
今天是美國總統大選日,美國股市會(huì )隨著(zhù)新人入主白宮而上漲嗎?歷史并沒(méi)有提供明確的軌跡可循,但這并沒(méi)有阻止投資者試圖為美國總統大選尋找某種跡象。
回顧美國歷史,新總統在嚴重的金融危機中上任有兩個(gè)相對較近的先例。無(wú)論是麥凱恩(JohnMcCain)還是奧巴馬(BarackObama)當選,他都將和羅斯福(FranklinD.Roosevelt)在1932年大選獲勝和里根(RonaldReagan)在1980年贏(yíng)得大選后一樣面臨困難的經(jīng)濟挑戰。
在羅斯福當政的第一年,道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數大幅上漲;而在里根執政的頭年,道指略有下滑。
最為重要的是,股市在兩位總統任期內都實(shí)現了大幅上漲;盡管還不清楚股市走高是因為他們的政策所致,還是因為股市在他們上任之前大幅下挫。
雖然里根總統上任第一年就推行了大幅減稅措施,但這一政策的刺激作用過(guò)了一段時(shí)間才逐漸顯現;而且美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )(Fed)當時(shí)將利率維持在高位,以遏制兩位數的通脹壓力。因此從1981年1月里根宣誓就職到當年年底,道瓊斯指數累計下挫了8%。
羅斯?偨y執政后,美國投資者認識到他采取了大膽舉措,推出諸多新政策應對大蕭條。從1933年3月羅斯福就職到當年年底,道瓊斯指數回升了86%。
短期來(lái)看,歷史先例指向不一。在里根總統大選獲勝到他宣誓就職的這段時(shí)間,美國股市變動(dòng)不大;在羅斯?偨y的這段時(shí)間里,股市下挫了大約17%。在羅斯福執政初期,美國股市一度還短暫關(guān)閉,作為遏制金融危機的措施之一;但當股市重新開(kāi)張之后,道瓊斯指數首日飆升了15%,收復了此前大部分失地。
許多投資者認為奧巴馬的政策不如麥凱恩那么對市場(chǎng)有利。奧巴馬計劃提高聯(lián)邦政府對較高收入納稅人的股息和資本收益的稅率。而麥凱恩希望維持現況或降低稅率水平。奧巴馬希望對富裕階層加稅,給其他人提供稅務(wù)減免的待遇。富裕階層同時(shí)也是最主要的投資者,因此他們可能會(huì )受到壓力并從股市撤資。
市場(chǎng)或許對大選結果反應平淡,至少近期來(lái)看是這樣。Inter-nationalStrategy&InvestmentGroup董事總經(jīng)理蘭普利耶(AndyLaperriere)表示,股市已經(jīng)把民主黨候選人奧巴馬獲勝的后果考慮進(jìn)去了。
上周五,盡管經(jīng)濟數據顯示經(jīng)濟持續放緩,美國股市仍以連續兩個(gè)交易日走高結束了10多年來(lái)最為慘淡的單月走勢。道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數收盤(pán)上漲144.32點(diǎn),至9325.01點(diǎn),漲幅1.6%。
標準普爾500指數上漲1.5%,至968.75點(diǎn),這是該指數連續第二天上漲,一周漲幅為10.5%。蘭普利耶說(shuō),奧巴馬主張提高資本利得和股息稅,這類(lèi)舉措會(huì )拖累股市,而他當選的可能性較大,因此當前的市場(chǎng)狀況已經(jīng)反映了這些因素。奧巴馬在主要民意調查中領(lǐng)先;在InTrade政治期貨市場(chǎng)也遠遠領(lǐng)先。
不管誰(shuí)當總統,2009年股市反彈都可謂意料中事。美國利率已經(jīng)極低,聯(lián)邦基金利率僅為1%。聯(lián)邦救助基金應當在2009年初到位,并最好于明年初投入使用;銀行的拆借也應該更寬松。如果當前的經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入衰退,那么股市反彈可能會(huì )更快到來(lái),而不是更晚,因為股市往往會(huì )在衰退結束之前復蘇。

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