中新社北京十二月六日電 題：“從緊”貨幣政策“加碼”金融宏調
中新社記者 賈靖峰
昨日閉幕的中央經(jīng)濟工作會(huì )議決定，二OO八年中國將實(shí)施“從緊的貨幣政策”，自此，實(shí)施三年多的“穩”字當頭的貨幣政策正式“改弦更張”。
此前，即便是在今年央行的提法仍是“穩中適度從緊的貨幣政策”，此番“適度”二字最終果斷去除，預示著(zhù)以信貸為主要對象的金融宏調將再“加碼”。
新形勢催生“加碼”決心。兩天前，中國社會(huì )科學(xué)院發(fā)布二OO八年中國經(jīng)濟藍皮書(shū)，預測今年中國GDP增長(cháng)達十一點(diǎn)六個(gè)百分點(diǎn)。原中國央行研究局副局長(cháng)景學(xué)成表示，以百分點(diǎn)計，中國經(jīng)濟增長(cháng)常態(tài)是“七七八八”，高到“八九不離十”，十個(gè)百分點(diǎn)以上的速度是基礎設施、環(huán)境、資源所難以承受的，加之國際性的流動(dòng)性過(guò)�！按筌妷壕场�，國內股市、樓市高企，中央最終決心再次“加碼”金融宏調的新決定取決于這一新的經(jīng)濟形勢。
“從緊”提法的明確，在延續此前“穩中趨緊”大勢的同時(shí)，亦預示明年中國金融貨幣調控可能“組合拳”頻出。業(yè)內對金融政策緊縮的預期已明朗化，可從中讀出兩方面信息：
其一，目前出現的投資增長(cháng)過(guò)快、信貸增長(cháng)過(guò)快、通貨膨脹等問(wèn)題，均與貨幣領(lǐng)域存在直接或間接的聯(lián)系，貨幣緊縮在眼下的宏觀(guān)調控中，作用最直接、最顯著(zhù)。
其二，此前貨幣政策已明顯見(jiàn)出收縮趨向，但今年五次加息、九次上調存款準備金率實(shí)際的緊縮力度顯然不夠。申銀萬(wàn)國分析師賀振華表示，明年，“從緊”目標除將繼續體現在匯率、利率緊縮上以外，還可能特別在信貸方面“添加”緊縮的“砝碼”。
貨幣政策緊縮對資本市場(chǎng)影響幾何？景學(xué)成表示，明年的貨幣從緊“矛頭”將指向實(shí)體經(jīng)濟的信貸投放，換言之，緊縮范圍主要在銀行體系內，眼下國內資本市場(chǎng)的資金來(lái)源越來(lái)越豐富，資金面并無(wú)直接大規模的影響，加之緊縮政策在實(shí)際操作上將有度和量的把握，“從緊”二字目前更多的意義只在于“心理信號”。
景學(xué)成表示，在A(yíng)股的這波牛市里，總流通市值增加約三萬(wàn)億元，預防資金“大進(jìn)大出”要比擔憂(yōu)貨幣緊縮壓力更明智。中金公司分析師哈繼銘則認為，目前中央調控措辭較強，但似乎并未出現對明年外需放緩并引發(fā)中國出口放緩的預期，抑制通脹并不意味著(zhù)要令經(jīng)濟大幅放緩。
近期，美國經(jīng)濟放緩及次貸危機引發(fā)業(yè)界有關(guān)“宏觀(guān)經(jīng)濟周期”的討論。景學(xué)成提示，居安思危，在經(jīng)濟的持續高增長(cháng)中，尤其應當關(guān)注宏觀(guān)經(jīng)濟周期的運行規律，沒(méi)有任何一個(gè)經(jīng)濟體是一味增長(cháng)的，在經(jīng)濟周期的自然波動(dòng)中防止“大起大落”才是應“遠慮”之事。完
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