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　　券商高傭金7年未動(dòng)遭炮轟 學(xué)者:費高于稅悖慣例

　　武科大教授董登新稱(chēng)，不能將讓利于民變成讓利于券商，傭金單邊征收具有可行性

　　股票交易印花稅和傭金的“糾葛”在兩會(huì )上也是焦點(diǎn)之一。曾因在博客上連續兩次撰文炮轟“高傭金”而引起關(guān)注的武科大教授董登新，上周末在接受本報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，在印花稅無(wú)下調空間的情況下，將倒逼傭金下調，單邊征收也具有可行性。

　　券商 “高傭金”讓股民淪為打工仔

　　新京報：據《上海證券報》數據中心統計和估算，去年44家國內券商大致發(fā)放了近209億元的職工薪酬，少數券商人均年薪超過(guò)40萬(wàn)元，你認為哪些因素支撐了券商的高利潤？

　　董登新：中國券商收入無(wú)非來(lái)自承銷(xiāo)、經(jīng)紀、自營(yíng)、創(chuàng )設權證等其他合法收入。去年大熊市，新股全面停行，權證完全停止創(chuàng )設，券商依然能夠有高收益，惟一合理解釋只能是經(jīng)紀業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)存在巨大利潤。

　　事實(shí)上，自2002年5月1日以來(lái)，我國一直實(shí)行上限為3%。的浮動(dòng)傭金制。除了少數關(guān)系大戶(hù)和機構能夠拿到較低傭金標準，多數股民是按最高標準(3%。)執行的。高換手率下，熊市中的股民不僅股票賠錢(qián)，而且還要賠付不菲的交易手續費。這等于讓廣大股民淪為券商的打工仔。

　　新京報：你自己也炒股吧？算沒(méi)算過(guò)自己一年的傭金最高曾經(jīng)交過(guò)多少？

　　董登新：我1992年就開(kāi)始炒股，是老股民了。但是這個(gè)問(wèn)題涉及隱私，需要保密。我可以找到關(guān)系，繳納相對低的傭金，但是不同券商對股民是區別對待的。

　　新京報：你炮轟“高傭金”后，有沒(méi)有機構或券商給你施加壓力？

　　董登新：沒(méi)有，沒(méi)有。言論自由還是得到了保障的。

　　結構 “費”不應該重于“稅”

　　新京報：國內股票市場(chǎng)的稅費結構存在哪些問(wèn)題？

　　董登新：股市“稅+費”是投資者的外部交易成本。按國際慣例來(lái)講，“費”不應該重于“稅”，當印花稅降至僅單邊征收0.1%時(shí)，券商應將股票交易傭金標準降至單邊征收0.1%以下(現仍使用牛市的雙邊3%。為標準)，這樣可以使稅費同步下調，從而重新理順政府與券商的市場(chǎng)定位及政策功能。

　　新京報：能具體點(diǎn)嗎？

　　董登新：以美股為例，其傭金一般都不按成交額計算，主要有兩種設定模式：一種是固定傭金標準，即每單(筆)交易的傭金不超過(guò)10美元，無(wú)論客戶(hù)交易次數多少，也不管客戶(hù)賬戶(hù)余額高低；另一種是固定傭金外加百分比傭金，這種收費標準一般要考慮客戶(hù)的成交數量、交易次數或賬戶(hù)余額。一般網(wǎng)上交易的傭金標準最低、最優(yōu)惠，其次是電話(huà)交易，最高收費標準是由經(jīng)紀人協(xié)助完成的股票交易。

　　傭金 傭金單邊征收具有可行性

　　新京報：證券交易中征收相應稅費，可起到穩定市場(chǎng)等作用，但過(guò)高傭金又會(huì )抑制正常的交易，兩者如何平衡？

　　董登新：中國的GDP連續多年保持兩位數的增長(cháng)，經(jīng)濟擴張的同時(shí)，股市也不斷擴容。投機在所難免。稅收在遏制投機方面只是起到象征性的作用，監管部門(mén)更多的是要考慮降低稅負激發(fā)投資者的熱情。在政府不斷降低印花稅的前提下，放大的成交量被券商的高傭金“抽水”，變相將讓利于民的政策變?yōu)榱俗尷�于券商�?/p>

　　新京報：上周四證監會(huì )官員提出印花稅有下調空間，兩天后財政部的官員就表態(tài)稱(chēng)印花稅沒(méi)有下調空間，這意味著(zhù)什么？

　　董登新：財政部在稅收收入銳減的情況下，在印花稅上的調整會(huì )更謹慎。證監會(huì )表態(tài)是表達其穩定市場(chǎng)、鼓勵投資者進(jìn)行股票投資。目前證券印花稅的稅收已經(jīng)相對很低，在印花稅無(wú)下調空間的情況下，倒逼傭金下調，券商有很大壓力。單邊征收的話(huà)也具有可行性。

　　費率 應取消0.3%的上限

　　新京報：有股民提到在扣除的傭金里，有一個(gè)經(jīng)手費和為證監會(huì )代收的證管費，而且比例固定不能免，這些規費能否學(xué)習燃油稅改革，把規費并到稅里呢？

　　董登新：這個(gè)不大可能。稅有極高的法律威嚴和穩定性。交易所給券商的收費是可以調整的，根據交易所提供的項目的不同，券商應繳納相應的成本，不過(guò)這種成本券商是可以轉嫁的，包含在傭金里轉嫁給投資者。

　　稅收具有固定性和權威性，不能隨便變動(dòng)。經(jīng)手費和證管費因市場(chǎng)和券商效率而定，因此不能改成稅。

　　新京報：那么國內券商傭金制度該如何進(jìn)行市場(chǎng)化改革呢？

　　董登新：市場(chǎng)化非常簡(jiǎn)單。首先證監會(huì )需要從法規上取消0.3%的上限�？偫砣涨八�作的政府工作報告中也提到了資本市場(chǎng)當中也需減少行政干預。

　　第二就是明碼標價(jià)。所有券商自主定價(jià)，但必須高度透明，要充分披露信息，在媒體等平臺上廣而告之。

　　第三是傭金由券商根據各自成本收益擇機調整，對客戶(hù)的收費標準等級劃出標準，總體上要保證公正公平公開(kāi)。監管部門(mén)對券商的傭金設定進(jìn)行監管，不允許行業(yè)同盟的壟斷市場(chǎng)以及低成本“傾銷(xiāo)”。