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　　10月24日，59家基金公司的396只基金2008年三季報披露完畢，33只封基的三季報也呈現在投資者面前。根據數據統計顯示，封基的2008年三季報體現出較多與以往季度不同的特點(diǎn)。了解和分析基金定期報告所體現出的這些最新特點(diǎn)，可以有助于對封基投資價(jià)值的把握，同時(shí)對股票市場(chǎng)未來(lái)的資金供給也有一個(gè)初步判斷。

　　第一，減倉行為在繼續，并且超過(guò)開(kāi)放式基金。統計數據顯示，全部可比基金的平均倉位為67.71%，相比前一季度降低了2.65個(gè)百分點(diǎn)，低于上一輪熊市股指最低時(shí)的基金倉位，這表明市場(chǎng)進(jìn)一步下跌的空間較為有限。與此相對照，封基的平均倉位為63.6%，比二季度末下降2.27個(gè)百分點(diǎn)；股票型開(kāi)放式基金的平均倉位71.03%，比二季度末小幅下降1.52個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)封基在第三季度有所減倉，并且減倉幅度超過(guò)股票型開(kāi)放式基金，倉位水平比開(kāi)放式基金低8個(gè)百分點(diǎn)。

　　第二，凈值表現良好。正是這種嚴格的倉位控制，使得封基凈值表現比較優(yōu)異。今年第三季度基金虧損2749.18億元，但封基虧損金額較小，累計虧損額不到全部基金虧損額的10%，33只封基平均單位凈值增長(cháng)率為12.6%，遠遠高于開(kāi)放式基金，絕大多數封基跑贏(yíng)上證指數。從二級市場(chǎng)看，投資者也對封基的良好表現給予肯定，年初至今很多封基的跌幅不足40%。

　　第三，三季度進(jìn)行了較大規模的調倉換股，重倉股有所變動(dòng)。截至9月30日，封基重倉的行業(yè)主要集中在金融、食品飲料、醫藥等有限的幾個(gè)板塊中，主要為非周期性的防御板塊。這與之前的重倉板塊如石化、電力等相比，有了較大的變化。(齊魯證券 張雷)