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政策框架本身是空洞的，惟有“先行先試”的實(shí)踐許可，才是濱海新區仍可期待之處
★ 本刊記者 /郇麗
11月21日，天津市人民政府和中國保監會(huì )在天津聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于加快天津濱海新區保險改革試驗區創(chuàng )新發(fā)展的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)，天津濱海新區金融試點(diǎn)概念再次吸引人們的注意力。
天津市保監局楊旭告訴記者，該意見(jiàn)目前仍然還只是個(gè)發(fā)展框架，具體項目還未有定論。
但作為第一家，將總部設在天津的全國財產(chǎn)保險公司——渤海保險公司，已經(jīng)建立了天津濱海分公司。目前渤海保險正在濱海新區籌建資產(chǎn)管理公司，以期引導全國保險資金為濱海新區提供資金支持。同時(shí)，放寬基礎設施投資范圍和條件并嘗試股權投資方式，投資產(chǎn)業(yè)投資基金，直接或委托保險資產(chǎn)管理公司等專(zhuān)業(yè)投資機構投資濱海新區不動(dòng)產(chǎn)，推動(dòng)非壽險投資型保險產(chǎn)品與基礎設施投資相結合。
《意見(jiàn)》下發(fā)當天，在天津市人民政府召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì )上，保監會(huì )主席助理袁立表示，天津濱海新區將建成保險改革試驗區，為全國下一步保險改革發(fā)展探索新路。今后，保險企業(yè)、保險業(yè)務(wù)、保險市場(chǎng)、保險開(kāi)放等方面的重大改革措施，中國保險監督管理委員會(huì )將安排在這里先行先試。
先行先試之門(mén)
顯然，政策框架本身是空洞的，惟有“先行先試”的實(shí)踐許可，才是濱海新區最值得期待之處。從80年代初的深圳，到90年代初的上海浦東，再到現在的天津濱海新區，以全面金融改革形象出現的濱海新區，在改革與開(kāi)放中已經(jīng)有了不同的意義和要求。
2006年6月5日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)天津濱海新區開(kāi)發(fā)開(kāi)放問(wèn)題的意見(jiàn)》后不久，在天津召開(kāi)的天津濱海新區開(kāi)發(fā)開(kāi)放與金融改革創(chuàng )新高峰會(huì )上，銀監會(huì )主席劉明康就已經(jīng)表示，國家金融企業(yè)、金融業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)和金融開(kāi)放等方面的重大改革，今后原則上將安排在天津濱海新區先行先試。
在推出保險業(yè)的先行先試之前，濱海新區在金融業(yè)中的第一次嘗試，是在天津成立了一家屬于自己的全國性商業(yè)銀行——渤海銀行。
2006年2月16日，首家在發(fā)起設立階段就引入境外戰略投資者的全國性股份制商業(yè)銀行——渤海銀行在天津開(kāi)業(yè)，當年12月，渤海銀行即獲準開(kāi)辦衍生產(chǎn)品交易。
在此基礎上，天津濱海新區迎來(lái)了金融改革創(chuàng )新方面的第一項政策，外匯改革試點(diǎn)。
2006年9月3日， 國家外匯管理局批復濱海新區可以進(jìn)行外匯改革試點(diǎn)。試點(diǎn)包括了七項外匯管理制度的改革。包括改進(jìn)外匯經(jīng)常項目監管方式，對濱海新區試點(diǎn)企業(yè)的服務(wù)貿易外匯管理，從事前審批轉變?yōu)槭潞蟊O管；改變強制結售匯制度，實(shí)行居民和企業(yè)意愿結匯和自由購匯；同時(shí)，通過(guò)合格投資機構，將人民幣換成外幣，擴大對外投資；允許試點(diǎn)企業(yè)開(kāi)辦離岸金融業(yè)務(wù)。
然而，這項政策卻是以極其低調的方式開(kāi)鑼?zhuān)灾劣谒猩虡I(yè)銀行、外資銀行、大企業(yè)代表事前沒(méi)有得到任何書(shū)面資料，只是中國人民銀行天津分行行長(cháng)郭慶平宣讀了相關(guān)批復。
之后，有銀行界人士分析說(shuō)，主要是獲批的外匯七項政策包括人民幣資本項下的突破及經(jīng)常項下的全面放開(kāi)，涉及的全部是當今中國金融改革的敏感點(diǎn)。
創(chuàng )新空間
成立銀行、設立保險公司、試點(diǎn)外匯管理體制改革，濱海新區已經(jīng)成為中國金融最完整的一塊實(shí)驗田。天津市長(cháng)戴相龍也曾表示，天津的目標是“建設現代金融服務(wù)體系，爭取成為‘金融創(chuàng )新基地’”。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(cháng)夏斌則指出，上世紀80年代甚至90年代，中國缺技術(shù)、缺管理，更缺資金，盡快吸引外資幾乎是金融改革開(kāi)放的主要議題。而現在，中國經(jīng)濟建設不缺資金，所以濱海新區不是簡(jiǎn)單走深圳、上海試點(diǎn)的老路，不用再在擴大資金數量上打主意。
在夏斌看來(lái)，先行先試重點(diǎn)應是促進(jìn)國內儲蓄向投資有效轉化上，開(kāi)辟新的工具，培育機構投資者，例如：投資基金、私募基金、綜合經(jīng)營(yíng)、整合金融機構現有資源等等。
中國工商銀行風(fēng)險管理師魏國雄則認為，國外成熟而高精尖的金融創(chuàng )新，恐怕并不能簡(jiǎn)單地搬到天津來(lái)，從現實(shí)情況來(lái)看，適用于大眾的金融創(chuàng )新可能在國內會(huì )有更大的空間。
中國人民銀行研究生部研究員唐旭表示，只有形成金融中心才能推動(dòng)金融創(chuàng )新。唐旭介紹說(shuō)，形成金融中心有兩種途徑，一種是在交通發(fā)達、產(chǎn)業(yè)集中地區的某一大城市自然形成，這具有相當大的偶然性；另一種就是通過(guò)降低交易費用，由某種力量推動(dòng)中心的形成，這種力量往往來(lái)自政府部門(mén)。
與外匯改革試點(diǎn)類(lèi)似，隨著(zhù)渤海銀行、證券及保險等公司的建成，濱海新區醞釀成立金融控股公司，但金融控股帶來(lái)的同樣是監管的擔憂(yōu)。天津證券業(yè)理事會(huì )理事長(cháng)楊蔚東說(shuō)，監管部門(mén)應允許適時(shí)在新區組建金融控股公司，促進(jìn)資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的對接，逐步實(shí)現顧客到任何一個(gè)營(yíng)業(yè)點(diǎn)，都能得到儲蓄、信貸、證券、保險、信托等全能化服務(wù)。濱海新區政策研究室副主任邢春生很清楚，他說(shuō)，成立金融控股公司并非天津市能夠決定的，要得到國家金融監管部門(mén)審批。
產(chǎn)業(yè)基金中心雛形
產(chǎn)業(yè)基金的先試先行則要比外匯改革等要容易些。11月2日，渤海產(chǎn)業(yè)投資基金公司對外宣布，渤海產(chǎn)業(yè)基金擬投資約15億元，受讓天津鋼管投資控股有限公司持有的天津鋼管集團部分股權，這意味著(zhù)我國第一支中資產(chǎn)業(yè)投資基金正式啟動(dòng)。
據渤海產(chǎn)業(yè)投資基金公司董事總經(jīng)理馬駿介紹，公司在投資收益方面的目標和國際標準一致。據悉，在投出第一單后，渤海產(chǎn)業(yè)基金已經(jīng)與多個(gè)項目簽訂了初步協(xié)議，涉及金額60億元左右，公司將在今年把首期募集總額為60.8億元人民幣資金全部投完。
從今年4月正式運營(yíng)以來(lái)，渤海產(chǎn)業(yè)基金在濱海新區、環(huán)渤海地區及全國范圍內進(jìn)行了眾多的項目考察和遴選，項目涉及能源、環(huán)保、軍工、金融、機械制造等多個(gè)領(lǐng)域和龍頭企業(yè)。
在產(chǎn)業(yè)基金平穩起航的同時(shí)，天津產(chǎn)權交易中心正與英國MTM公司一起籌建國內第一家“產(chǎn)權基金”。據天津產(chǎn)權交易中心主任高巒介紹，該基金將主要投向國有企業(yè)的重組改制、資產(chǎn)整合和中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)。英國MTM公司則是由英國金融服務(wù)局授權并監管的專(zhuān)業(yè)基金管理公司。
高巒稱(chēng)，目前，雙方已初步確立了合作建立產(chǎn)權基金的具體方案，簽訂了《合作意向書(shū)》。
產(chǎn)業(yè)基金作為投融資體制上的一個(gè)創(chuàng )新，主要為中小企業(yè)提供新的融資渠道，擬組建的產(chǎn)權基金對于國資系統的戰略重組、改革改制以及兼并收購則無(wú)疑將提供有力的資本支持。
不過(guò)，基金業(yè)的發(fā)展在天津的設想中有著(zhù)更深入的規劃。高巒告訴記者，長(cháng)期以來(lái)，國內風(fēng)投關(guān)注的是創(chuàng )業(yè)企業(yè)、風(fēng)險投資項目的資金退出，卻疏于對私募基金自身股權流通的重視。天津產(chǎn)權中心正在初步籌劃建立國內首個(gè)私募基金股權交易市場(chǎng)，為私募基金的股權流通提供專(zhuān)門(mén)平臺。
而在目前，私募基金股權轉讓途徑有兩種，一是在原有股東間或與潛在投資者進(jìn)行一對一的協(xié)議轉讓?zhuān)窍窈谑粯幼吖_(kāi)上市的道路。但前者效率低下，后者則存在高門(mén)檻等現實(shí)和政策障礙。
高巒透露，盡管目前還在設想和論證階段，沒(méi)有形成最終方案和時(shí)間表，但相關(guān)的研究已經(jīng)展開(kāi)。在他看來(lái)，產(chǎn)權市場(chǎng)已經(jīng)形成完善的網(wǎng)絡(luò )體系和市場(chǎng)交易規則，由其打造私募基金交易板塊，能夠充分推動(dòng)資本流動(dòng)和私募基金業(yè)的發(fā)展。
如果在天津能形成活躍的基金股權交易市場(chǎng)，天津將能抓住私募基金業(yè)發(fā)展的頭尾兩端。據悉，在濱海新區上報的有關(guān)金融綜合改革方案中，“打造產(chǎn)業(yè)和私募基金中心”是其內容之一。天津市市長(cháng)戴相龍表示，將在搞好渤海產(chǎn)業(yè)基金試點(diǎn)基礎上，鼓勵發(fā)展各類(lèi)產(chǎn)業(yè)基金，把天津逐步建成中國產(chǎn)業(yè)基金發(fā)行、管理和交易的中心。 ★
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