發(fā)表評論 上周，國內農產(chǎn)品期貨追隨外盤(pán)出現了反彈，國內期銅表現繼續弱于外盤(pán)。而另外一個(gè)受美元強弱影響的重要品種黃金，相較于原油，雖近期也有小幅反彈，但遠未回到前期高點(diǎn)。而國內黃金期貨追隨外盤(pán)反彈，0806主力合約較前周上漲1.09%，報收204.56元/克，但從日內走勢來(lái)看，期金價(jià)格依然多數以開(kāi)盤(pán)震蕩走低為主，弱于外盤(pán)。
國內黃金期貨價(jià)格走勢弱于外盤(pán)的一個(gè)重要原因在于國際主要金價(jià)為美元金價(jià)，國內黃金期貨為人民幣金價(jià)。自國內匯改后，國內人民幣兌美元的升值預期，以及實(shí)際的升值趨勢都使得國內人民幣金價(jià)走勢弱于美元金價(jià)。以COMEX期金指數為例，2008年2月19日至3月17日黃金期貨價(jià)格創(chuàng )新高階段，其漲幅接近10%，而國內黃金期貨同期上漲僅僅約5%，差異十分明顯。而3月中下旬至4月初，國際金價(jià)大幅度回落，COMEX期金指數下跌約12%。國內回落幅度達到15%，大于外盤(pán)，差異較明顯。
根據對上市后國內黃金期貨價(jià)格和國內外相關(guān)金價(jià)走勢的統計分析，其與國內現貨黃金價(jià)格、美COMEX期金、倫敦現金價(jià)均有較高的正相關(guān)性。由于目前黃金價(jià)格主要的定價(jià)依然以國際市場(chǎng)為主，因此，參與國內黃金期貨，在趨勢方面依然需關(guān)注國際金價(jià)走勢，而在趨勢的背景下需進(jìn)一步關(guān)注國內期貨金價(jià)和現貨金價(jià)合理的價(jià)差，和人民幣兌美元的運行情況，從而制訂合理、具體細化的操作策略。
□余宏斌(光大期貨研發(fā)中心)
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