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　　今年以來(lái)一直風(fēng)風(fēng)光光的股基在上周遭遇了首場(chǎng)倒春寒。在長(cháng)達半個(gè)多月的上漲之后，上周?chē)鴥華股市場(chǎng)震蕩下行。由于基金重倉板塊多有下挫，受此影響偏股基金凈值收益普遍出現一定幅度的調整。而前期一直處于領(lǐng)漲地位的指數類(lèi)基金上周則再次充當了“領(lǐng)頭羊”的角色，領(lǐng)跌整個(gè)基金市場(chǎng)。而與此同時(shí)，股債蹺蹺板的效應也再次顯現，上周債基大多數實(shí)現盈利。

　　基礎市場(chǎng)調整指數基金領(lǐng)跌

　　上周前半段市場(chǎng)在政策預期和一月信貸數據的支撐下，上證指數創(chuàng )出2402的本輪反彈新高，但接下來(lái)的悲觀(guān)基本面數據、高估值和外圍市場(chǎng)的暴挫嚴重影響了投資者信心。受此影響，上證指數在兩個(gè)交易日內回到了上周行情的起點(diǎn)2200點(diǎn)附近。雖然上周五收盤(pán)股指又有所回升，但并沒(méi)能擺脫基金全周九成收跌的現狀。

　　統計顯示，上周大部分股票型基金凈值下跌。受基礎市場(chǎng)大幅下挫的影響，指數型基金加權平均下跌2.37%，幾乎全線(xiàn)告負。統計顯示，受益于房地產(chǎn)指數的上漲，深證100指數型基金漲幅最大；處于建倉期的次新基金、紅利指數型基金和深圳100指數型基金較為抗跌。華夏上證50ETF、萬(wàn)家180、長(cháng)城久泰300、易方達50指數、長(cháng)盛中證100指數的跌幅較大。國金證券基金研究部總監張劍輝認為，造成指數型基金上周凈值下跌較重的原因主要是上周行情中權重板塊對市場(chǎng)構成了較大壓力，而指數型基金一貫重倉周期性板塊，自然會(huì )受到較大程度的影響。

　　另?yè)�統計，上周獲得正收益的基金基本都是倉位較低比如合豐周期、景順治理等，這些基金重點(diǎn)投資機械設備制造業(yè)、建筑業(yè)，并且行業(yè)集中度高于平均水平，因此上周收益排名大幅提升。其他大部分基金相對來(lái)說(shuō)倉位較高，比如上投優(yōu)勢、領(lǐng)先增長(cháng)、廣發(fā)小盤(pán)等。

　　值得注意的是，上周排名靠后的基金中，天弘價(jià)值、諾德靈活配置等次新基金再次榜上有名。對此，德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為，從數據中可以看到，次新基金在2009年建倉較為積極，上周市場(chǎng)調整行情中基金收益相應受到影響。東吳雙動(dòng)力、國泰金牛、長(cháng)盛100等基金收益靠后同其重倉持有的煤炭、金融等個(gè)股表現不佳有一定的關(guān)系。

　　債基收益企穩封基跑輸股指

　　今年以來(lái)始終處于下降通道的債券基金終于在上周打了個(gè)翻身仗。統計顯示，上周債市出現大幅反彈，國債、企債指數連續多個(gè)交易日收陽(yáng)。債券型基金僅有少數下跌，5只保本型基金三只上漲，兩只出現下跌。貨幣基金方面，上周全部實(shí)現正收益。

　　國金證券基金研究部總監張劍輝認為，由于中長(cháng)期國債收益率仍然偏低，缺乏長(cháng)期投資價(jià)值，如無(wú)進(jìn)一步降息，短期債券市場(chǎng)較難有所作為，建議階段性低配債券基金。而國聯(lián)安德盛增利債券基金擬任基金經(jīng)理馮俊則表示，債券市場(chǎng)在經(jīng)歷了去年快速上漲以及近期短暫回調之后，今年依然存在投資機會(huì )。相比去年，債券投資進(jìn)入了精耕細作時(shí)代。他認為，雖然短期內債券價(jià)格隨著(zhù)市場(chǎng)利率水平波動(dòng)，但是中長(cháng)期來(lái)看都會(huì )回到一個(gè)合理的估值水平。

　　封閉式基金上周跌掉了前周的漲幅，調整幅度與跌幅最大的核心資產(chǎn)指數相當，沒(méi)有跑贏(yíng)主要股指。唯一的債券型封閉式基金富國天豐漲幅最大，部分有分紅預期的大盤(pán)優(yōu)質(zhì)高折價(jià)率基金較為抗跌，指數型封基受到凈值和折價(jià)率雙重下跌壓力跌幅居前。

　　>>投資提示

　　選擇重倉熱點(diǎn)行業(yè)基金

　　眾祿基金研究中心認為，市場(chǎng)將繼續在利好利空因素的交織下震蕩修復，從而逐漸形成繼續上攻的態(tài)勢，主波動(dòng)區間在2150點(diǎn)-2370點(diǎn)之間。建議繼續維持積極的投資策略，長(cháng)線(xiàn)投資者要堅定持基，短線(xiàn)投資者可適時(shí)回補，關(guān)注重倉建材、工程機械、通信設備、電力設備、食品飲料、醫藥等行業(yè)的基金。

　　后市方面，國金證券基金研究部總監張劍輝表示，經(jīng)過(guò)短期大跌，市場(chǎng)風(fēng)險得到一定釋放。另一方面“兩會(huì )”即將召開(kāi)，給市場(chǎng)提供了政策預期，因此預計短期仍以強勢震蕩盤(pán)整為主，但個(gè)股分化現象將明顯加強。建議投資者適當關(guān)注行業(yè)輪動(dòng)明顯、風(fēng)格轉換靈活的中小規�；�金以及重配產(chǎn)業(yè)振興計劃受益行業(yè)的基金。

　　而對于債券市場(chǎng)的投資策略，馮俊表示，今年債市還是有很大機會(huì )的，債券品種會(huì )更加細分，新的品種將會(huì )層出不窮，因此需要以更加精耕細作的態(tài)度面對，尤其要精選信用債。目前利率風(fēng)險似乎大過(guò)信用風(fēng)險，而基金公司對此把握能力比較強，可以根據市場(chǎng)特征尋找一些機會(huì )。中期國債、可轉債等也是非常好的配置品種，在控制風(fēng)險的前提下力爭取得超額收益。

　　-動(dòng)態(tài)播報

　　興業(yè)有機增長(cháng)基金今發(fā)行

　　今日起，興業(yè)全球基金公司旗下第六只產(chǎn)品——興業(yè)有機增長(cháng)基金在全國正式發(fā)行。投資者可通過(guò)興業(yè)銀行等代銷(xiāo)渠道認購，也可通過(guò)公司直銷(xiāo)柜臺或網(wǎng)上交易認購。

　　據了解，興業(yè)有機增長(cháng)基金是一只靈活配置混合型基金，其股票投資比例為30%-80%，債券投資比例為0%-65%。該基金將以“有機增長(cháng)”為投資主線(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注上市公司的有機增長(cháng)，與國內轉變經(jīng)濟增長(cháng)方式的宏觀(guān)背景十分契合。（記者敖曉波）