剛剛結束的中央經(jīng)濟工作會(huì )議將明年的貨幣政策定調為“從緊”，業(yè)內專(zhuān)家認為，從緊的貨幣政策對資本市場(chǎng)資金面肯定有一個(gè)收緊的作用，但總體來(lái)說(shuō)影響有限。分析中央經(jīng)濟工作部署可能蘊藏的投資機會(huì )時(shí)，專(zhuān)家認為明年中小盤(pán)績(jì)優(yōu)股將會(huì )有不錯表現。
⊙本報記者 商文
對資金面影響有限
太平洋證券研究部負責人郭士英在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，中央經(jīng)濟工作會(huì )議定調的從緊貨幣政策主要是從控制貸款增速上下功夫。預計明年貸款增速將控制在13%至15%，但很有可能會(huì )超標。
在談到對資本市場(chǎng)的影響，郭士英表示，從緊的貨幣政策對資本市場(chǎng)資金面肯定有一個(gè)收緊的作用，但總體來(lái)說(shuō)影響有限。
目前，市場(chǎng)中資金充裕的局面源自外貿順差過(guò)大，和由于人民幣升值預期帶來(lái)的外資持續流入。另外，國有企業(yè)不分紅也使得手中的資金比較充裕，從而造成較強的投資沖動(dòng)。郭士英認為，只要人民幣匯率仍然保持小幅、漸進(jìn)式升值，從緊貨幣政策對資金面的沖擊將不會(huì )很大。
此外，郭士英補充，通貨膨脹程度與存量資金流入股票市場(chǎng)的速度有著(zhù)密切聯(lián)系。如果通貨膨脹不能得到有效的控制，存量資金向資本市場(chǎng)流入的速度會(huì )加快，積極性也更高。同時(shí)，而隨著(zhù)國家一系列改善民生政策的實(shí)行，在原有通貨膨脹的基礎上，人民購買(mǎi)力會(huì )進(jìn)一步增加，因而流入資本市場(chǎng)的資金量也會(huì )進(jìn)一步增加。
“成長(cháng)性”將成為熱門(mén)題材
在分析中央經(jīng)濟工作部署可能蘊藏的投資機會(huì )時(shí)，郭士英表示，隨著(zhù)明年創(chuàng )業(yè)板的推出，科技企業(yè)將在這一市場(chǎng)中占有較大比重。同時(shí)，這類(lèi)企業(yè)的特性決定了盤(pán)子小，定位高的特征，“成長(cháng)性”也將隨之成為投資者青睞的熱門(mén)題材。
相對于中小盤(pán)股，郭士英認為，大盤(pán)藍籌股在明年的表現將不會(huì )很搶眼。各種緊縮措施的影響將在明年下半年集中體現出來(lái)，加之新股不斷擴容，炒作大盤(pán)藍籌股將變得越來(lái)越困難。
郭士英預計，明年上半年，中小盤(pán)的績(jì)優(yōu)股，尤其是有科技概念的股票將有不錯的表現。如果明年政府能針對軟件行業(yè)、高科技企業(yè)出臺切實(shí)有效的財稅減免政策，支持科技型企業(yè)發(fā)展，將會(huì )在證券市場(chǎng)上造成巨大的財富效應。
除了高科技行業(yè)外，郭士英表示，相比于國際市場(chǎng)上的價(jià)格水平，我國糧食產(chǎn)品、經(jīng)濟作物等農產(chǎn)品的價(jià)格偏低。市場(chǎng)必然會(huì )經(jīng)歷一個(gè)高通脹的階段，使得農產(chǎn)品過(guò)低的價(jià)格得以修正。因此隨著(zhù)明年農產(chǎn)品價(jià)格的持續上漲，農產(chǎn)品、食品、飲料等行業(yè)將被看好。此外，節能減排、環(huán)保等行業(yè)也存在一定的投資機會(huì )。
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