發(fā)表評論 
3月11日，據中國國家統計局網(wǎng)站消息，2008年2月份，居民消費價(jià)格總水平同比上漲8.7%。其中，城市上漲8.5%，農村上漲9.2%；食品價(jià)格上漲23.3%，非食品價(jià)格上漲1.6%；消費品價(jià)格上漲10.9%，服務(wù)項目?jì)r(jià)格上漲2.0%。從月環(huán)比看，居民消費價(jià)格總水平比1月份上漲2.6%。其中，肉禽及其制品價(jià)格上漲45.3%(其中豬肉價(jià)格上漲63.4%)，鮮菜價(jià)格上漲46.0%。 中新社發(fā) 追影 攝
|
面對高達8.7%的11年來(lái)CPI新高,國際著(zhù)名投行的經(jīng)濟學(xué)家紛紛調高了對今年全年CPI增長(cháng)的預期。
摩根士丹利大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家王慶：我們正在修改我們的消費物價(jià)通脹水平預測。我們認為,今年2月通脹水平將達到峰值。今年上半年會(huì )盤(pán)旋在7%以上,下半年將回落至5%以下。因此今年的平均通脹水平將為6.5%,高于我們先前預測的4.5%。
我們仍然堅持不會(huì )加息,盡管很多人都認為會(huì )上調利率。我們預期下一步的政策仍將集中于公開(kāi)市場(chǎng)操作、上調存款準備金率、人民幣升值和物價(jià)管制。
如果美國經(jīng)濟出現嚴重衰退,對中國經(jīng)濟造成更多沖擊,有關(guān)部門(mén)可能要重新評估甚至重新加緊宏觀(guān)調控,這將加大經(jīng)濟硬著(zhù)陸的風(fēng)險。高盛中國首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅:我們認為,2月份通脹的升高與雪災有一定關(guān)系,但廣義貨幣供應快速增長(cháng)是通脹不斷上升的更重要和根本的原因。因此,我們認為即使與天氣有關(guān)的暫時(shí)性影響消失后,短期內CPI仍會(huì )居高不下。我們認為政府可能會(huì )綜合運用一系列調控手段(如小幅加息,更大幅度地上調存款準備金率,收緊對商業(yè)銀行放貸和外匯資金入境的控制,以及允許人民幣在近期內加快升值步伐)來(lái)控制通脹上升壓力。
德意志銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿：8.7%的CPI增幅遠超過(guò)此前的各種預期,而且在1月份7.1%的基礎上有了高達1.6%的跳躍式增長(cháng)。這表明,貨幣政策將不得不強勁地收緊。
其他政策也將更加密集,經(jīng)濟發(fā)展面臨下行風(fēng)險。2月中旬我們曾預測今年的CPI增幅為6.4%,但現在將這一預期提高到7.2%。這也可能是華爾街同行中最高的預期。
根據我們的測算,如果想要使全年的CPI增長(cháng)控制在中國政府此前預測的4.8%的水平,食品價(jià)格在3月至12月這段時(shí)間每月都要下降1.6%。我們認為實(shí)現的可能性幾近于零。
對資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō),最大的負面影響并不在于越來(lái)越高的通脹水平,而是巨大的不確定性將接踵而至。當通貨膨脹率上升到目前的水平,未來(lái)數月或季都會(huì )極不穩定。因此政策的反應和消費者、投資者的行為,都將很難預測。但我們相信中央銀行將不得不提高利率,而且會(huì )比他們原先準備的更加激進(jìn)。也就是說(shuō),他們很可能會(huì )增加每次加息的幅度(例如,從目前的每次將一年期存款基準利率上調27個(gè)基點(diǎn)改為以36個(gè)或54個(gè)基點(diǎn)上漲),或出臺更多超出市場(chǎng)先前預期的措施。我們認為中國人民銀行在未來(lái)2—3個(gè)月內需要將一年定期存款利率提高81個(gè)基點(diǎn),比我們先前期望的54個(gè)基點(diǎn)要多。正如我們先前所述,這些加息的可能會(huì )不對稱(chēng)。
我們的基本觀(guān)點(diǎn)是,在未來(lái)1-2個(gè)月內CPI將上升約9%,或停留在目前的高水平,然后在5、6月份穩定下來(lái)。不過(guò),如果通脹上升較長(cháng)時(shí)間超過(guò)了百分之十,那么,政策環(huán)境將有可能進(jìn)一步惡化。政府可能會(huì )緊縮財政政策(包括削減公共工程),以及凍結公共部門(mén)的工資,取消由國家發(fā)改委立項的投資項目,擴大價(jià)格管制的范圍到更多原材料產(chǎn)品。所有這些對增長(cháng)前景都是負面因素。（程婕）
相 關(guān) 報 道
|
圖片報道 |
更多>> |
|
