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　　盡管遭遇了數十年來(lái)最為低迷的一些經(jīng)濟數據；美國一家主要汽車(chē)廠(chǎng)商申請破產(chǎn)保護；但全球股市4月仍創(chuàng )下了近20年來(lái)最大的月度漲幅，延續著(zhù)連續7周的強勁回升勢頭

　　由于投資者認為股市已在3月初觸底而開(kāi)始買(mǎi)入，全球股市持續走高。投資者根據各種跡象認定，全球經(jīng)濟下滑勢頭已經(jīng)放緩，金融體系也不再搖搖欲墜。

　　以美元計算，道瓊斯全球指數在4月份飆升了12%，創(chuàng )下了該指數自1991年創(chuàng )建以來(lái)的最大月度漲幅。通用電氣資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理巴斯莫說(shuō)，人們的投資情緒來(lái)到了拐點(diǎn)，大家越來(lái)越忍不住進(jìn)行投資，對錯過(guò)經(jīng)濟復蘇的擔憂(yōu)情緒迅速增長(cháng)。與此同時(shí)，市場(chǎng)漲得越高，要維持升勢就越發(fā)困難。巴斯莫協(xié)助管理著(zhù)75億美元的國際股市投資。同時(shí)，美林公司的數據也顯示，投資者開(kāi)始愿意承受更多風(fēng)險。

　　當地時(shí)間5月3日，美國著(zhù)名投資人——鄧普頓資產(chǎn)管理有限公司明星基金經(jīng)理馬克·默比烏斯表示，由于利率下調和通脹壓力減輕使投資股市的吸引力增加，預計到今年底新興市場(chǎng)主要股市將由“熊”轉“�！�。

　　正在印尼巴厘島出席一個(gè)會(huì )議的默比烏斯強調，雖然克萊斯勒申請破產(chǎn)保護和其他的短期風(fēng)險可能使市場(chǎng)反彈受挫，但新興市場(chǎng)股市目前正為下一輪上漲“筑底”。

　　默比烏斯曾有“新興市場(chǎng)教父”之稱(chēng)，他目前所在的鄧普頓公司管理著(zhù)新興市場(chǎng)200億美元股票資產(chǎn)。他表示，就他本人所見(jiàn)，市場(chǎng)正處在下次“牛市”前的筑底期，這一時(shí)期也許將持續到今年年底，過(guò)后就是峰回路轉。

　　今年以來(lái)，全球表現最佳的十大股市全部是新興市場(chǎng)股市。作為全球機構投資人重要參考標準的MSCI新興市場(chǎng)指數年初以來(lái)已上升17%。相比之下，反映整體情況的MSCI世界指數僅上升2.6%。

　　默比烏斯認為，在香港上市的內地公司、特別是基礎商品和與消費者利益直接相關(guān)的公司將是最佳投資選擇。此外他還看好土耳其、南非和巴西市場(chǎng)。

　　【點(diǎn)評】　 股市躲過(guò)大蕭條？

　　到處都出現了萌芽，經(jīng)濟有望復蘇的跡象感染了整個(gè)世界，市場(chǎng)也大幅反彈。投資者不再討論大蕭條第二。相反，全球不過(guò)是遭遇了大衰退第一�？贡�觀(guān)的廉價(jià)資金和加大的政府開(kāi)支賦予了人們免疫性，信心已開(kāi)始回升。有豬流感疫情風(fēng)險？人們搶購口罩，而非在金融市場(chǎng)拋售�？巳R斯勒破產(chǎn)？它終于破產(chǎn)了！如今，這都不算是壞消息；樂(lè )觀(guān)情緒正在自我實(shí)現。

　　經(jīng)濟末日有所推延，金價(jià)已開(kāi)始下跌。即使是英國企業(yè)破產(chǎn)數量增加了56%，也未能在上周五動(dòng)搖倫敦股市。近20年來(lái)，對低回報的美國貨幣市場(chǎng)基金的投資，也首次超過(guò)了股票投資。投資新手仍有可能將市場(chǎng)進(jìn)一步推高。

　　不過(guò)，這在很大程度上是一種交易層面的預測。廉價(jià)信貸與政府大量支出只是緩和手段，到一定時(shí)候將被撤消。金融體系只是有所企穩，而尚未修復。住宅市場(chǎng)尚未觸底。失業(yè)率仍在上升，稅收也是。就算是中國也無(wú)法獨自拯救世界，而且，考慮到跨境放貸的回縮，新興市場(chǎng)爆發(fā)危機的可能性仍很高。

　　更直接的是，政府債券的收益率在上升，公司債券的息差也在上升。本輪漲勢的最精彩部分已經(jīng)過(guò)去。