民,遠遠沒(méi)有達到飽和狀態(tài),增加農民收入對刺激消費作用明顯�！逼浯�,從行業(yè)來(lái)講,房地產(chǎn)是國民的支柱產(chǎn)業(yè),產(chǎn)業(yè)鏈很長(cháng),曾有經(jīng)濟學(xué)家說(shuō)過(guò)“房地產(chǎn)是唯一把冰冷的鋼筋水泥和人們的日常生活聯(lián)系在一起的產(chǎn)業(yè)”。因此,賀強認為,要拉動(dòng)投資,重點(diǎn)是要發(fā)展房地產(chǎn)業(yè),通過(guò)房地產(chǎn)刺激多個(gè)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展,如裝飾、家具、建材等。他指出,目前房地產(chǎn)發(fā)展的主要問(wèn)題是價(jià)格過(guò)高,有房無(wú)量。通過(guò)降低價(jià)格,成交量上升后房地產(chǎn)必然會(huì )回暖。

　　陸磊:金融資源要向弱勢地區和人群傾斜

　　陸磊認為,危機帶來(lái)的外部沖擊不足以動(dòng)搖中國的金融穩定,商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的改變,但采取加大政府投資救經(jīng)濟,而非擴大居民可支配收入,將引發(fā)新一輪的產(chǎn)能過(guò)剩,導致產(chǎn)生新一輪蕭條的危險。另外,他還提出,目前國內企業(yè)利潤和信貸規模呈非對稱(chēng)性變化,未來(lái)金融穩定的問(wèn)題必須未雨綢繆。他認為,還存在的潛在風(fēng)險是經(jīng)濟復蘇過(guò)于緩慢,而財政資源相對有限,未來(lái)政府推動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展的空間和力度會(huì )減弱。

　　那么在危機之下,如何通過(guò)金融業(yè)來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng),保持金融穩定呢?陸磊認為,提振經(jīng)濟更多需要從實(shí)體經(jīng)濟層面找到一個(gè)經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn),而金融部門(mén)首當其沖要擔當這個(gè)增長(cháng)點(diǎn)的“發(fā)現者”。結構調整必須依靠金融創(chuàng )新,依靠創(chuàng )新金融才能夠找到新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn),“比如說(shuō)農村地區的產(chǎn)業(yè)投資資金,能不能將土地證券化,如果把土地進(jìn)入到信貸市場(chǎng)的話(huà),可以撬動(dòng)的信貸資源起碼超過(guò)30萬(wàn)億元人民幣,通過(guò)這樣可以使金融資源和經(jīng)濟增長(cháng)相對平衡一些�！贝送�,陸磊還提到,金融資源有必要向弱勢地區和人群傾斜,尤其是要做好社區銀行、農村金融機構的建設,發(fā)達地區金融資源向欠發(fā)達地區的流入,金融資源與實(shí)體經(jīng)濟的結合,依托勞動(dòng)力流動(dòng)構建金融服務(wù)的體系。他表示,這不是單方面的支持,而是雙贏(yíng),金融機構要構建長(cháng)期客戶(hù)關(guān)系,通過(guò)客戶(hù)壯大自身,同時(shí)拉動(dòng)就業(yè),拉動(dòng)中國的經(jīng)濟增長(cháng)。(記者賈肖明 實(shí)習生黃倩蔚)