發(fā)表評論 春節長(cháng)假期間，外圍股市走勢疲軟，但本周二、周三出現連續反彈。一些市場(chǎng)人士認為，在外圍股市普遍反彈的情況下，A股應該迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”。但“開(kāi)門(mén)紅”未如期而至，A股的“反預期”走勢再度考驗投資者的信心。
分析人士指出，昨日A股下跌的主要原因是恒指最近四個(gè)交易日連續在250天移動(dòng)均線(xiàn)以下運行，港股的熊跡若隱若現，A股受此拖累出現補跌，進(jìn)而走出“反預期”走勢。
港股出現熊跡？
香港股市2月11日開(kāi)市。受美國市場(chǎng)上周下跌影響，港股“鼠年”首日開(kāi)市承接“豬年”最后一個(gè)交易日的大跌勢頭，再挫3.64%；周二、周三恒指雖有反彈，但力度較年前明顯弱了很多，市場(chǎng)觀(guān)望氣氛十分濃厚。
技術(shù)面上，恒生指數和國企指數連續四個(gè)交易日在250天移動(dòng)平均線(xiàn)下方運行。按照技術(shù)派的觀(guān)點(diǎn)，若指數持續三日在250天線(xiàn)以下運行，則可確認為熊市。而恒指和國企指數的60日移動(dòng)均線(xiàn)和120日移動(dòng)均線(xiàn)皆出現交叉，形成技術(shù)派所認為的“牛熊轉換點(diǎn)”。自2004年5月以來(lái)，這種技術(shù)形態(tài)是首次出現。
不過(guò)，2004年市場(chǎng)環(huán)境與現在并不一樣：恒指僅是短暫停留在250天線(xiàn)以下，隨后在全球強勁的宏觀(guān)經(jīng)濟背景支撐下走出反轉行情。而目前的市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生變化，美國經(jīng)濟增速可能會(huì )下降，美國股市跟隨經(jīng)濟面向下的可能性較大。從全球其他主要股市近期走勢來(lái)看，港股甚至亞太股市均難以擺脫美國股市影響，港股本輪的技術(shù)走勢可能更像2001-2003年期間的走勢。
從歷史趨勢來(lái)看，標普500指數通常在經(jīng)濟衰退開(kāi)始前的3-6個(gè)月觸頂。該指數于2007年7月和10月筑出雙頂，而其經(jīng)濟平均衰退時(shí)長(cháng)通常在6-16個(gè)月之間，若今年1月開(kāi)始衰退，衰退期應該在10月左右結束。表現在股市上，美股在經(jīng)濟衰退開(kāi)始的頭兩個(gè)月見(jiàn)底的可能性不大。以美股與港股的相關(guān)性而論，港股將有一段相當長(cháng)的U形過(guò)渡期。
目前，港股與內地聯(lián)動(dòng)性日益增強，且港股仍與A股保持著(zhù)80%左右的價(jià)差，在A(yíng)股內因存在變數的情況下，港股的弱勢必然會(huì )牽制A股，特別是原材料、能源和金融等一些受?chē)H定價(jià)或宏觀(guān)因素影響比較明顯的行業(yè)，比價(jià)效應會(huì )更加明顯，而這些行業(yè)又恰恰是A股權重股集中的板塊。
“反預期”走勢考驗耐心
雖然受次貸危機及擔憂(yōu)美國經(jīng)濟衰退等諸多因素影響，春節期間外圍市場(chǎng)出現了明顯的調整走勢，但本周二前后，受巴菲特拋出拯救債保機構計劃刺激，歐洲三大股市及美股均展開(kāi)反彈，香港股市亦連續反彈兩日，其中中資金融、地產(chǎn)板塊都有不錯表現，這使得散戶(hù)投資者對A股“開(kāi)門(mén)紅”寄予了很高的期望。但“開(kāi)門(mén)綠”的事實(shí)著(zhù)實(shí)考驗了投資者的耐心。
記者昨日走訪(fǎng)的營(yíng)業(yè)部人都不多。昨日上午，深圳振華路某證券公司散戶(hù)廳里只有7位散戶(hù)出現。一位女士說(shuō)：“現在大家都套著(zhù)呢，不敢買(mǎi)，也不敢賣(mài)。散戶(hù)廳年前比現在還空，很多投資者已經(jīng)不看股票了�！绷硪晃簧�(hù)問(wèn)道：“開(kāi)門(mén)紅年年有，今年為什么紅不了？”該營(yíng)業(yè)部的工作人員介紹，本次調整中一些投資者損失不小，目前有的大戶(hù)開(kāi)始割肉，而一些中小散戶(hù)仍在套牢中。(記者 賀輝紅)
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