中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

     隱秘增減持、股東大幅增資、轉戰債券市場(chǎng)——這基本描繪出半年來(lái)保險資金的逃生路徑。雖然保險資金經(jīng)過(guò)自救后劫后余生，但因其借投保人資金負債經(jīng)營(yíng)的特殊性質(zhì)，保險資金的“安全性”問(wèn)題再度受到公眾關(guān)注。 中新社發(fā) 海牛 攝

　　在五大機構投資者中，保險資金居于逃生有術(shù)的“跑跑”榜首。不過(guò)，保險資金上半年在股市中還是折損了1500億元，加上此前的償付能力不足風(fēng)波，保險資金的“保險”光環(huán)有些黯淡。

　　隱秘增減持、股東大幅增資、轉戰債券市場(chǎng)——這基本描繪出半年來(lái)保險資金的逃生路徑。雖然保險資金經(jīng)過(guò)自救后劫后余生，但因其借投保人資金負債經(jīng)營(yíng)的特殊性質(zhì)，保險資金的“安全性”問(wèn)題再度受到公眾關(guān)注。

　　出逃快慢決定財報紅綠

　　A股市場(chǎng)上的三只保險股——中國人壽(601628)、中國平安和(601318)、中國太保(601601)的中期報告顯示，去年擁有大筆浮盈的幸福時(shí)光已經(jīng)不再，1500億元的巨額損失已然形成。

　　去年底，三大保險商浮盈1069億元，但經(jīng)過(guò)今年上半年股市的持續下跌后，賬面已經(jīng)出現了410億元的浮虧。去年底，中國人壽、中國平安、中國太保分別浮盈607億元、306億元和156億元。而今年上半年，中國人壽、中國平安、中國太保的浮虧分別達到184億元、168億元和58億元。

　　投資失利的惡果侵蝕著(zhù)保險商的凈利潤，導致每股收益出現明顯分化，而逃離股市的速度也決定了它們中期財報的“光鮮”程度。除中國太保今年上半年凈利潤同比增長(cháng)44.2%外，中國人壽和中國平安上半年的凈利潤都分別下降了35.8%和12.2%。此外，在香港上市的人保財險更是慘淡經(jīng)營(yíng)，上半年虧損資金達到2.93億元之巨。

　　今年上半年，頻頻爆出的保險資金成為“空軍司令”的消息牽動(dòng)著(zhù)股市的神經(jīng)。一個(gè)鮮明特點(diǎn)是，愈是接近財報披露時(shí)間，保險商逃跑之心就愈急切。比較中國人壽第一季度和第二季度披露的十大重倉股名單可以發(fā)現，其重倉股票名稱(chēng)變化并不大，但持股數量變化顯著(zhù)。在二季度，中信證券和VISA等聲名顯赫的股票被中國人壽大量減持，到6月底時(shí)，中國人壽所持有的VISA股權只剩下了300萬(wàn)股，減持比例接近56%。

　　但微妙的是，公開(kāi)減持某些股票只是保險資金操作的一面，另一面則是在暗中增倉。事實(shí)上，保險資金在二季度還大幅增倉了76.94%，市值呈現逆勢上升狀態(tài)。至二季度末，保險機構出現在192家上市公司前十大流通股中，較上一季度的49.73億股增加了38.26億股。而金融和保險板塊成為保險資金下注的重頭，保險資金持有該板塊的市值增加了14.23億元。

　　償付力低下狂掀增資潮

　　中國平安8月29日宣布，平安集團擬向平安壽險增資49.5億元。受險惡的境內外資本市場(chǎng)影響，平安集團旗下的壽險、產(chǎn)險公司的償付能力充足率均出現大幅下降，分別降至121.3%和111.8%，極度逼近保險公司償付能力充足率不低于100%規定的安全線(xiàn)。

　　中國平安只是國內保險商因償付能力問(wèn)題而不得不忙于增資的身影之一。償付能力是指保險商在面臨重大風(fēng)險或者一定風(fēng)險的情形下，是否能夠保持繼續支付的能力，它是衡量保險資金是否安全的重要監管指標。

　　中國保監會(huì )主席吳定富7月中旬在2008年全國保險監管工作會(huì )議上自爆保險業(yè)經(jīng)歷了“股災”。據初步測算，截至6月底，償付能力不足的保險公司為12家，比年初增加2家，其中個(gè)別公司償付能力嚴重不足。

　　股市滑鐵盧導致了今年上半年保險商集體出現償付能力下降。吳定富稱(chēng)：“保險業(yè)受資本市場(chǎng)影響如此之大，說(shuō)明保險業(yè)自身存在問(wèn)題�！�

　　償付能力不足風(fēng)波將保險資金的安全性問(wèn)題置于風(fēng)口浪尖。根據9月1日實(shí)施的《保險公司償付能力管理規定》，償付能力未達到100%的公司將面臨限制向股東分紅等懲治措施。對于償付能力不足的風(fēng)險，上市、增資擴股、發(fā)行次級債等方式將是保險商籌資的主要出路。結果證明，大多數保險商選擇了“最快捷”和“最安全”的方式——股東增資：自今年初開(kāi)始，獲準增資的保險商每月都以?xún)扇�家的數量在增長(cháng)，至今已有超過(guò)20家中外資保險商獲準增資。

　　股市受阻轉向債市

　　股市起浮跌宕令保險商心驚肉跳，這讓它們不約而同地將目光投向一種更加具備安全性的領(lǐng)域——債市。

　　截至6月30日，中國太保的債券投資達到了50.7%，較上年末增加6.5%。而它上半年的最大“心得”是在投資策略上增加對固定收益類(lèi)投資的資產(chǎn)配置比例。中國平安固定收益類(lèi)投資占比已由2007年底的47.7%上升到64.2%，中國人壽上半年也把固定收益類(lèi)投資的占比提高到了將近80%。

　　在資本市場(chǎng)持續低迷之下，投資債市將是保險商的一項長(cháng)久之計。從國際保險公司的經(jīng)驗來(lái)看，公司債一直都是保險商最主要的配置品種，國外保險商持有公司債的比例一般都超過(guò)50%。

　　中國平安副首席投資業(yè)務(wù)執行官陳德賢表示，目前對固定收益產(chǎn)品的投資力度之大是前所未有的，這樣的操作手段將會(huì )延續至今年下半年，希望未來(lái)一段時(shí)間保持最高達80%的固定收益投資占比。中國人壽首席投資官劉樂(lè )飛則稱(chēng)，未來(lái)看好國內公司債市場(chǎng)�！爸袊�由于政策和市場(chǎng)等客觀(guān)因素，公司債一直沒(méi)有發(fā)展起來(lái)，但我認為現在到了公司債發(fā)展的最好時(shí)期。未來(lái)我們會(huì )積極把握國內公司債和私募債券的投資，也非�？春脗�券投資對中國人壽未來(lái)的收益貢獻�！眲�樂(lè )飛說(shuō)。(記者 李雋瓊)