發(fā)表評論 關(guān)注國際金融波動(dòng)加快市場(chǎng)制度創(chuàng )新
逐步引導和推動(dòng)符合條件的境外公司在境內上市
推動(dòng)優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)和高成長(cháng)性中小企業(yè)發(fā)行上市，擴大已上市公司流通股份比重。加快發(fā)展公司債券市場(chǎng)，完善多層次市場(chǎng)體系建設，適時(shí)推出金融期貨
穩步推動(dòng)證券公司直接投資、資產(chǎn)管理、資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)規范發(fā)展。逐步擴大基金公司的業(yè)務(wù)范圍、優(yōu)化業(yè)務(wù)模式
第12屆中國資本市場(chǎng)論壇暨慶�！吨袊C券報》創(chuàng )刊15周年活動(dòng)12日在中國人民大學(xué)舉行。中國證監會(huì )主席尚福林出席論壇并表示，我國資本市場(chǎng)與國際金融和資本市場(chǎng)的相互影響正逐步顯現，要高度關(guān)注國際金融運行和波動(dòng)給我國資本市場(chǎng)帶來(lái)的不確定性，把強化市場(chǎng)基礎性制度建設一以貫之地放在戰略性高度。同時(shí)，要順應金融市場(chǎng)格局的新變化，加快我國資本市場(chǎng)制度創(chuàng )新步伐，不斷增強競爭實(shí)力。
尚福林表示，近年來(lái)，我國資本市場(chǎng)發(fā)生了轉折性變化，資本市場(chǎng)建設邁上了新臺階：市場(chǎng)規模明顯擴大，資本市場(chǎng)與國民經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)度不斷增強；上市公司結構得到優(yōu)化，市場(chǎng)運行基礎進(jìn)一步夯實(shí)；投資者數量快速增長(cháng)，市場(chǎng)交投活躍；市場(chǎng)功能進(jìn)一步發(fā)揮，市場(chǎng)效率明顯增強。在推進(jìn)資本市場(chǎng)改革、創(chuàng )新、發(fā)展過(guò)程中，我國經(jīng)濟和金融市場(chǎng)與國際市場(chǎng)的聯(lián)系更加密切，我國資本市場(chǎng)與國際金融和資本市場(chǎng)的相互影響正逐步顯現。這次論壇以“全球視野下的中國資本市場(chǎng)”為主題，對于我們深入推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展各項工作提供了更廣闊的視角。
尚福林認為，要充分認識在全球化背景下拓展我國資本市場(chǎng)服務(wù)國民經(jīng)濟發(fā)展全局功能的重要性。他說(shuō)，在當今經(jīng)濟全球化的進(jìn)程中，生產(chǎn)要素在全球范圍內配置，產(chǎn)業(yè)結構在全球范圍內重新調整，經(jīng)濟利益在全球范圍內重新組合，這是不同于過(guò)去商品、貿易在全球流動(dòng)的新特點(diǎn)。同時(shí)，隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展的全球化進(jìn)程，金融活動(dòng)的全球化特征進(jìn)一步凸顯，金融體系和資本市場(chǎng)的發(fā)達程度以及配置資源的效率，直接作用于各經(jīng)濟體的合作、競爭與博弈關(guān)系，并將對各經(jīng)濟體的綜合國力與核心競爭力產(chǎn)生重大影響。今后五年是我國全面建設小康社會(huì )、增強我國綜合國力的關(guān)鍵時(shí)期，在我國國民經(jīng)濟日益融入經(jīng)濟全球化的條件下，建設一個(gè)功能健全、安全高效的資本市場(chǎng)，對于落實(shí)黨中央提出的全面建設小康社會(huì )奮斗目標、不斷提高我國在全球化環(huán)境下的競爭力和綜合國力具有不可替代的作用。
對此他進(jìn)一步論述，首先，發(fā)展資本市場(chǎng)有利于我國經(jīng)濟參與全球范圍內的生產(chǎn)要素優(yōu)化配置。第二，發(fā)展資本市場(chǎng)有利于我國產(chǎn)業(yè)結構在全球范圍內的結構調整中實(shí)現升級轉型。第三，發(fā)展資本市場(chǎng)有利于增強我國經(jīng)濟金融在開(kāi)放條件下的運行彈性。
尚福林特別提到，要密切關(guān)注全球經(jīng)濟和金融市場(chǎng)變化對我國資本市場(chǎng)的影響。他說(shuō)，隨著(zhù)我國經(jīng)濟參與經(jīng)濟全球化競爭程度的不斷提高，我國資本市場(chǎng)發(fā)展正面臨著(zhù)日益錯綜復雜的外部經(jīng)濟金融環(huán)境。從當前國際經(jīng)濟金融環(huán)境看，世界經(jīng)濟總體上將在波動(dòng)中繼續增長(cháng)，新興市場(chǎng)在全球經(jīng)濟中的影響力加大，增長(cháng)動(dòng)力更趨多元化，有利于為我國經(jīng)濟金融深化改革營(yíng)造一個(gè)比較好的外部環(huán)境。與此同時(shí)，國際經(jīng)濟和金融運行中的不穩定性因素也在增加。
他認為，美國次貸危機是一個(gè)警示，現代金融工具和金融產(chǎn)品有助于分散金融體系的風(fēng)險，但金融體系的運行基礎仍然是良好的信用體系。要不斷完善風(fēng)險防控機制，維護良好的信用體系。同時(shí)，也要看到，在全球經(jīng)濟金融體系聯(lián)動(dòng)性不斷增強的態(tài)勢下，風(fēng)險在金融市場(chǎng)各個(gè)子系統之間以及國際金融市場(chǎng)之間的傳導效應也大大增強。由于我國金融系統在次貸領(lǐng)域介入有限，加之資本項下尚未完全開(kāi)放，從目前來(lái)看，次貸危機對我國金融市場(chǎng)短期影響有限，但從長(cháng)期看，次貸危機的蔓延可能會(huì )降低我國經(jīng)濟增長(cháng)的外部需求，對出口企業(yè)產(chǎn)生影響，進(jìn)而間接對相關(guān)行業(yè)的上市公司業(yè)績(jì)產(chǎn)生沖擊。此外，在全球流動(dòng)性過(guò)剩的背景下，國際資本流動(dòng)日趨頻繁，對沖基金活動(dòng)和跨國投資并購活動(dòng)更加活躍，國際資本市場(chǎng)的波動(dòng)對新興市場(chǎng)的沖擊可能進(jìn)一步加大，進(jìn)而可能對我國資本市場(chǎng)帶來(lái)負面影響。
就我國資本市場(chǎng)自身而言，尚福林說(shuō)，目前我國資本市場(chǎng)結構不合理、市場(chǎng)層次少、交易品種不夠豐富的問(wèn)題仍然比較突出，證券期貨經(jīng)營(yíng)機構規模小、盈利模式單一、核心競爭力不足的問(wèn)題仍然比較嚴重。同市場(chǎng)的快速發(fā)展和對外開(kāi)放的要求相比，監管理念、監管方式、監管水平還有一定的差距。隨著(zhù)我國金融業(yè)和資本市場(chǎng)對外開(kāi)放程度的不斷提高，全球經(jīng)濟和金融市場(chǎng)的大幅波動(dòng)將直接或間接影響我國資本市場(chǎng)的穩定運行。因此，要高度關(guān)注國際金融運行和波動(dòng)給我國資本市場(chǎng)帶來(lái)的不確定性，把強化市場(chǎng)基礎性制度建設一以貫之地放在戰略性高度，要著(zhù)力解決影響市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展的體制性和機制性問(wèn)題，提高市場(chǎng)運行的效率和整體競爭力。與此同時(shí)，為滿(mǎn)足不同層次投資者和融資者的多元化投融資需求和風(fēng)險管理要求，應進(jìn)一步完善市場(chǎng)層次，改善產(chǎn)品和品種結構，創(chuàng )造條件促進(jìn)資本市場(chǎng)功能的有效發(fā)揮，不斷增強我國資本市場(chǎng)在開(kāi)放條件下的抗風(fēng)險能力。
最后在談到全球金融市場(chǎng)格局新變化時(shí)，尚福林說(shuō)，隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展的全球化進(jìn)程，金融活動(dòng)的全球化特征進(jìn)一步顯現，全球金融市場(chǎng)格局也在發(fā)生深刻的變化，投資者和融資者不通過(guò)銀行等金融機構而直接以股票、債券、保險、基金等形式進(jìn)行資金交易的金融“脫媒”趨勢進(jìn)一步加速。隨著(zhù)境內資本市場(chǎng)的快速發(fā)展和日趨活躍，近年來(lái)，我國金融“脫媒”有外顯化的態(tài)勢。從全球金融業(yè)發(fā)展趨勢看，金融“脫媒”現象的產(chǎn)生是金融市場(chǎng)發(fā)展的必然過(guò)程。要順應新變化，我國資本市場(chǎng)應加快制度創(chuàng )新步伐，不斷增強競爭實(shí)力。
一是把擴大直接融資比重作為當前和今后一個(gè)時(shí)期推進(jìn)資本市場(chǎng)穩定發(fā)展的一項重要任務(wù)。針對直接融資比例仍然偏低、直接融資過(guò)度依賴(lài)股權融資的狀況，進(jìn)一步優(yōu)化資本市場(chǎng)結構，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)和高成長(cháng)性中小企業(yè)發(fā)行上市，擴大已上市公司流通股份比重。在發(fā)展壯大股票市場(chǎng)的同時(shí)，加快發(fā)展公司債券市場(chǎng)，完善多層次市場(chǎng)體系建設，適時(shí)推出金融期貨，多渠道增加直接融資在社會(huì )融資總量的占比。
二是推動(dòng)證券業(yè)、基金業(yè)和期貨業(yè)穩步有序地進(jìn)行產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng )新，提高整體競爭能力。穩步推動(dòng)證券公司直接投資、資產(chǎn)管理、資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)規范發(fā)展，鼓勵優(yōu)勝劣汰，提升整體競爭力。逐步擴大基金公司的業(yè)務(wù)范圍、優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，推動(dòng)基金業(yè)的產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、組織和制度創(chuàng )新，通過(guò)創(chuàng )新形成多元化個(gè)性化的發(fā)展模式，不斷提高行業(yè)核心競爭力。做深、做精現有期貨品種，研究開(kāi)發(fā)適應國民經(jīng)濟發(fā)展需要的期貨新品種，進(jìn)一步拓展期貨市場(chǎng)功能。
三是積極構建投資者教育長(cháng)效機制。隨著(zhù)金融業(yè)的快速發(fā)展和新的理財產(chǎn)品不斷涌現，投資者對金融市場(chǎng)的參與度不斷提高，但相當數量的投資者尤其是中小投資者風(fēng)險意識和防范能力與其對金融市場(chǎng)的參與程度不相配比。要積極構建層次更加豐富、覆蓋面更廣的投資者教育體系，進(jìn)一步提高投資者教育的針對性和有效性，切實(shí)增強投資者的自我保護意識、法律規則意識和風(fēng)險防范能力。
四是加強和改進(jìn)市場(chǎng)監管，提高監管效能和質(zhì)量。要及時(shí)調整監管思路，強化監管的主動(dòng)性，密切關(guān)注外部環(huán)境變化對資本市場(chǎng)帶來(lái)的影響，建立健全金融風(fēng)險預警、監控和防范機制，完善各類(lèi)風(fēng)險應急處置機制，依法嚴厲打擊市場(chǎng)違法違規行為。加強各金融監管部門(mén)之間的信息共享、協(xié)調配合，完善功能監管，共同防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險。同時(shí)，我國的金融企業(yè)也要順應金融結構調整的大趨勢，形成適應市場(chǎng)變化需要的發(fā)展策略，提供更多更好的金融服務(wù)產(chǎn)品，不斷提高我國金融業(yè)的整體競爭力。(記者 夏麗華）
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