中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　去年底部分基金開(kāi)始試探性加倉獲利頗豐，近期股市震蕩部分機構選擇分紅落袋為安

　　股市形勢上周出現逆轉，股指以連續兩個(gè)交易日的大跌結束了春節以來(lái)一路軋空的強勢上漲。這令節后一些快速加倉追漲的基金陷入尷尬境地。在判斷市場(chǎng)短期多空格局可能發(fā)生轉換的前提下，部分機構選擇以分紅的方式將短期盈利落袋為安。

　　搶跑基金踩準節奏

　　對于2009年的操作策略，金鷹基金的投資總監龍蘇云判斷，與2008年的倉位控制不同，今年的操作策略將重在投資選時(shí)和個(gè)股組合。

　　開(kāi)年以來(lái)，市場(chǎng)的運行似乎也證實(shí)了投資選時(shí)的重要性。在市場(chǎng)徘徊猶疑中加倉，在放量激昂中果斷減倉——“搶跑”成為年初基金操作的流行新趨勢。

　　與去年基金一邊倒地看空不同，今年以來(lái)，在對于后市判斷的巨大分歧下，基金公司、乃至基金經(jīng)理之間，多空觀(guān)點(diǎn)一直涇渭分明�？炊嗾咧�(zhù)眼于國家振興計劃頻出，實(shí)體經(jīng)濟現好轉跡象，從去年底開(kāi)始，這批基金便開(kāi)始試探性加倉。春節之后大盤(pán)的連續上揚令這些“搶跑”基金獲利頗豐。另一方面，看空者認為宏觀(guān)經(jīng)濟仍然處于低迷境地，外圍市場(chǎng)不景氣，內需改善也不明顯。但隨著(zhù)年后市場(chǎng)的逼空上漲，這部分基金也不得不被動(dòng)加倉。

　　股指在上周的風(fēng)云突變，使市場(chǎng)形勢步入微妙階段。盡管反彈中個(gè)股活躍程度不減，但是成交量的大幅縮減表明市場(chǎng)氣氛已明顯降溫。

　　華安基金從去年第四季度就開(kāi)始預言：可能出現一輪中級反彈，他們目前認為，第三個(gè)跳空缺口的回補預示了短線(xiàn)多空格局開(kāi)始發(fā)生轉換。行情主升浪告一段落，大盤(pán)短期將進(jìn)入橫盤(pán)震蕩，指數調整幅度預計有限但結構分化加劇。

　　泰達荷銀投資副總監史博也認為，由于短期漲幅過(guò)大，市場(chǎng)可能將經(jīng)歷一個(gè)震蕩的過(guò)程。

　　一些及時(shí)介入市場(chǎng)從而分享了股指短暫而巨大的升幅的基金，此時(shí)選擇以分紅的方式將盈利落袋。例如從去年以來(lái)一路領(lǐng)先的金鷹中小盤(pán)基金，從10月29日到2月13日的凈值增長(cháng)達到了63.31%。2月9日該基金實(shí)施了10派0.8元的分紅，從而鎖定收益。去年11月21日才成立的國信“金理財”4號產(chǎn)品，三個(gè)月來(lái)，以20%的股票投資倉位實(shí)現了近10%的投資收益，國信證券也決定將這部分收益向投資者實(shí)施100%分紅。

　　據了解，節后僅兩周時(shí)間就有4只偏股型基金實(shí)施了分紅。這與去年股票型基金因為全線(xiàn)虧損而顆粒無(wú)收的情況形成鮮明對比。天相投顧統計顯示，截至2月13日，今年以來(lái)所有偏股型基金的平均收益已達20.27%。

　　市場(chǎng)可能進(jìn)行結構性調整

　　無(wú)論是股指的大幅調整，還是成交量的顯著(zhù)縮減，都預示著(zhù)市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)與節后強勢上揚完全不同的階段。短期市場(chǎng)可能出現怎樣的變化？基金投資者又是怎樣判斷市場(chǎng)當前面臨的多空因素？

　　友邦華泰價(jià)值增長(cháng)基金經(jīng)理汪暉的判斷相對樂(lè )觀(guān)。他認為：“上漲的條件依然具備�！卑�括：市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕；估值短期內雖有提升，但目前來(lái)看仍然不算高。另一方面，市場(chǎng)對未來(lái)的信心正在恢復，近幾個(gè)月的經(jīng)濟數據不斷走好�！岸唐趤�(lái)看，問(wèn)題不是特別大�！�

　　華安基金認為，未來(lái)上行高度和延續時(shí)間取決于兩大因素：實(shí)體經(jīng)濟復蘇與市場(chǎng)預期之間的差異，以及信貸投放和流動(dòng)性擴張的持續性。令人樂(lè )觀(guān)的因素在于：實(shí)體經(jīng)濟的回升以及相當一批周期性行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好轉可能超出預期；市場(chǎng)情緒的亢奮還會(huì )持續一段時(shí)間；“兩會(huì )”前后經(jīng)濟刺激政策的出臺仍然可以期待。但不利因素在于，估值對市場(chǎng)的壓制將開(kāi)始有所顯現，部分行業(yè)如有色、農業(yè)2009年P(guān)E高達43.4倍和36.3倍，相對于整體市場(chǎng)的估值溢價(jià)均達到了歷史高位；股票供給存在階段性放大的可能。

　　金元比聯(lián)基金則認為，從年初這波流動(dòng)性帶來(lái)的“小牛行情”就判定牛年將現反轉行情還為時(shí)過(guò)早，反彈更為理性。今年將是多空雙方交織的一年，攻守兼備方為上策。

　　國泰基金也認為，今年我國經(jīng)濟運行的不確定性仍然較強，預計債券與股票兩個(gè)市場(chǎng)的資產(chǎn)可能呈現互為相反的階段性表現。

　　熱點(diǎn)判斷分歧較大

　　那么，市場(chǎng)下一步的熱點(diǎn)可能出現在哪些板塊？是小股票繼續逞威，還是大股票后來(lái)居上？是周期性行業(yè)再接再厲，還是防御性行業(yè)卷土重來(lái)？從目前各家機構的觀(guān)點(diǎn)看，投資者對后市熱點(diǎn)的判斷分歧較大。

　　泰達荷銀的史博顯然傾向于能從拉動(dòng)內需中受益的消費類(lèi)板塊，他認為，能給居民帶來(lái)生活品質(zhì)提高的產(chǎn)品和服務(wù)必然在未來(lái)激烈的競爭中占據有利地位，提供這類(lèi)產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)也相應的具有投資價(jià)值。

　　國泰君安證券的策略研究團隊開(kāi)始建議，關(guān)注漲幅滯后板塊，包括一些基本面相對確定的行業(yè)：金融、建筑、電力、食品飲料、醫藥生物、商貿零售行業(yè)。從存貨深度報告來(lái)看，其不喜歡周期性股票。

　　但華安基金認為，短期內低估值的金融和消費品行業(yè)有希望保持相對強勢或出現補漲，但基于本輪行情并非來(lái)自于盈利推動(dòng)而是主要來(lái)自于預期推動(dòng)的特點(diǎn)，防御型行業(yè)仍然很難成為市場(chǎng)主流。同時(shí)，投資者對中低價(jià)、小市值個(gè)股的偏好仍將持續。

　　金鷹基金的龍蘇云則認為，一些行業(yè)周期拐點(diǎn)的出現也將明顯改善A股市場(chǎng)的基本面，可在經(jīng)濟復蘇先行反映行業(yè)上提前布局。根據經(jīng)濟復蘇的進(jìn)程以及市場(chǎng)預期的變化，動(dòng)態(tài)調整各行業(yè)的投資評級以及配置比例，并從產(chǎn)品價(jià)格、庫存、下游需求等各項先行和同步指標及時(shí)跟蹤和洞察產(chǎn)業(yè)鏈中各行業(yè)景氣度的變化和行業(yè)輪動(dòng)的最新情況。

　　觀(guān)點(diǎn)鏈接

　　信誠基金：

　　地方債發(fā)行利好債市

　　作為經(jīng)濟刺激計劃的一部分，有關(guān)地方債即將發(fā)行的消息引起廣泛的討論。信誠基金副首席投資官、固定收益總監毛衛文認為，地方債通過(guò)國債的渠道發(fā)行，實(shí)際上降低了地方債的信用風(fēng)險，發(fā)行利率不會(huì )太高，對于債券市場(chǎng)而言，增加了可供選擇的新品種，豐富了投資工具。

　　對于后市債券投資，毛衛文表示，債券市場(chǎng)在二三季度會(huì )有較大的發(fā)展，低風(fēng)險的債券型基金仍是投資者資產(chǎn)配置的首選�！叭�球經(jīng)濟仍在收縮，我國經(jīng)濟和物價(jià)下行，通縮壓力較大，在保增長(cháng)的目標下，未來(lái)降息仍是大概率事件”，毛衛文分析道，“考慮債市在經(jīng)歷一月份的大幅調整后，目前債市收益率水平與銀行貸款稅后收益率水平相當，債券不僅僅對銀行、保險具有資產(chǎn)配置的價(jià)值，個(gè)人投資者也應該適當配置低風(fēng)險的固定收益類(lèi)產(chǎn)品”。

　　國泰金龍債券基金：

　　債市資金供應寬裕

　　國泰基金旗下國泰金龍債券基金將以2008年12月31日已實(shí)現的可分配利潤為基準，對A、C類(lèi)份額持有人進(jìn)行利潤分配，每10份基金份額派發(fā)紅利0.40元。

　　根據銀河證券基金研究中心數據，2008年國泰金龍債券基金凈值增長(cháng)率達11.62%，在同類(lèi)基金中位列第二。對于下階段的債券市場(chǎng)，國泰基金預計，債券市場(chǎng)資金供應將維持總體寬裕的局面，但必須對外匯儲備下降的情況給予密切關(guān)注，同時(shí)還應該進(jìn)一步加強對信用風(fēng)險的管理。(記者 徐皓 王欣)