央行和統計局昨天分別公布了9月份企業(yè)商品價(jià)格指數(CGPI)和工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)變動(dòng)情況。在9月份CPI出現小幅回落后，PPI同比上漲2.7%；CGPI同比上漲6.2%(8月份同比漲幅為6.5%)。根據價(jià)格傳導機制，未來(lái)CPI漲幅可能放緩。但也有觀(guān)點(diǎn)認為，幾項價(jià)格數據走勢并未出現反轉，未來(lái)央行貨幣政策預期仍偏緊。
畜產(chǎn)品價(jià)格鏈出現回落
央行每月發(fā)布并編制CGPI，反映企業(yè)間集中交易的投資品和消費品的價(jià)格變動(dòng)水平，與CPI一起能比較全面地描述了物價(jià)波動(dòng)軌跡。據介紹，價(jià)格指數的傳導路徑是“PPI-CGPI-CPI”。
從昨日公布的CGPI數據看，此前一直處于漲幅前列的畜產(chǎn)品價(jià)格出現了快速下降。其中活豬價(jià)格較上月下降6.8%，鮮凍豬肉價(jià)格較上月下降5.7%。但較上年同期仍有超過(guò)6成的漲幅。此外，加工食品價(jià)格較上月下降0.3%，但仍較上年同期上升10.8%。
作為CPI走勢的先行指標，盡管PPI工業(yè)價(jià)格指數8、9月份以來(lái)重現上升壓力，特別是9月份數據顯示，食品類(lèi)價(jià)格上漲仍然較快，同比上漲8.2%，但比起8月份也出現了小幅回落。由此，傳導到CPI的結果表現為食品價(jià)格上漲的速度在9月份有所下降。特別是肉禽及其制品價(jià)格上漲幅度有所降低。
四季度CPI或回落
在今年CPI上漲的眾多因素中，最為重要的就是食品價(jià)格的上漲，尤其是豬肉價(jià)格的上漲。對于PPI、CGPI、CPI三項指標中均出現食品價(jià)格漲幅回落，中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(cháng)趙錫軍的判斷是：“CPI未來(lái)有可能走低，但主要還是看未來(lái)市場(chǎng)對于豬肉的需求如何�！�
趙錫軍認為，CGPI和CPI于9月份同時(shí)出現小幅回落，有很大的一部分原因是前期的宏觀(guān)調控政策起到了一定作用。此外，也與進(jìn)口了一定量豬肉有關(guān)。
盡管豬肉不是決定CPI走向的唯一因素，不過(guò)，已有多位人士判斷，四季度CPI將回落。此前，中金公司研究部董事總經(jīng)理研究部董事總經(jīng)理邱勁預測，7、8月份將是年內CPI的頂峰，此后將開(kāi)始回落。而央行行長(cháng)周小川不久前也公開(kāi)表示：“今年5月份以來(lái)，由于豬肉價(jià)格上漲，導致了物價(jià)上漲較快，這個(gè)現象并不見(jiàn)得是中期或者長(cháng)期存在的�！彼�預測，今年12月份CPI同比增速會(huì )出現明顯下降。
央行貨幣政策預期仍偏緊
需要注意的是，國家統計局新聞發(fā)言人李曉超曾提醒說(shuō)，由于基礎并不牢固，因此未來(lái)居民消費價(jià)格仍存在著(zhù)一定的壓力。
有觀(guān)點(diǎn)認為未來(lái)央行貨幣政策的預期仍偏緊。原因在于幾項價(jià)格數據走勢仍未現反轉，依據在于：自8月份CGPI同比漲幅達6.5%，創(chuàng )下近3年來(lái)的新高之后，9月份該數據仍然在高位運行。另外，9月CPI雖小幅回落，但今年以來(lái)增長(cháng)也一直較快，9月是CPI年內第二次出現回落的月份(今年4月份出現過(guò)一次回落)。而PPI在7月份回落至2.4%后，8、9月份又重新出現上漲。
趙錫軍認為，年內再度加息以抑制通脹是很有可能的，但是時(shí)間不太好說(shuō)。雷曼兄弟中國首席經(jīng)濟學(xué)家孫明春則預計，未來(lái)1-2周內，央行再次加息27個(gè)基點(diǎn)的可能性非常大。(記者 苗燕)
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