券商：股票型基金投資業(yè)績(jì)或將繼續折損
上周市場(chǎng)繼續前期下跌的趨勢，上證指數已經(jīng)最低探至1900點(diǎn)附近。國際經(jīng)濟局勢的持續惡化所造成的恐慌性預期導致外圍市場(chǎng)連續暴跌，進(jìn)而對國內市場(chǎng)造成了沉重的壓力。從各國政府所推出的各項經(jīng)濟刺激計劃的效果看，當前整個(gè)世界經(jīng)濟的形勢已非單純的政府救援所能解決；一旦經(jīng)濟下滑的勢頭無(wú)法阻止，將由此引發(fā)更為沉重的后果和長(cháng)期緩慢的調整。
上周表現居前的板塊包括房地產(chǎn)、金融服務(wù)、電力、醫藥生物、家用電器、鋼鐵、信息服務(wù)等，周期性行業(yè)像房地產(chǎn)主要得益于央行放松信貸的政策支持，從而體現出較強的抗跌性。此外，上周十七屆三中全會(huì )對醫改問(wèn)題的重視也對醫藥板塊產(chǎn)生了一定的利好作用。表現較差的行業(yè)包括有色金屬、化工、采掘、電子、食品飲料、信息設備、農林牧漁、輕工、商業(yè)貿易等，說(shuō)明了當前市場(chǎng)的拋壓仍然占據主流。
總體上看，上周市場(chǎng)進(jìn)一步創(chuàng )出新低，導致各類(lèi)型股票投資方向基金的業(yè)績(jì)繼續處于折損的趨勢，恐慌的情緒正在演變成非理性的下跌。截至上周四的統計，上周股票-股票型基金凈值下跌3.39%，股票-指數型基金凈值下跌4.29%，混合-偏股型基金凈值下跌3.22%，混合-平衡型基金凈值下跌2.40%。延續了一貫的行情，被動(dòng)投資的指數型基金跌幅最為突出，其原因歸結為指數型基金較高的倉位。不過(guò)從與前期的對比來(lái)看，指數型基金與股票型基金的周凈值表現差距有所縮小，原因在于上周部分權重板塊表現突出，從而對指數型基金構成了支撐。我們對基金長(cháng)期的跟蹤表明，主動(dòng)投資方向基金倉位依然較低，其對市場(chǎng)基本面長(cháng)期的看淡壓制了其入場(chǎng)的動(dòng)力，而且隨著(zhù)行情的演變，基金的短期波段操作也趨于減弱�；鸫笈e建倉的跡象依然模糊，在宏觀(guān)經(jīng)濟面存在眾多不確定的前提下，系統性以及板塊性的投資機會(huì )出現的概率渺茫。(銀河證券 魏慧君）
【編輯:楊威】
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