央行宣布，再次上調準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至13%，銀行體系資金將再次凍結1800億元。市場(chǎng)分析人士認為，這一政策面的新動(dòng)向無(wú)疑將加劇短期滬深A股的震蕩，但市場(chǎng)關(guān)注的核心問(wèn)題還是短期是否可能加息。
準備金率影響有限
對于此次準備金率上調，分析人士認為對股市的直接沖擊有限。其影響主要在于減少銀行體系過(guò)剩的流動(dòng)性，同時(shí)優(yōu)于準備金利率較低，對銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)會(huì )有一定影響。但準備金率上調畢竟不同于加息，不會(huì )影響絕大多數上市公司的資金成本，再加上目前A股市場(chǎng)資金寬裕，對A股資金面的實(shí)質(zhì)影響有限。也有市場(chǎng)人士指出，上周五A股早盤(pán)大跌，尾盤(pán)絕地反攻的走勢已經(jīng)反映了一些“先知先覺(jué)”機構對此消息的態(tài)度。
當然，準備金率上調終究是宏觀(guān)調控的一個(gè)重要步驟。真正令市場(chǎng)擔憂(yōu)的，還是短期內央行是否會(huì )出臺加息政策。10月11日，央行宣布發(fā)行1500億元3年期央行票據，讓市場(chǎng)意識到了加息的可能。今年以來(lái)，央行發(fā)行超過(guò)1000億元票據后，10日內必然會(huì )加息，最近一次是9月7日發(fā)行1510億元定向票據，9月14日加息。若此規律重演，那么恐怕本周便將再次加息。雖然A股牛氣沖天時(shí)可以把加息當利好繼續上漲，但考慮到近期A(yíng)股除了權重股迭創(chuàng )新高外，大多數個(gè)股均在調整，加息的殺傷力不可小覷。
機構開(kāi)始減持權重股
過(guò)去一周，是眾多權重股大幅上揚的一周。包括中國聯(lián)通、中國石化、招商銀行、中信證券在內的權重股一周漲幅均超過(guò)了15%。
面對大漲，憂(yōu)患意識不可少。我們必須意識到，以基金為主的機構投資者固然并非全然理性，但不可能在權重股股價(jià)大幅上漲的同時(shí)只買(mǎi)不賣(mài)，白白為散戶(hù)抬轎子。根據上證所Topview數據的統計，上證A股流通市值排名前100名的股票中(剔除新上市的中國神話(huà))，過(guò)去5個(gè)交易日僅有34只股票受到機構投資者的增持，而剩下的66只權重股則遭到機構的減持。
權重股熱點(diǎn)將開(kāi)始發(fā)散
今年多次權重股行情告訴我們一個(gè)事實(shí)：權重股可以一天兩天瘋漲，但這種上漲不可能無(wú)休止的持續下去。在大熱點(diǎn)不變的前提下，具體領(lǐng)漲品種將逐步切換發(fā)散。就像前期中國平安大幅上漲之后，保險股的熱點(diǎn)就切換到了中國人壽；而保險股總體熱過(guò)之后，就輪到了銀行股。
過(guò)去一周銀行股普遍表現優(yōu)異，雖然基金為代表的機構投資者仍在繼續增持此類(lèi)股份，短期內此類(lèi)股份表現不會(huì )太壞，但奢望銀行股繼續大漲恐怕難度頗高。
那么繼保險股、銀行股之后，下一個(gè)熱點(diǎn)將會(huì )是什么？有市場(chǎng)人士認為地產(chǎn)股可能將卷土重來(lái)。一方面，地產(chǎn)和金融是受惠人民幣升值概念的中堅力量，是今年行情的主旋律。在金融股近期不斷上漲的同時(shí)，地產(chǎn)股則普遍進(jìn)入調整，以萬(wàn)科A為代表的地產(chǎn)股自8月底以來(lái)就無(wú)甚表現，始終處于盤(pán)整狀態(tài)，盤(pán)整為地產(chǎn)股未來(lái)上漲積蓄了動(dòng)力；另一方面，根據Topview的數據，包括金地集團、天創(chuàng )置業(yè)、萬(wàn)通地產(chǎn)、保利地產(chǎn)在內的地產(chǎn)股近期均受到了基金的積極增持，資金面至少具有走好的潛質(zhì)。(記者 張佳）
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