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    11月18日消息，曾為我國三大證券公司之一的華夏證券如今面臨破產(chǎn)窘境。昨天，依照破產(chǎn)法規定，北京市二中院召開(kāi)了首次華夏證券股份公司破產(chǎn)債權人大會(huì )。會(huì )上通報，初步確定的華夏證券債權總額為66億余元。今后，其名下的股票、債券等破產(chǎn)財產(chǎn)，將擇機變現。 中新社發(fā) 吳芒子 攝

　　●被關(guān)閉證券公司往往存在多種違法行為

　　●破產(chǎn)公司老總承擔何責法律有明文規定

　　●如何產(chǎn)生最佳破產(chǎn)管理人尚需細加考量

　　華夏證券公司破產(chǎn)首次債權人會(huì )議本月17日的召開(kāi)，在這個(gè)金融風(fēng)暴肆虐的冬天，顯得格外引人關(guān)注。

　　華夏證券公司畢竟不同于其他的公司，它曾有著(zhù)輝煌的過(guò)去：成立于1992年10月，是中國成立最早規模最大的全國性證券公司之一。1995年，華夏證券在證券交易額、營(yíng)業(yè)收入、利潤總額等指標的排名中，已走在同行的前列，與南方證券、國泰證券這些巨無(wú)霸并肩，成為三大全國性證券公司之一。鼎盛時(shí)期，華夏證券旗下?lián)碛?1家營(yíng)業(yè)部和24家證券服務(wù)部，是第一家全國交易聯(lián)網(wǎng)券商，第一家實(shí)現全國統一清算，第一家實(shí)現保證金集中存管，許許多多的第一，使其聲名遠播。

　　每次路過(guò)如今已成為中信建投證券的華夏總部，昔日華夏證券的幾個(gè)大字總在記者心中盤(pán)旋。曾經(jīng)多次造訪(fǎng)遇見(jiàn)的華夏“老人”，如今所剩的已經(jīng)不多了。

　　從2005年12月被依法撤銷(xiāo)業(yè)務(wù)許可，2008年4月30日申請破產(chǎn)，11月17日召開(kāi)債權人第一次大會(huì )，昔日聲名顯赫的華夏證券終于即將走向終點(diǎn)！

　　“如今的華夏證券公司破產(chǎn)，已和證券兩個(gè)字沒(méi)有多少關(guān)系了�！痹谥袊�破產(chǎn)法論壇執行主任伊正友律師看來(lái)，“以前證券公司破產(chǎn)很難，但在破產(chǎn)法頒布實(shí)施之后，現在已經(jīng)容易得多了，而且和其他公司破產(chǎn)沒(méi)有太大的差別”。

　　股民權益未受影響

　　有權威人士告訴記者，現在已經(jīng)關(guān)閉的證券公司有31家。三年多的綜合治理，最大的制度收獲是由證監會(huì )起草最后經(jīng)國務(wù)院通過(guò)的《證券公司風(fēng)險處置條例》和《證券公司監督管理條例》。凡是挪用客戶(hù)保證金、存在重大違法活動(dòng)、資不抵債的，都要進(jìn)行關(guān)閉。而且，審視很多被關(guān)閉的證券公司，這些行為往往不是獨立存在的，而是同時(shí)發(fā)生的。

　　曾任中國證券投資者保護基金公司負責人的劉肅毅告訴記者，關(guān)閉的第一個(gè)階段就是進(jìn)行行政清理。這是相對比較艱難的階段。要理清證券公司所存在的所有問(wèn)題、解決職工安置問(wèn)題以及與證券有關(guān)的業(yè)務(wù)問(wèn)題。在此期間，由證券投資者保護基金公司替證券公司“埋單”，無(wú)論是機構投資者的保證金，還是個(gè)人投資者的保證金，一旦被證券公司挪用，都先由基金公司墊付，基金公司成為證券公司的債權人。而且，即便是投資者的保證金被券商挪用了，投資者本人的賬戶(hù)上也反映不出來(lái)，投資者往往并不知情，只是券商的賬上有缺口。

　　劉肅毅解釋說(shuō)，這么做是為了穩定市場(chǎng)的需要，也是出于保護投資者利益的考慮。在基金公司填補了保證金缺口之后，投資者開(kāi)戶(hù)所在的營(yíng)業(yè)部，會(huì )被其他證券公司接管。在華夏證券公司營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶(hù)的投資者，現在就成為中信建投證券公司的投資者，買(mǎi)賣(mài)股票不受任何影響。

　　破產(chǎn)公司老總承擔何責

　　證券公司破產(chǎn)，老總承擔什么責任？許多投資者都不禁會(huì )產(chǎn)生這樣的疑問(wèn)。

　　據不完全統計，至今被追究刑事責任的券商老總近百人。據接近證監會(huì )的一位人士分析說(shuō)，許多證券公司被關(guān)閉了，破產(chǎn)了，老總并沒(méi)有承擔刑事或者行政責任。

　　他認為，證券市場(chǎng)在持續幾年的低迷時(shí)期，券商因為委托理財業(yè)務(wù)、國債回購業(yè)務(wù)以及自營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生虧損，再加上經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入的降低，日子變得艱難，有的開(kāi)始資不抵債。由于這些證券業(yè)務(wù)致使證券公司被關(guān)閉或破產(chǎn)的，當時(shí)的法律無(wú)法追究其法律責任。

　　劉肅毅從法律角度分析說(shuō)，券商委托理財現在也在做，法律關(guān)系很清楚，一方委托另一方理財，不保證收益，但求利益最大化，過(guò)去可能有保本保收益的不規范做法，但不能因此就構成犯罪。又比如國債回購，這實(shí)質(zhì)上是一種券商的融資行為，法律關(guān)系也不難理解。但如果是券商在經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)過(guò)程中，有貪污受賄、操縱市場(chǎng)、進(jìn)行內幕交易等行為，那不僅要追究行政責任，同時(shí)要追究刑事責任。很多券商老總落馬是因其行為嚴重違反了現行法律。

　　據多位業(yè)內人士相告，華夏證券的破產(chǎn)與同期許多證券公司一樣，是因過(guò)度擴張所致。盲目擴張使華夏證券在2002年股市的持續低迷中難以自拔。投資股票的市值縮水到7億元、自營(yíng)投資累計虧損達17.9億元、國債欠庫約10億元，另外還有10多億元的經(jīng)營(yíng)性虧損。正是由于經(jīng)營(yíng)不善，使華夏最終難以支撐。證監會(huì )隨后依法撤銷(xiāo)其業(yè)務(wù)許可。

　　核心是保護債權人權益

　　“證券公司破產(chǎn)后，老總的責任問(wèn)題、職工安置問(wèn)題、債權人權益的保護問(wèn)題，是最為令人關(guān)注的問(wèn)題�！币琳�友分析說(shuō)，原華夏證券的職工已被中信建投接收，成為中信建投的員工。在華夏證券進(jìn)入破產(chǎn)程序后，最為核心的問(wèn)題只有一個(gè)，就是如何保證債權人權益的問(wèn)題�！敖�(jīng)過(guò)行政清理之后，證券公司的破產(chǎn)與其他公司破產(chǎn)并無(wú)多大差別�！�

　　曾擔任多家證券公司破產(chǎn)管理人組長(cháng)的楊光分析說(shuō)，行政清理階段已經(jīng)解決了和證券有關(guān)的所有業(yè)務(wù)，余下的問(wèn)題，就是如何解決機構債權人權益保障的問(wèn)題。

　　記者致電華夏證券公司破產(chǎn)管理人———信達資產(chǎn)管理公司，對方解釋稱(chēng)，華夏證券在日前召開(kāi)首次債權人會(huì )議時(shí)，已經(jīng)成立了債權人委員會(huì )，由法院指定了債權人委員會(huì )主席。華夏證券148家機構債權人，債權總額約66億元。華夏破產(chǎn)財產(chǎn)包括股票、基金、債權等有價(jià)證券以及其他資產(chǎn)。對于有價(jià)證券將會(huì )擇機變現，其他資產(chǎn)將通過(guò)公開(kāi)拍賣(mài)方式進(jìn)行，不能拍賣(mài)或者限制轉讓的財產(chǎn)，依法律規定的方式進(jìn)行處理。至于這些破產(chǎn)財產(chǎn)如何分配，則由債權人會(huì )議表決進(jìn)行。在管理人看來(lái)，華夏證券公司的破產(chǎn)，并不像外界想象的那樣神秘。

　　伊正友向記者分析說(shuō)，證券公司的破產(chǎn)與其他公司破產(chǎn)一樣，要處理好幾方面關(guān)系。按照破產(chǎn)法的規定，法院是起監督責任的，監督各方按破產(chǎn)程序進(jìn)行，管理人是制定方案的，負責財產(chǎn)如何變現如何拍賣(mài)等具體事務(wù)，而債權人會(huì )議是最后表決的。保證債權人合法權益是破產(chǎn)程序的關(guān)鍵。

　　據楊光介紹，現實(shí)中最突出的問(wèn)題是管理人如何產(chǎn)生的問(wèn)題。目前仍有不少券商處于破產(chǎn)程序環(huán)節，比如，閩發(fā)證券破產(chǎn)在福州中院審理、漢唐證券破產(chǎn)在深圳中院審理。在證券公司破產(chǎn)中，證券投資者保護基金公司基本上都是最大的債權人。合格的管理人，不應該和包括基金公司在內任何債權人，存在任何利益關(guān)系，這些都是法院在選定管理人時(shí)必須加以考量的重要因素。但是，有的法院似乎對此并不理解。

　　伊正友認為，管理人最好應通過(guò)全國招標的方式產(chǎn)生。只要沒(méi)有利害沖突關(guān)系，招標產(chǎn)生的管理人，由于具有豐富的經(jīng)驗，政策水平高，工作能力強，能夠依法制定出科學(xué)、合理、可行的變價(jià)方案以及財產(chǎn)分配方案，供債權人會(huì )議審議。這樣，就可以大大降低破產(chǎn)成本費用支出，同時(shí)使債權人權益維護更有保障。(記者 周芬棉)