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　　“今年基金業(yè)績(jì)比的其實(shí)就是誰(shuí)減倉快，但明年就不一樣了，市場(chǎng)的寬幅震蕩會(huì )考驗我們的操作能力，基金業(yè)績(jì)表現可能會(huì )有較大分化�！痹陬A測明年行情時(shí)，某基金經(jīng)理這樣告訴記者。

　　臨近歲終，這種觀(guān)點(diǎn)在行業(yè)內越來(lái)越普遍，在基金公司紛紛發(fā)布的2009年投資策略中也可見(jiàn)一斑。盡管大多數公司認為，明年A股出現大行情的幾率很小，但卻并不掩飾挖掘明年投資機會(huì )的熱情，而諸如水泥、鐵路、建材等主題投資的字眼也頻頻出現在策略報告中。這或許意味著(zhù)，在經(jīng)歷了2008年的單邊下跌后，2009年A股市場(chǎng)又將異彩紛呈。

　　挖掘，還是挖掘！

　　“挖掘結構性投資機會(huì )”是今年基金業(yè)內最熱門(mén)的主題，但歲末盤(pán)點(diǎn)，這句話(huà)卻有著(zhù)莫大的諷刺意味，成了十足的大空話(huà)——基金們既沒(méi)有行動(dòng)，也沒(méi)有成功。不過(guò)在走完2008的單邊下跌之路后，新的一年里，基金們的這種“挖掘”卻有望得以實(shí)踐，原因有二：一是經(jīng)濟在未來(lái)兩年中可能觸底；二是市場(chǎng)明年將呈寬幅震蕩趨勢，期間的反彈將使得“挖掘”大有用武之地。

　　中�；�金認為，全球經(jīng)濟進(jìn)入衰退期，預計見(jiàn)底時(shí)間在2010年前后，股市一般會(huì )提前4-7個(gè)季度，也就是在2009年熊市末端就會(huì )來(lái)臨，因此2009年股市將經(jīng)歷筑底和復蘇。而某基金經(jīng)理也指出，按照美國歷史上經(jīng)濟危機周期，此輪衰退2009年下半年可能見(jiàn)底，中國經(jīng)濟則有可能在此之前走出泥沼。

　　交銀施羅德投資總監李旭利認為，趨勢性下跌已經(jīng)結束，明年整個(gè)市場(chǎng)將是一個(gè)寬幅震蕩、逐步筑底的過(guò)程，但趨勢性上漲也還沒(méi)有到，處于整固階段。他指出，市場(chǎng)反彈會(huì )不斷反復，明年上半年可能不會(huì )出現特別大的反彈機會(huì )，更大的反彈機會(huì )或將出現在明年中期以后。

　　國海富蘭克林基金研究總監潘江則表示，在全球經(jīng)濟回暖前，中國經(jīng)濟將繼續保持調整態(tài)勢，但投資者明年可以在經(jīng)濟調整和轉型周期中把握投資機會(huì )，例如，政策受益板塊就值得特別關(guān)注。

　　或再現“抱團取暖”

　　面對今年市場(chǎng)的疲弱，投資者一度寄希望于基金們“抱團取暖”以引發(fā)一波行情，但市場(chǎng)的單邊走勢無(wú)情的粉碎了這一希望。不過(guò)，隨著(zhù)當前A股市場(chǎng)不確定性的淡化，以及基金經(jīng)理們面對2009年的躍躍欲試，“抱團取暖”引發(fā)的行情卻有可能在明年產(chǎn)生。

　　一位業(yè)內人士指出，基金再現“抱團取暖”的時(shí)機正在到來(lái)。隨著(zhù)經(jīng)濟下滑趨勢已成定局，基金經(jīng)理們對經(jīng)濟不確定性的擔憂(yōu)正在減少；而各個(gè)基金在經(jīng)歷了大幅減倉后，目前倉位都比較低，出于業(yè)績(jì)考慮，明年會(huì )進(jìn)行選擇性增倉。從目前多家基金公司對外發(fā)布的2009年策略看，醫療、內需相關(guān)行業(yè)仍是聚焦最多的板塊，受惠于政府投資的基建板塊也廣受關(guān)注。價(jià)值判斷的統一使得基金們“抱團取暖”有可能成為現實(shí)。

　　值得注意的是，雖然在年底行情中，基金較少參與那些因4萬(wàn)億投資計劃而暴漲的股票，但這并不意味著(zhù)他們不看好或準備放棄這些個(gè)股。事實(shí)上，近期許多基金都對包括水泥、鐵路以及建材等在內的主題投資表現出濃厚興趣，或許，他們只是在等待時(shí)機。