股指期貨推出預期越來(lái)越火熱，為了第一時(shí)間搶占紅利，證券公司收購期貨公司也在逐步深入。在日前剛結束的第三屆中國證券市場(chǎng)年會(huì )上，剛拿到中金所全面結算會(huì )員牌照的國泰君安總裁何曉斌便指出，“券商控股期貨公司的定位發(fā)展模式，需要建立在證券公司系統規劃、整體設計的基礎之上�！�
控股特點(diǎn)
早在兩年前，市場(chǎng)預計股指期貨會(huì )在2006年推出之時(shí)，就有券商開(kāi)始陸續入主期貨公司�？墒�，股指期貨一拖再拖，券商們的并購行動(dòng)也開(kāi)始減緩。但在今年股市火爆，股指期貨呼聲高漲的情況下，券商收購期貨公司進(jìn)入了白熱化階段。
針對券商控股期貨公司的定位發(fā)展模式，何曉斌從三方面指出：“這是由券商控股的期貨公司的特點(diǎn)和監管制度決定的�！�
首先，在目前的制度安排下，有介紹資格的證券公司只能將客戶(hù)介紹給其控股的期貨公司，期貨公司的客戶(hù)規模將瞬間成倍地成長(cháng)。證券公司可以與期貨公司簽署協(xié)議，明確雙方的權責利。
其次，證券公司特別是證券公司各分支機構直接對客戶(hù)進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)和服務(wù)，但是不和客戶(hù)簽署合同，不直接承擔風(fēng)險。期貨公司雖然不直接面對客戶(hù)，但是和客戶(hù)簽署合同，直接管理和承擔風(fēng)險。
最后，期貨公司與證券公司的交易結算、清算，財務(wù)等后臺分開(kāi)，但投入信息技術(shù)，使得兩個(gè)公司在網(wǎng)絡(luò )和通信上完全連接起來(lái)，節約了成本，發(fā)揮了規模經(jīng)濟的作用。何曉斌稱(chēng)，現在期貨公司最多只有15個(gè)營(yíng)業(yè)部，但券商低于15個(gè)營(yíng)業(yè)部的很少，雙方合作使得整個(gè)網(wǎng)絡(luò )資源迅速地擴展�！�
創(chuàng )新類(lèi)券商最積極
據今年4月公布的《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》規定，券商申請介紹業(yè)務(wù)資格應符合“凈資本不低于12億元”的條件，按照此標準只有招商證券、廣發(fā)證券、海通證券等公司符合，而且絕大多數為創(chuàng )新類(lèi)券商。
據統計，到目前為止29家創(chuàng )新類(lèi)券商已有超過(guò)九成完成了對期貨公司的并購。
券商在并購戰采用了“并小聯(lián)大”的策略，并購小型期貨公司，聯(lián)合大型期貨公司。
業(yè)內人士表示，券商將成為股指期貨中最大的受益者。有消息人士透露，在與并購期貨公司的利益分配上，“券商占大頭，期貨公司占小頭”可能成為“行規”。(趙怡雯 宋璇)
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