機構券商：基金公司對未來(lái)經(jīng)濟走勢仍不樂(lè )觀(guān)
從基金的總體表現看，由于上周的市場(chǎng)影響因素不一，起伏波動(dòng)過(guò)大，單純的基金業(yè)績(jì)比較缺乏應有的意義。目前，大部分基金公司對后續宏觀(guān)經(jīng)濟走勢的看法主要集中于以下幾點(diǎn)：國內經(jīng)濟面臨的形勢依然嚴峻，通貨膨脹剛剛得到遏制，但是經(jīng)濟增長(cháng)率下降、失業(yè)率升高的威脅正在一步一步逼近，制造業(yè)利潤率下降的預期導致二級市場(chǎng)上股價(jià)走低；外圍經(jīng)濟走勢日趨黯淡，目前以美國為代表的發(fā)達國家經(jīng)濟體已經(jīng)步入衰退，世界經(jīng)濟的不景氣將嚴重影響我國的外貿出口，從而對經(jīng)濟增長(cháng)造成負面影響。而且上周美國幾家具備超級影響力的投行接連告急，這一方面對市場(chǎng)信心產(chǎn)生打擊，另一方面其后續對于實(shí)體經(jīng)濟的負面影響還有待進(jìn)一步確認，均會(huì )給市場(chǎng)后續的走勢形成壓力。
總體上看，上周的市場(chǎng)先抑后揚，隨后監管層出臺的實(shí)質(zhì)性利好對市場(chǎng)形成了有效的支撐。上周股票市場(chǎng)大幅波動(dòng)，但是最終漲跌幅度相抵，從而壓制了系統性風(fēng)險的沖擊，在主動(dòng)投資風(fēng)格的影響下，股票投資方向基金內部業(yè)績(jì)出現分化。截至周四的統計，上周股票-股票型基金凈值下跌5.48%，股票-指數型基金凈值下跌9.21%，混合-偏股型基金凈值下跌5.16%，混合-平衡型基金凈值下跌3.30%，隨著(zhù)周五數據的出臺，基金之間的業(yè)績(jì)出現新一輪變化。從各基金對比看，被動(dòng)投資的指數型基金跌幅最為突出，其原因仍要歸結為指數型基金較高的倉位，特別是上周市值較大的板塊跌幅突出，而指數型基金大部分按照市值進(jìn)行倉位設置，這就進(jìn)一步造成了指數型基金的折損。而且，上周基金上半年重倉的采掘、金融、食品等行業(yè)也繼續出現了較大下跌，從而對主動(dòng)投資的基金也造成了一定程度的折損。從我們前期對基金的跟蹤看，基金大舉建倉的跡象依然模糊，在宏觀(guān)經(jīng)濟面存在眾多不確定的前提下，系統性以及板塊性的投資機會(huì )出現的概率渺茫。(銀河證券 魏慧君）
【編輯:楊威】
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