發(fā)表評論 申萬(wàn)巴黎基金2月份投資策略報告指出, 經(jīng)過(guò)1月14日以來(lái)的大幅調整之后，隨著(zhù)政策面和宏觀(guān)面的逐步明朗，股市面臨著(zhù)結構性上漲機遇。而主要理由是部分行業(yè)已經(jīng)調整過(guò)度、調控政策或許會(huì )放松、股權激勵開(kāi)閘以及央企整體上市的重啟。
申萬(wàn)巴黎基金分析認為, 對于中國這樣一個(gè)人口大國和地域大國，外需影響不具決定性，內需才是決定性的，人口紅利和城市化現狀決定了中國經(jīng)濟存在著(zhù)自我平衡的能力。一旦政策適度放松，市場(chǎng)對中國宏觀(guān)經(jīng)濟的擔憂(yōu)就會(huì )逐步釋放。從政策面來(lái)分析，目前宏觀(guān)調控政策外緊內松，調控重點(diǎn)轉向了價(jià)格管理，未來(lái)投資領(lǐng)域的調控會(huì )可能趨于溫和。整體而言，國內宏觀(guān)調控最嚴厲的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了。由于次級債危機預計在未來(lái)1年內都難以結束，這就決定了海外股市在2008年會(huì )相對比較脆弱。但是未來(lái)一段時(shí)間，市場(chǎng)看到的更多的是積極因素，例如美國1500億美元的減稅計劃、推遲重定次級抵押貸款利率的時(shí)間、美聯(lián)儲繼續降息等。
經(jīng)過(guò)前期的市場(chǎng)調整，目前估值已經(jīng)處于合理區間的上限附近。據申萬(wàn)巴黎基金統計：1月14日～1月29日，跌幅超過(guò)15%的個(gè)股達到了577家，跌幅超過(guò)20%的個(gè)股達到了260家，其中不乏優(yōu)質(zhì)股票。
申萬(wàn)巴黎基金認為，從宏觀(guān)視角來(lái)看，存在著(zhù)兩方面的機會(huì )：一方面，消費服務(wù)類(lèi)產(chǎn)品繼續值得看好，一季報業(yè)績(jì)也會(huì )不錯；另一方面，由于宏觀(guān)緊縮政策的提早放松而面臨著(zhù)投資機會(huì )。(記者 張哲)
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