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　　中新社紐約十二月三十一日電 題：次貸“深淵”何時(shí)見(jiàn)底？

　　中新社記者 李靜

　　二00七年年中開(kāi)始“發(fā)威”的美國次級抵押貸款市場(chǎng)危機至今沒(méi)有“觸底”跡象。而近日公布的美國房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續降溫的消息，讓華爾街的投資人愈發(fā)心寒。

　　美國商務(wù)部上周末公布數據，十一月美國各地新房銷(xiāo)售量較十月下跌百分之九，為一九九五年以來(lái)出現的最大跌幅。在過(guò)去一年中，新房銷(xiāo)售量萎縮近百分之三十五。美國二手房房?jì)r(jià)也在今年十月出現近十七年來(lái)單月最大跌幅。富爾對沖基金公司的合伙人與投資組合總監高梅接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“在美國的歷史上，每次房?jì)r(jià)大幅度下跌都引發(fā)了經(jīng)濟危機，我認為這一次也不例外�！�

　　這場(chǎng)危機源于次級抵押貸款市場(chǎng)動(dòng)蕩。所謂的次貸市場(chǎng)，是指為信用等級較低或收入不高的借款人提供貸款。對于放貸機構來(lái)說(shuō)，這種貸款的利率高于一般貸款，是一項高回報業(yè)務(wù)。但由于次級貸款違約比例較高，因而風(fēng)險也更大。美國次級貸款市場(chǎng)一度以“低門(mén)檻”吸引了眾多無(wú)法取得普通貸款的低收入家庭以及信用記錄不良者，為地產(chǎn)業(yè)的繁榮做出了貢獻。在一九九四年至二00六年間，超過(guò)九百萬(wàn)戶(hù)美國家庭購買(mǎi)了新住房，其中很大一部分借助于次貸。但隨著(zhù)房地產(chǎn)泡沫破裂、美聯(lián)儲不斷提高利率，次貸市場(chǎng)貸款拖欠比例直線(xiàn)上升，次貸危機最終爆發(fā)并愈演愈烈。

　　這場(chǎng)危機的沖擊力之大，令華爾街始料不及�！敖衲昶�、八月的時(shí)候，大家還認為(次貸危機)只是流動(dòng)性問(wèn)題，只需央行出手注資、減息，所有問(wèn)題都能得到解決，”高梅說(shuō)，“但現在看來(lái)，危機比預想的要嚴重得多�！�

　　效力于華爾街一家知名投行的分析師尤金透露，美國次貸規模超過(guò)六千億美元，目前拖欠和無(wú)法收回貸款的比例已高達百分之四十，“估計這個(gè)數字會(huì )達到百分之六十，違約金額可能增至四千億美元以上”。

　　但讓投資人真正憂(yōu)心的并不是這四千億的直接損失。次貸市場(chǎng)在整個(gè)金融市場(chǎng)中不過(guò)是很小的一部份，然而危機的引發(fā)的惡果仍無(wú)法計算。高梅指出:“包括花旗、美國銀行在內的很多商業(yè)銀行都涉入了次貸或與次貸相關(guān)的投資領(lǐng)域，他們操作的資產(chǎn)數額相當于自身資本金的十五倍，他們在次貸危機中的損失也在這個(gè)‘桿杠效應’下被相應放大�！�

　　花旗今年第三季度賬面虧損為六十五億美元，第四季度將再進(jìn)行八十億至一百一十億美元的資產(chǎn)減記。該銀行股價(jià)今年已回落了百分之四十五，市值下跌約達一千兩百億美元。為籌集資本金，花旗正在考慮出售價(jià)值一百二十億美元非關(guān)鍵資產(chǎn)。

　　美國第一大銀行尚且如此，其他金融機構或引入國外資本，或壓縮抵押貸款業(yè)務(wù)，無(wú)不為次貸所累。今年第三季度標準普爾五百指數中，金融股全體收益下滑百分之二十二，是十個(gè)行業(yè)里表現最差的板塊。

　　在高梅、尤金等分析師看來(lái)，這才是次貸危機的第一波�！半S后我們會(huì )看到更多與消費相關(guān)貸款的壞帳率增加，如信用卡、汽車(chē)貸款等；銀行需要再次提高壞帳準備金，收縮信貸；企業(yè)開(kāi)始縮減開(kāi)支，導致失業(yè)率增加；民眾消費力減弱，美國經(jīng)濟喪失動(dòng)力�！�

　　在很多經(jīng)濟學(xué)家看來(lái)，次貸危機導致美國經(jīng)濟衰退的可能性正在逐步增加。前任美聯(lián)儲主席格林斯潘上月便預測美國經(jīng)濟衰退的可能性已升至百分之五十。

　　而為了抵消危機造成的影響，美、歐央行多次注資，美聯(lián)儲年內三次降息累計一百個(gè)基點(diǎn)。多數分析人士相信，美聯(lián)儲明年將繼續降息，全力避免經(jīng)濟陷入衰退。

　　“實(shí)際上，華爾街要到明年一、二季度才能看到更多危機的‘癥狀’，次貸市場(chǎng)中曾經(jīng)溢出的巨大收益，終究有人會(huì )買(mǎi)單，美國金融市場(chǎng)將經(jīng)歷一次重大洗牌，其結果或需一、兩年的時(shí)間才能反映出來(lái)�！庇冉鹫f(shuō)。