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年初以來(lái)的美國股市似乎是“一江苦水向東流”。如果說(shuō)去年9月放棄救助雷曼兄弟公司是股市全面惡化的先導;那么目前美國政府在國有化問(wèn)題上的遲疑不決,或許就是眼前這苦水的源頭。
隨著(zhù)金融危機不斷惡化,花旗集團、美國銀行、富國銀行等金融巨擘靠自身力量渡過(guò)危機幾無(wú)可能。用美國總統奧巴馬的話(huà)說(shuō),現在必須由美國政府介入來(lái)挽救這些“泥菩薩”。
政府怎么做?注資是一招。不過(guò),美國政府此前注入數千億美元資金,卻并沒(méi)有從根本上解決問(wèn)題。于是,國有化的方案就浮出了水面。
上世紀90年代,瑞典也曾遭遇嚴峻的銀行業(yè)危機,瑞典政府國有化的大膽之舉最終使該國渡過(guò)危機;相形之下,日本在國有化問(wèn)題上的猶豫,導致銀行業(yè)危機長(cháng)期未得解決,日本也由此陷入“失落的10年”。
但在信奉自由市場(chǎng)經(jīng)濟的美國,國有化卻是個(gè)讓人緊張的詞匯。有人擔心國有化會(huì )進(jìn)一步損害普通股東利益;有人擔心政府介入企業(yè)管理,會(huì )喪失效率,不利于企業(yè)發(fā)展。
正是基于這種心理作用,美國銀行股最近持續暴跌,并一度拖累道指跌至12年以來(lái)的最低水平。政府也體會(huì )到這一市場(chǎng)心態(tài),因此在國有化問(wèn)題上謹慎再三。美國官員一邊口頭表示不會(huì )國有化;同時(shí),在華旗銀行重組問(wèn)題上,美國政府用事實(shí)上的部分國有化,來(lái)回避更敏感的全面國有化問(wèn)題。
美國財長(cháng)部長(cháng)蓋特納的左右為難可以理解,但在當下,這種進(jìn)退維谷的態(tài)度卻可能加劇投資者對政府的疑慮,并導致“國有化焦慮”進(jìn)一步發(fā)酵,信心危機更加嚴重。
“當斷不斷、必受其亂”。有觀(guān)察家認為,蓋特納應該更加果敢一點(diǎn),要么明確表示不會(huì )國有化,政府將通過(guò)其他方式加大救助力度。這至少可以在一定時(shí)間內穩定投資者信心,為尋求其他解決方案贏(yíng)得時(shí)間;要么就快刀斬亂麻,對花旗實(shí)行國有化,避免市場(chǎng)陷入臆測性恐慌。
當然,每一種選擇都會(huì )有代價(jià):不國有化,又不能讓大銀行破產(chǎn),美國納稅人的錢(qián)可能損失更多;國有化,則市場(chǎng)可能暫時(shí)崩盤(pán)。利弊權衡,美國政府需要思量,但久拖而不決終究不是個(gè)事兒。
前任美國財長(cháng)保爾森在資本市場(chǎng)有“飆風(fēng)漢克”之稱(chēng),他決策果斷但或失之武斷,沒(méi)有救助雷曼導致危機全面惡化是個(gè)例證;現任財長(cháng)蓋特納則似乎有些拖泥帶水,但也有人認同他的謹慎為上?傊,美國金融危局這盤(pán)棋實(shí)在難下。 (記者劉洪)
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