發(fā)表評論 每年都會(huì )出現的資金“春節效應”，在2月份得到了體現。
根據上海證券報和申銀萬(wàn)國證券研究所共同推出的最新一期《股市月度資金報告》顯示，2008年2月份，A股市場(chǎng)的存量資金在節后資金回流和大盤(pán)新股發(fā)行的雙重刺激下增長(cháng)了110億。其中，節后場(chǎng)外資金流入明顯出現加速，一改節前的被動(dòng)流出局面。
新股發(fā)行成重要吸引力
根據最新發(fā)布的《股市月度資金報告》，2008年2月1日到2月29日期間，A 股市場(chǎng)因新股IPO發(fā)行流出資金243億元，因印花稅和交易傭金流出210億元，當月直接流入市場(chǎng)的資金則較上月小幅攀升，達到565億元左右(包含月末完成的基金封轉開(kāi))。綜合上述各項因素，2月份A股市場(chǎng)的存量資金預計增長(cháng)110億元。
新股發(fā)行再度成為市場(chǎng)資金流入的契機。由于節后首日即有新股發(fā)行，月末又有大盤(pán)新股中鐵建步入發(fā)行進(jìn)程，場(chǎng)外資金在春節后涌入A股市場(chǎng)的步伐再度加快。根據初步統計，長(cháng)假后第一個(gè)交易日回流資金就達到了700億元，超過(guò)當月資金凈增額5倍。
節前節后資金兩重天
而節前、節后的資金流向則幾乎“兩重天”。
根據申銀萬(wàn)國研究所對從資金的日流向統計來(lái)看，春節長(cháng)假前的三個(gè)交易日資金流出呈現不斷遞增，累計流出900億左右；而春節后前三個(gè)交易日內，場(chǎng)外資金則迅速回流，其規模與節前相近。
即便剔除打新專(zhuān)用資金，春節后進(jìn)入市場(chǎng)的資金依然超過(guò)2008年元旦后的回流水平，市場(chǎng)參與熱情穩定，顯示場(chǎng)外資金對于A(yíng)股市場(chǎng)信心猶在。
另一個(gè)角度看，在上證指數大幅暴跌的2月份下半月。資金市場(chǎng)的直接流入數額仍然有所上升，從460億增加到560億一線(xiàn)。這亦顯示了個(gè)人資金對于A(yíng)股市場(chǎng)的行情依然有所希望。
資金平衡相對脆弱
值得注意的是，目前市場(chǎng)的資金平衡處于相對脆弱的平衡之中。
過(guò)去多份資金月度報告顯示，新股發(fā)行、交易傭金和印花稅的資金流出項，與場(chǎng)外資金入場(chǎng)、新基金發(fā)行的流入速度基本平衡，兩者的月度差額僅在百億上下，隨時(shí)隨地可能被打破。而A股市場(chǎng)存量資金連續4個(gè)月保持在1.7萬(wàn)億~1.8萬(wàn)億的區間之間，沒(méi)有方向明確的趨勢也顯然原因在此。
從目前看，未來(lái)的市場(chǎng)資金走向取決于融資政策和各類(lèi)理財產(chǎn)品的進(jìn)展。融資方面，中國平安、浦發(fā)銀行巨額融資方案備受關(guān)注，未來(lái)進(jìn)展值得高度關(guān)注。另外，大批非流通股自3月份進(jìn)入解禁高峰，這批股份在獲得流通股權后的動(dòng)向，也值得高度注意。
資金供給方面，各項理財產(chǎn)品包括基金專(zhuān)戶(hù)理財、券商資產(chǎn)管理、銀行理財產(chǎn)品將日益成為資金進(jìn)入的主要渠道，其中基金專(zhuān)戶(hù)起點(diǎn)5000萬(wàn)，券商資管最低100萬(wàn)元，但可自行提高委托資產(chǎn)最低標準，并可向個(gè)人提供定向理財業(yè)務(wù)等規定顯示了相當的資金潛力，這些方面的資金供應和基金集中募集的結果共同左右了市場(chǎng)資金的供應面。 (周宏)
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