上海證券交易所總經(jīng)理助理闕波17日在“第三屆中國證券市場(chǎng)年會(huì )”上表示，以上證所為主體的“中國藍籌股市場(chǎng)已經(jīng)初步確立”，他給出了四管齊下的中國藍籌市場(chǎng)建設路徑：戰略、創(chuàng )新、監管和服務(wù)。
四管齊下建設藍籌市場(chǎng)
闕波指出，從戰略來(lái)說(shuō)，上證所已將藍籌市場(chǎng)建設放在國際交易所和產(chǎn)業(yè)競爭中視角下考慮。為此，上證所除了要繼續吸引國內大型藍籌公司到上海上市，促進(jìn)H股、紅籌股公司回歸外，還在“考慮到如何吸引一些在中國發(fā)展狀況良好的海外或跨國公司——像匯豐、可口可樂(lè )、西門(mén)子等——到上證所掛牌上市。從創(chuàng )新來(lái)說(shuō)，除現有的A股、B股和債券市場(chǎng)外，上證所開(kāi)發(fā)了固定收益平臺，下一步要在企業(yè)債券、國債等固定收益品種方面進(jìn)一步做強。同時(shí)，在藍籌股市場(chǎng)中細分層次，如建設金融類(lèi)藍籌市場(chǎng)、依據上證180、50等指數板塊進(jìn)行進(jìn)一步開(kāi)發(fā)。金融衍生品方面，繼續對個(gè)股的期貨和期權等進(jìn)行探索。監管工作方面，隨著(zhù)證監會(huì )成立稽察總隊，上證所將密切配合其打擊內幕交易等違法違規行為，充分發(fā)揮交易所現有的強大監控系統，即時(shí)捕捉和監控交易異�，F象。明年，上海的第三代監察系統將上線(xiàn)。此外，在加強信息披露監控，制定針對上市公司控股股東、獨立董事、信息披露責任人行為分類(lèi)指引方面，上證所也將開(kāi)展相關(guān)工作。
對于服務(wù)，上證所將繼續加強基礎設施建設，預計明年實(shí)現其新一代交易系統上線(xiàn)。同時(shí)，還將配合主管部門(mén)培養良好的經(jīng)營(yíng)文化，進(jìn)一步提升上市公司的治理監管，內部治理的水平，發(fā)揚企業(yè)誠信意識和社會(huì )責任意識。其中較具代表性的工作，就是建設中的上證公司治理指數和相關(guān)板塊，目前已有200多家公司申報該板塊。此外，上證所還將繼續做好投資者教育，培養投資者對藍籌市場(chǎng)長(cháng)期投資的理念。
“以前我們和紐約、倫敦、東京交易所的交往，人家很客氣，但要談一些實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)合作，幾乎是不可能的�，F在正好倒過(guò)來(lái)，倫敦、紐約交易所的高管紛至沓來(lái)，來(lái)了就要談一些合作，談ETF，談雙向掛牌�！标I波對中國藍籌市場(chǎng)發(fā)展的成果充滿(mǎn)欣慰。到2020年，上海將基本建成國際金融中心，2020年上證所也將迎來(lái)30歲生日�！叭�，”闕波說(shuō)，“中國藍籌股市場(chǎng)、上證所可以借助世界資本市場(chǎng)充分的后發(fā)優(yōu)勢，在2020年把藍籌股市場(chǎng)建成和國際主要藍籌股市場(chǎng)相比有競爭力的市場(chǎng)�！�
藍籌市場(chǎng)建設需投資者配合
正如闕波所言，投資者對藍籌市場(chǎng)樹(shù)立長(cháng)期投資理念非常重要。三一集團副總裁何真臨表示，隨著(zhù)股改的勝利完成，上市公司大股東的行為已經(jīng)有了較大改善，從機制上來(lái)說(shuō)，普通投資者的行為也應該實(shí)現切實(shí)的轉變。
“由于市值管理概念的提出，上市公司的績(jì)效、經(jīng)營(yíng)能力、融資成本與規模、并購和被并購的可能性、公司品牌溢價(jià)的高低、大股東財富的多寡全系于市值之上。所以，上市公司大股東將比任何人都更關(guān)心股市的漲落，社會(huì )經(jīng)濟活動(dòng)中最寶貴、最稀缺的企業(yè)家資源、管理者資源才可能得到最大程度的迸發(fā)�！焙握媾R說(shuō)，普通投資者也會(huì )由只關(guān)心短期股價(jià)、只關(guān)心是否有莊、漠視公司發(fā)展成長(cháng)而變成像巴菲特那樣的理性投資者。他們不但關(guān)心公司以外在股價(jià)為代表的價(jià)值實(shí)現，而且關(guān)心公司以?xún)仍趧?chuàng )利能力為代表的價(jià)值創(chuàng )造，甚至價(jià)值關(guān)聯(lián)度，比如坐莊導致的內外偏差，或價(jià)值創(chuàng )造和價(jià)值實(shí)現之間的關(guān)系。
“投資者的趨于理性、回歸理性才能使股市歸于理性，股市的理性才能使其將優(yōu)勢資源配置到優(yōu)勢企業(yè)的體制性缺失得到回歸，股市才能真正成為促進(jìn)經(jīng)濟繁榮與發(fā)展的魔杖。這就是我們所希望的強大的資本市場(chǎng)的內涵�！焙握媾R說(shuō)。
藍籌公司和藍籌市場(chǎng)積極互動(dòng)
藍籌公司是藍籌市場(chǎng)得以建立的基石，藍籌市場(chǎng)又為藍籌公司發(fā)展壯大提供定價(jià)服務(wù)和由此帶來(lái)各種資源。中國證監會(huì )研究中心主任祁斌表示，中國資本市場(chǎng)的發(fā)展，為上市公司的合理定價(jià)提供了基礎，從前幾年情況看，正是企業(yè)自身的定價(jià)能力與國際戰略投資者相比存在一定的差距，正是因為我國缺乏市場(chǎng)化的資產(chǎn)定價(jià)機制，才導致企業(yè)的價(jià)值并沒(méi)有充分為市場(chǎng)挖掘�！耙淮笈袠I(yè)如機械制造、金融、電子、能源、鋼鐵、化工等得以整合和壯大”的局面，正是因為資本市場(chǎng)基礎功能得以恢復造成的�！皬纳鲜虚_(kāi)始，大量的市場(chǎng)參與主體對狀況進(jìn)行調研和評估，為企業(yè)定價(jià)，尤其是機構投資者的不斷博弈形成了相對公允的價(jià)格。市場(chǎng)規模越大，流動(dòng)性越好，機構投資者越成熟，資本市場(chǎng)定價(jià)功能發(fā)揮越充分，各類(lèi)資產(chǎn)越能夠得到較為合理的價(jià)格。我國資本市場(chǎng)的發(fā)展實(shí)踐也表明，資本市場(chǎng)的定價(jià)功能大大有利于我國資產(chǎn)特別國有資產(chǎn)的價(jià)值發(fā)現。從近年資本市場(chǎng)和上市公司運作的實(shí)踐看，藍籌公司和藍籌市場(chǎng)無(wú)疑正在實(shí)現著(zhù)有效的、積極的互動(dòng)。
燕京華僑大學(xué)校長(cháng)華生則提出，一家本土公司應該在本土市場(chǎng)實(shí)現相對最大的上市流通規模，并形成以堅實(shí)市場(chǎng)供求基礎決定的股價(jià)表現。同時(shí)，在對資本市場(chǎng)流動(dòng)性的認識上，也應以此判斷為基礎，讓流動(dòng)性對接更大的股票供應。(記者 周翀 商文）
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