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資料圖 中新社發(fā) 海牛 攝
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早在去年2月，羅杰斯就預言美國不久將陷入經(jīng)濟衰退，當時(shí)，華爾街對這樣大膽的預言嗤之以鼻，認為所有美國的經(jīng)濟數據均沒(méi)有顯示有“經(jīng)濟衰退”的跡象；美聯(lián)儲更是直接對此言論加以駁斥，否認美國會(huì )陷入經(jīng)濟衰退。時(shí)隔10個(gè)月后，就在羅杰斯忙于出售其在紐約曼哈頓上西區的六層別墅時(shí)，整個(gè)華爾街陷入對美國面臨經(jīng)濟衰退的深深憂(yōu)慮中。其時(shí)，美國已陷入經(jīng)濟衰退有6個(gè)月之久。這一次，華爾街開(kāi)始相信羅杰斯的“衰退”預言并非聳人聽(tīng)聞�！澳切┙�(jīng)濟數據又有多少是真的？格林斯潘難道不知道美國經(jīng)濟出了什么問(wèn)題嗎？要么他不知道，要么他在說(shuō)謊�！绷_杰斯告訴記者。
2007年在中國股市最引人關(guān)注的西方面孔莫過(guò)于前量子基金合伙人———吉姆·羅杰斯，這位曾三次穿越中國，對中國情有獨鐘的投資大師屢屢放言中國股市，且每次的預言都“不幸言中”。
預言之一：中國股市存在初期潛在泡沫
對大勢判斷準確是羅杰斯多年來(lái)堅持獨立思考、仔細觀(guān)察和搜集詳盡數據的結果，這也是美國的財經(jīng)媒體對其趨之若鶩的重要原因之一。早在2004年，羅杰斯曾因對“中國股市未來(lái)四到八個(gè)月會(huì )跌入谷底”的“悲觀(guān)”言論而飽受責難。但2005年中國股市果真觸底，隨后開(kāi)始了一輪前所未有的牛市。
2007年1月24日，羅杰斯在接受CCTV經(jīng)濟節目訪(fǎng)談時(shí)表示，A股市場(chǎng)存在初期潛在泡沫。當時(shí)，上證指數曾一度觸及2994.28點(diǎn)短期高位。隨著(zhù)“羅杰斯看空A股市場(chǎng)”傳言的擴散，上證指數在隨后的八個(gè)交易日里連續走低，曾一度跌至短期低點(diǎn)2541.53點(diǎn)。
羅杰斯告訴記者，當他前往一家證券公司時(shí)發(fā)現，很多人擠成一堆忙著(zhù)開(kāi)戶(hù)。當時(shí)的數據顯示，中國每天有50000個(gè)新增股票賬戶(hù)，“我想這不是一個(gè)人們采取成熟行動(dòng)的表現，這實(shí)際上是市場(chǎng)在泡沫階段過(guò)程中人們普遍的行為反映。我看到過(guò)很多危險的跡象，這就是其中之一。一個(gè)成熟的市場(chǎng)不應該是這樣的！當出租司機都開(kāi)始告訴你該買(mǎi)什么股票時(shí)，你就應該毫不猶豫地賣(mài)出手中的股票�！�
預言之二：上市公司存在財務(wù)造假現象
在本報特邀羅杰斯來(lái)北京參加“2007北京理財博覽會(huì )”的過(guò)程中，羅杰斯再次向記者表達了上述觀(guān)點(diǎn)，并一再提醒投資者注意投資風(fēng)險。2007年9月20日，上證指數報收5470.06點(diǎn)。當天，羅杰斯在接受本報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)直言，中國股市存在初期潛在泡沫。不少上市公司存在虛報利潤和財務(wù)造假現象�！氨热缱鲂膶㈠X(qián)拿到股市上去賺了錢(qián)，卻對投資者說(shuō)這錢(qián)是賣(mài)鞋賺的。實(shí)際上，他們做鞋根本賣(mài)不出這么多錢(qián)來(lái)，這些收益并不是長(cháng)期的穩定的收益。在財務(wù)報表上造假，美國有一種說(shuō)法叫‘金融工程’，現在不少中國的上市公司也存在這樣的問(wèn)題�！�
一個(gè)月后的10月16日，中國注冊會(huì )計師協(xié)會(huì )出具的“2006年年報審計業(yè)務(wù)的分析報告”顯示，67家會(huì )計師事務(wù)所對1456家上市公司2006年年報進(jìn)行了審計，通過(guò)提出審計調整建議，近半數上市公司利潤被調減，共調整利潤總額462億元。被調減利潤的上市公司占上市公司總數的46.56%。
預言之三：A股跌四成有利牛市持續
就在這份報告發(fā)布當天，上證指數沖擊年內高點(diǎn)6124.04點(diǎn)，隨后開(kāi)始掉頭向下，開(kāi)始了新一輪“擠泡沫”的持續暴跌中。
在ZWEIG基金董事會(huì )的一次私人聚會(huì )上，作為資深董事會(huì )董事的羅杰斯告訴一位看空中國股市的董事，A股市場(chǎng)跌至4800點(diǎn)以下可以階段性建倉。而當本報記者詢(xún)問(wèn)A股市場(chǎng)是否已跌至谷底時(shí)，羅杰斯表示，A股下跌四成更利于其健康穩定地持續牛市。
今年1月中旬，在A(yíng)股市場(chǎng)受美國次貸危機影響暴跌之前，羅杰斯給本報記者發(fā)來(lái)信息表示，A股市場(chǎng)還會(huì )持續下跌“擠泡沫”，“我說(shuō)過(guò)A股下跌四成更利于牛市持續穩定發(fā)展，一個(gè)波浪形持續上升的市場(chǎng)總比一個(gè)暴漲暴跌的市場(chǎng)來(lái)得健康和長(cháng)久�！�
隨后的14個(gè)交易日中，在紐約和歐洲市場(chǎng)“恐慌性”狂挫的推波助瀾下，上證指數有10個(gè)交易日出現不同程度的深度下探，甚至一度失守年線(xiàn)，創(chuàng )出新低4195.75點(diǎn)。數次的市場(chǎng)暴跌并沒(méi)有改變羅杰斯對中國市場(chǎng)的信心，羅杰斯多次向記者表示，中國政府一直試圖采取多種手段促使A股市場(chǎng)健康發(fā)展，“到現在為止，我還沒(méi)有賣(mài)出中國股票，未來(lái)20年中國經(jīng)濟還會(huì )持續向好。即便股市出現泡沫，甚至泡沫破滅也不會(huì )影響中國經(jīng)濟的發(fā)展�！�
記者手記
做一個(gè)耐心的投資者
在與羅杰斯的多次交流中，記者逐漸了解一個(gè)被譽(yù)為“華爾街神話(huà)”的投資大師的成功密碼：勤奮工作，獨立思考，耐心等待。
他個(gè)子不高，步履矯健，精力充沛，每天工作15、16個(gè)小時(shí)。在紐約街頭，已經(jīng)66歲的羅杰斯追趕出租車(chē)時(shí)身手矯捷；他每天早上6點(diǎn)左右，睜開(kāi)雙眼的羅杰斯要做的第一件事是一邊健身一邊在健身器上的電腦上查看郵件。
在華爾街，羅杰斯是個(gè)游離于主流市場(chǎng)的“異類(lèi)”。這位先后畢業(yè)于耶魯大學(xué)和牛津大學(xué)的投資怪客盡管在華爾街曾經(jīng)創(chuàng )造了量子基金10年間投資回報率達4200%的奇跡，但他從不相信所謂流行見(jiàn)解，只相信自己基于獨立研究后作出的獨立判斷。
“不要相信任何分析師所言，他們只會(huì )隨波逐流，你提出的疑問(wèn)和觀(guān)點(diǎn)他們從不相信，總是嗤之以鼻！”在羅杰斯看來(lái)，華爾街的分析師們只會(huì )優(yōu)雅地握著(zhù)你的手，讓你的資產(chǎn)每年縮水3%-4%。
對于如何投資，羅杰斯告訴記者，首要的原則是不虧錢(qián)，“看不準就清倉，別急著(zhù)交易。等到機會(huì )來(lái)了，就把你所有的錢(qián)取出來(lái)全部投進(jìn)去，然后等它個(gè)三年五載或者十年，你肯定會(huì )有意想不到的豐厚回報！”
仔細閱讀財務(wù)報表是羅杰斯在投資前所做功課的重要一環(huán)。在給本報記者的郵件中，羅杰斯表示，盡管他本人非財會(huì )專(zhuān)業(yè)出身，但在閱讀財務(wù)報表時(shí)，他常常會(huì )關(guān)注資產(chǎn)負債表、損益表、折舊賬戶(hù)等關(guān)鍵數據。
羅杰斯認為，當一個(gè)行業(yè)的主要幾家大公司開(kāi)始虧損時(shí)，就是該行業(yè)處于谷底即將轉勢的時(shí)候了�！斑@時(shí)候你就可以大量買(mǎi)進(jìn)，然后耐心等待�！币粋�(gè)最為典型的案例是“9·11”后，美國航空公司、美聯(lián)航、美西北等大航空公司紛紛宣布破產(chǎn)保護，羅杰斯認為，要么美國航空業(yè)就此徹底完蛋———但這往往不太可能；要么航空業(yè)通過(guò)裁員、縮減財務(wù)支出、開(kāi)辟海外市場(chǎng)等手段，伴隨經(jīng)濟復蘇出現爆發(fā)性的反彈和增長(cháng)。于是羅杰斯大舉買(mǎi)進(jìn)航空股票，從2003年下半年開(kāi)始，幾乎所有航空公司都在為找座位發(fā)愁，羅杰斯也由此迎來(lái)自己投資領(lǐng)域的又一個(gè)大豐收。(楊青)
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