中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　證監會(huì )負責人近期表示創(chuàng )業(yè)板將擇機發(fā)布，其推出沒(méi)有時(shí)間表。近期，中國證監會(huì )在2008年人大提案辦理情況總結時(shí)強調，證監會(huì )已完成《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理辦法》)向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)工作。證監會(huì )正結合社會(huì )各界的意見(jiàn)抓緊制定相關(guān)配套規則，將擇機正式發(fā)布《管理辦法》，并適時(shí)推出創(chuàng )業(yè)板。同時(shí)，按照“高標準、穩起步”的原則，全面完善金融期貨相關(guān)的制度安排和各項準備工作，在準備充分、時(shí)機成熟的情況下，將適時(shí)推出股指期貨。同時(shí)將繼續深入開(kāi)展金融期貨的投資者教育工作，加強培訓，加深理解，在股指期貨推出后全力以赴做好相關(guān)監管工作。

　　創(chuàng )業(yè)板推出進(jìn)程和對券商業(yè)績(jì)的影響：第一，盡管創(chuàng )業(yè)板管理辦法已完成征求意見(jiàn)工作，將擇機發(fā)布，但推出時(shí)機要綜合各方面因素，估計主要是管理層擔憂(yōu)創(chuàng )業(yè)企業(yè)因金融危機而上市后業(yè)績(jì)容易變臉，因此創(chuàng )業(yè)板什么時(shí)候推出實(shí)際上還沒(méi)有確切的時(shí)間表。但是，從刺激的需要出發(fā)今年管理層肯定會(huì )加快這個(gè)推進(jìn)過(guò)程；第二，初期，管理層對創(chuàng )業(yè)板發(fā)行可能較為謹慎，首年發(fā)行數量約為100家左右，則融資規模將達150億元左右，以后估計年份每年約200家左右上市融資，發(fā)行規模將在200億-300億元。這將為證券業(yè)帶來(lái)承銷(xiāo)收入4.5億元左右；第三，目前，監管部門(mén)規定券商直投比例不能高于擬創(chuàng )業(yè)板上市企業(yè)股權的7%，估計這將給我國券商每年帶來(lái)PE業(yè)務(wù)收入約42億元；第四，創(chuàng )業(yè)板企業(yè)回報高，流通盤(pán)小，有可能吸引大量資金炒作，短期將對主板市場(chǎng)資金帶來(lái)分流作用；第五，廣發(fā)(遼寧成大參股)、中信等大型券商由于資本雄厚，獲得PE資格早，中小項目?jì)�備較多，將獲益最多。

　　預計2009年證券業(yè)承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入為102.10億元。2008年股市的持續低迷已嚴重影響到IPO步伐，特別是10月份以來(lái)IPO基本已經(jīng)停滯，這已對券商承銷(xiāo)業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大的負面影響。但是，考慮到未來(lái)央企整合下的兼并重組、OTC等多層次市場(chǎng)建設、公司債市場(chǎng)擴容等，這些都將給我國券商的承銷(xiāo)業(yè)務(wù)帶來(lái)新的發(fā)展機遇。假設創(chuàng )業(yè)板在2009年下半年推出，則綜上可知，2009-2010年，我國券商承銷(xiāo)費收入將分別達到102.10億元和129.21億元。

　　股指期貨推出進(jìn)程和對券商業(yè)績(jì)的影響：第一，事實(shí)上，由于本次美國次貸危機而或多或少影響到中國資本市場(chǎng)創(chuàng )新推出的速度；第二，股指期貨屬于相對簡(jiǎn)單的、集中監管的場(chǎng)內基礎衍生品，有利于完善資本市場(chǎng)運行機制，穩定A股市場(chǎng)價(jià)格的功能。這在股市大幅度波動(dòng)情況下加大了其推出的必要性甚或緊迫性；第三，盡管初期股指期貨交易量有限，券商以IB身份參與對業(yè)績(jì)貢獻有限，但是長(cháng)期看股指期貨可帶來(lái)大量新的金融產(chǎn)品創(chuàng )新，這將給券商增加豐富的業(yè)務(wù)盈利模式。

　　預計2009年證券業(yè)股指期貨手續費收入為7.5億元。假設股指期貨在下半年推出，期初股指期貨交易量為現貨市場(chǎng)的30%，手續費率為萬(wàn)分之三，則可以測算出2009-2010年證券業(yè)的股指期貨手續費收入約7.5億元和27.05億元。(海通證券 謝鹽)