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　　縱觀(guān)震蕩不平的2008年全球市場(chǎng)，股市暴跌、樓市下滑、美元動(dòng)蕩，原油、有色金屬、農產(chǎn)品等大宗商品遭遇重挫。在保值避險買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)下，黃金市場(chǎng)“一枝獨秀”，在2008年底，終于守住了8年連陽(yáng)的黃金牛市的局面，與其他慘跌的市場(chǎng)形成巨大反差。

　　2009年伊始，經(jīng)濟寒冬還在持續，全球地緣政治緊張出現，歐佩克減產(chǎn)提振油價(jià)。在這些背景下，2009年黃金的“硬通貨”本色是否還將持續，能否繼續成為保值投資者理想的“避風(fēng)港”？

　　金價(jià)連漲8年，牛市仍在繼續

　　從2001年以來(lái)，國際金價(jià)從每盎司200多美元開(kāi)始啟動(dòng)，拉出了一條持續8年的長(cháng)陽(yáng)線(xiàn)。2002年收于每盎司347.8美元；2003年末達到414.4美元；2004年底升至438美元；2005年收在517.2美元；2006年底達636美元；2007年年尾沖至每盎司832.3美元。

　　“國際現貨黃金價(jià)格從2001年9月11日每盎司271.3美元開(kāi)始上漲，一路走高至2008年12月31日每盎司878.8美元收盤(pán)，暴漲了607.5美元，漲幅為223.92%�！敝袊�黃金投資分析師資格評審委員會(huì )委員周洪濤說(shuō)，8年來(lái)，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩促使投資者進(jìn)入黃金市場(chǎng)避險保值，黃金成了金融危機的“避風(fēng)港”。

　　受?chē)�際金融危機的影響，2008年10月24日，當金價(jià)跌至每盎司680.8美元時(shí)，中國、印度和中東地區以及東南亞一些國家購買(mǎi)黃金需求旺盛，給這一價(jià)位帶來(lái)很好支撐。據世界黃金協(xié)會(huì )稱(chēng)，經(jīng)濟低迷，黃金吸引力不減。金價(jià)震蕩上漲，進(jìn)一步支撐了黃金的投資價(jià)值。

　　為阻止經(jīng)濟進(jìn)一步下滑，美聯(lián)儲2008年12月16日決定將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率降到歷史最低點(diǎn)，并表示將通過(guò)一切可以利用的途徑來(lái)應對金融危機和經(jīng)濟衰退。此舉促使美元大挫，導致金價(jià)突破每盎司向880美元進(jìn)軍。

　　業(yè)內人士認為，不論是下調利率，還是向金融市場(chǎng)注入流動(dòng)資金，都使美元匯率進(jìn)一步走低，而給黃金價(jià)格帶來(lái)提振。減息將減少美元資產(chǎn)的投資收益，所以很多投資者會(huì )因此轉向黃金市場(chǎng)；注資則是刺激通貨膨脹的行動(dòng)，鑒于通貨膨脹會(huì )導致美元購買(mǎi)力下降，因此也將削弱美元的投資吸引力。而黃金卻被視為防范通貨膨脹的最佳選擇。

　　金市強股市弱，黃金或成理財熱點(diǎn)

　　黃金由于其兼具的商品屬性，與其他金融工具相比，價(jià)格走勢具有相對獨特性，其對于經(jīng)濟波動(dòng)的抵御能力遠遠超越一般金融投資品。

　　從2008年來(lái)看，黃金走勢與股市相比，從收益率上看黃金是有吸引力的。

　　據統計，國際現貨黃金2007年12月31日報收于每盎司832.30美元，截至2008年12月31日，已漲至每盎司878.80美元報收，上漲46.50美元，漲幅為5.59%。

　　反觀(guān)證券市場(chǎng)，截至2008年12月31日，倫敦《金融時(shí)報》指數收于4434.17點(diǎn)，比2007年收盤(pán)下跌31.33%；道瓊斯指數收于8776.39點(diǎn)，比2007年收盤(pán)下跌33.84%；日經(jīng)指數收于8859.56點(diǎn)，比2007年收盤(pán)下跌42.12%；恒生指數收于14387.48點(diǎn)，比2007年收盤(pán)下跌48.27%；新加坡《海峽時(shí)報》指數收于1761.56點(diǎn)，比2007年收盤(pán)下跌49.17%；上證綜指收于1820.81點(diǎn)，比2007年收盤(pán)下跌65.39%。

　　隨著(zhù)資金管理的機構化以及居民財富的迅速增長(cháng)，居民理財意識漸起，保值增值需求強烈，黃金作為投資品的價(jià)值越來(lái)越被公眾所關(guān)注。

　　從投資組合的角度看，黃金投資有利于分散風(fēng)險，減小組合的波動(dòng)性。此外，由于國際市場(chǎng)上黃金價(jià)格是以美元作為標價(jià)工具的，所以當美元疲弱時(shí)，黃金價(jià)格往往相對上揚，出現黃金價(jià)格逆勢于美元的情況，這就使黃金也可以作為對沖美元風(fēng)險的一種工具，在金融危機中更顯作用。

　　相比證券市場(chǎng)，黃金比股票的抗跌則更多是來(lái)自于其金融屬性的避險需求。此次，金融危機所導致的全球市場(chǎng)動(dòng)蕩短期內很難結束，黃金之所以受青睞，因為其具有避險功能，也就是說(shuō)當其他資產(chǎn)貶值時(shí)，黃金依然能夠保持上漲態(tài)勢。

　　外圍市場(chǎng)帶動(dòng)　黃金投資利好

　　“亂世藏金”這一民諺，特別在2008年的金融危機中更顯有力。比起股市、基金、原油及其他貴金屬，黃金的抗跌性還是相對明顯。更何況，人們對黃金牛市的期待遠未結束。

　　數據顯示，危機之中，人們對黃金的需求正在膨脹。世界黃金協(xié)會(huì )公布的第三季度全球黃金供求統計數據表明，2008年第三季度全球對黃金的需求比2007年同期跳升了17%，黃金在危機中的保值魅力仍“熠熠閃光”。

　　黃金業(yè)內專(zhuān)家周洪濤認為，近期受地緣政治緊張刺激和外圍市場(chǎng)的強勢帶動(dòng)，國際金價(jià)波動(dòng)加劇，短期內有四大因素利好黃金走高：

　　首先，金價(jià)出現直線(xiàn)攀升與南亞和中東的地緣政治緊張氣氛不無(wú)關(guān)系。受以色列、巴勒斯坦局勢影響，避險買(mǎi)盤(pán)對金價(jià)推動(dòng)作用明顯。

　　其次，美聯(lián)儲將利率降至近乎零的水平，美國國債收益率也非常之低，黃金投資有望成為一項替代性投資。

　　第三，主要石油生產(chǎn)國減產(chǎn)的消息刺激了油價(jià)走高，也為現貨黃金上揚提供了支撐。

　　第四，黃金市場(chǎng)仍沉浸在年終假日的氣氛中，黃金市場(chǎng)交投清淡，這使得技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)輕松推動(dòng)金價(jià)上漲。

　　但是，黃金投資專(zhuān)家、大陸期貨研發(fā)部經(jīng)理李迅也指出，黃金投資畢竟還是需要較專(zhuān)業(yè)的投資技巧，不可貿然出手�！坝捎邳S金短期波動(dòng)正在加大，風(fēng)險也不容小覷，普通投資者可以考慮跟著(zhù)趨勢走，以中長(cháng)線(xiàn)持有為主，成為分散投資風(fēng)險的有效工具�！�(記者 陸文軍)