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　　分析人士認為，此次上調銷(xiāo)售電價(jià)、限制電煤價(jià)格對電力板塊形成直接利好，但對煤炭板塊產(chǎn)生不利影響。

　　利好電力板塊

　　長(cháng)城證券研究員張霖認為，對全國發(fā)電用煤實(shí)施臨時(shí)價(jià)格干預措施，將對電力企業(yè)形成相對較大的利好。由于目前電廠(chǎng)普遍虧損，出現缺煤停機的現象，電力出現供應缺口，因此政府一面卡住煤價(jià)不再繼續往上漲，一面上調銷(xiāo)售電價(jià)，這樣將直接抑制下游鋼鐵、有色、建材、化工等高耗能企業(yè)的用電需求�！叭绱艘粊�(lái)，目前的電力缺口也將得到明顯緩解，這樣也能夠有效防止直接上調上網(wǎng)電價(jià)帶來(lái)電價(jià)與煤價(jià)輪番上調的惡性循環(huán)發(fā)生�！�

　　據了解，與此次上調電價(jià)不同的是，前兩次調價(jià)分別上調了上網(wǎng)電價(jià)和輸配電價(jià)，而其中上網(wǎng)電價(jià)上調幅度占銷(xiāo)售電價(jià)上調幅度的70%至75%。聯(lián)合證券研究員王爽認為，盡管此次上網(wǎng)電價(jià)上調與否與上調幅度還需要等到電力企業(yè)的上市公司出公告，但如果參照前兩次調價(jià)中上網(wǎng)電價(jià)所占比例，此次上網(wǎng)電價(jià)的上調預期為1.8分至1.9分。而按照2005年5月公布的《煤電聯(lián)動(dòng)細則》來(lái)測算，參考電力企業(yè)的成本上升，此次調價(jià)需要將上網(wǎng)電價(jià)應上調約4分錢(qián)。

　　王爽說(shuō)，此次電價(jià)上調將使市場(chǎng)形成明顯的短期交易性投資機會(huì )，對火電板塊有較強的上漲刺激，但企業(yè)利潤的負增長(cháng)還難以改變。由于該消息刺激，電力板塊上市公司的業(yè)績(jì)將重新估算，2008年的市盈率約在20-25倍左右，此次上漲將是整體性火電板塊的上漲，但電力龍頭企業(yè)的投資價(jià)值更高。

　　煤炭股將回調

　　“此次干預煤價(jià)的主要意圖在于限制動(dòng)力煤現貨價(jià)格繼續上漲，因為此前的漲幅已經(jīng)非常大�！闭猩套C券研究員盧平認為，此次政府干預動(dòng)力煤價(jià)格并不意外，由于電企虧損嚴重，而煤電聯(lián)動(dòng)遲遲不出，他此前就預期動(dòng)力煤的價(jià)格上漲空間很小。

　　王爽表示，此次政府干預煤價(jià)能否把煤價(jià)嚴格限制住仍然不容樂(lè )觀(guān)，“原因是煤炭行業(yè)是市場(chǎng)化的，其價(jià)格限制不像電價(jià)限制那么嚴格，因此小的煤炭企業(yè)價(jià)格限制難度要高于大的煤炭企業(yè)�！�

　　盧平認為，此次干預煤價(jià)對證券市場(chǎng)的影響要比煤炭企業(yè)的實(shí)際影響更大，可能直接帶來(lái)煤炭板塊的下跌。

　　長(cháng)城證券分析師賴(lài)禮輝認為，限價(jià)政策出臺后，煤炭企業(yè)二級市場(chǎng)的表現肯定會(huì )有回調，現在煤炭股的市盈率水平已經(jīng)下降了不少，等市盈率降到14、15倍以下，煤炭股的投資價(jià)值就會(huì )出現。而相較于電煤，焦煤價(jià)格并沒(méi)有受限，但焦煤企業(yè)可能被整體錯殺，這也將帶來(lái)焦煤企業(yè)的投資機會(huì )。

　　不過(guò)，對于煤炭企業(yè)而言，限制價(jià)格還不是唯一的“劫難”。據媒體日前援引財政部副部長(cháng)張少春的話(huà)報道，財政部很快將開(kāi)始對整個(gè)煤礦開(kāi)采行業(yè)征收資源使用費，以達到節能目標。這意味著(zhù)煤炭生產(chǎn)成本也將有一定幅度增長(cháng)。這對于電煤生產(chǎn)企業(yè)，無(wú)疑是雪上加霜。(邢佰英 李陽(yáng)丹)