“銀行改革的關(guān)鍵在于資本市場(chǎng)�！痹缭�2002年，時(shí)任中國社科院金融研究中心主任的李揚就發(fā)出這樣的預言。然而在當時(shí)，資本市場(chǎng)視“擴容”為“洪水猛獸”，不能為金融業(yè)改革提供平臺。
五年后的今天，國有商業(yè)銀行改革取得舉世矚目的成就，中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行在A(yíng)股市場(chǎng)相繼上市，并刷新著(zhù)資本市場(chǎng)一項又一項歷史紀錄�；仡欉@五年資本市場(chǎng)的發(fā)展，李揚欣慰地說(shuō)：“現在可以說(shuō)，中國股市已反映宏觀(guān)經(jīng)濟的基本面，能夠代表國民經(jīng)濟的基本趨勢�！�
五年邁上新臺階
記者：現在回頭看這五年資本市場(chǎng)的發(fā)展，您認為主要有哪些變化？
李揚：應該說(shuō)，這幾年中國資本市場(chǎng)邁上了一個(gè)新臺階。主要表現在幾個(gè)方面：
股市本身的制度建設有了根本轉變。這主要體現在股權分置改革和IPO兩個(gè)方面。股權分置改革，使得中國股市天生的缺陷終于得到了順利解決；而IPO方面也取得長(cháng)足進(jìn)展，過(guò)去那種一級市場(chǎng)不可能容納大的IPO、連帶一個(gè)推論是資本市場(chǎng)不可能為金融業(yè)改革做出貢獻的觀(guān)點(diǎn)被徹底打破。我們有了世界上最大規模的IPO，現在可以說(shuō)，中國的資本市場(chǎng)涵蓋了主要的行業(yè)和企業(yè)，可以反映宏觀(guān)經(jīng)濟的基本面，能夠代表國民經(jīng)濟的基本趨勢。這是一個(gè)明顯的標志。
投資者結構發(fā)生了變化。如果僅從開(kāi)戶(hù)數看，現在可能是散戶(hù)占主導，但是從基金所持市值的比重以及對市場(chǎng)的影響看，機構投資者起著(zhù)越來(lái)越大的作用。這會(huì )對市場(chǎng)穩定起到很大作用。
還有重要的一點(diǎn)是，中國的市場(chǎng)開(kāi)始逐步開(kāi)放并融入全球市場(chǎng)。在對外開(kāi)放方面，我們引入了QFII制度，這幾年也有海外資金通過(guò)其它渠道進(jìn)入中國市場(chǎng)，雖然進(jìn)入多少還不清楚，但市場(chǎng)應該有一個(gè)完全有別于國內投資者的因素，否則國內投資者難以經(jīng)風(fēng)雨、見(jiàn)世面。在我看來(lái)，外國投資者進(jìn)入中國股市，帶來(lái)的主要還是有利的因素。
我們現在也開(kāi)始走出去。讓機構進(jìn)入國際市場(chǎng)，在國內和國際市場(chǎng)進(jìn)行比較的情況下展開(kāi)投資，這點(diǎn)特別重要。
從監管來(lái)說(shuō)，我印象比較深刻的是，這五年來(lái)監管當局著(zhù)力于完善市場(chǎng)制度建設，并出臺了一系列監管法規。這幾年，可以說(shuō)是法規出得最多的時(shí)期。從監管法規來(lái)說(shuō)，中國的資本市場(chǎng)已經(jīng)是世界上最嚴格的市場(chǎng)之一。
當然，這幾年的發(fā)展也與大形勢有關(guān)。中國經(jīng)濟持續多年穩定增長(cháng)，對資本市場(chǎng)發(fā)展的貢獻功不可沒(méi)。
摒棄市場(chǎng)波動(dòng)不好的觀(guān)點(diǎn)
記者：在展望未來(lái)資本市場(chǎng)發(fā)展時(shí)，很多人下意識地擔心市場(chǎng)大起大落。您怎么看這種觀(guān)點(diǎn)？
李揚：資本市場(chǎng)肯定還會(huì )健康發(fā)展。我覺(jué)得，要摒棄那種認為市場(chǎng)劇烈波動(dòng)不好的觀(guān)點(diǎn)。美國股市也經(jīng)歷過(guò)大起大落。資本市場(chǎng)調整會(huì )以大上大下的方式實(shí)現，這是正常的，但總體向上的趨勢不會(huì )改變。
我覺(jué)得，管理層針對股市要作的事情主要歸結為兩條：第一條，在目前股指持續走高的情況下，要加強監管，保證證券發(fā)行者的信息透明、公開(kāi)、及時(shí)、全面，嚴格禁止內幕交易，保證投資者沒(méi)有受到欺騙，做到風(fēng)險充分揭示。這樣，無(wú)論市場(chǎng)上也罷、下也罷，主要是市場(chǎng)因素在起作用。
第二條，嚴格禁止銀行信貸資金違規入市�，F在銀監會(huì )已經(jīng)出臺不少措施，下一步應繼續加強監管。(記者 郭鳳琳）
相關(guān)報道
