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　　今年一季度，股指一路狂奔，基金凈值也跟隨快速上揚，而機構的投資動(dòng)向也就成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。自本周一開(kāi)始，基金首批季報亮相，機構投資動(dòng)向也在這里一覽無(wú)余。值得注意的是，開(kāi)放式股基倉位在今年一季度已達牛市水平，比去年第四季度增長(cháng)了10%。截至昨天，共有16家基金公司旗下的基金發(fā)布了一季報。

　　加倉10%達牛市水平

　　與市場(chǎng)強勢相呼應，一季度基金股票倉位大幅度飆升。各類(lèi)偏股型基金的倉位，從上個(gè)季度末的歷史最低水平，一舉回到歷史平均線(xiàn)以上，平均上升9至10個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票型開(kāi)放式基金平均股票倉位一季度末已達到了79%，牛市也不過(guò)如此。

　　統計顯示，股票倉位比例較高的基金包括：國投創(chuàng )新94.53%；博時(shí)特許93.96%；東方精選92.67%；國投成長(cháng)91.82%；富國天惠89.9%。這些基金在一季度均有較好收益。以國投瑞銀創(chuàng )新動(dòng)力股票基金為例，銀河證券數據顯示，截至4月16日，國投瑞銀創(chuàng )新動(dòng)力股票基金今年以來(lái)的凈值增長(cháng)率為40.38%，在136只同類(lèi)可比基金中排名靠前。

　　數據顯示，國投瑞銀創(chuàng )新動(dòng)力股票基金在去年12月31日股票倉位為68.15%，3月31日的股票倉位已升至94.26%。專(zhuān)業(yè)人士分析指出，及時(shí)把握市場(chǎng)機會(huì )，提升股票倉位并接近契約上限，是這些基金今年以來(lái)業(yè)績(jì)大幅提升的主要原因。

　　增倉金融地產(chǎn)

　　曾經(jīng)被金牌基金經(jīng)理王亞偉在去年年底認為絕對不能碰的金融股，成為今年一季度基金增倉的重點(diǎn)。根據天相的統計，基金一季度內加倉最多的行業(yè)包括金融、保險業(yè)；其他依次為房地產(chǎn)業(yè)、金屬、非金屬、石油、化學(xué)、塑膠、塑料、采掘業(yè)。

　　其中，基金持有金融的倉位比例從上一季末的12.35%上升到今年第一季度的18.76%，市值近乎翻倍，體現了該行業(yè)對基金經(jīng)理的獨特吸引力。已披露一季報的基金一季度內加倉金額較多的股票前幾位，包括中國平安、浦發(fā)銀行、中信證券、鹽湖鉀肥、興業(yè)銀行。

　　與此同時(shí)，基金投資房地產(chǎn)業(yè)的熱情也有所提升，一季度內上升了近兩個(gè)百分點(diǎn)，鋼鐵股為代表的金屬、非金屬行業(yè)基金倉位上升了1.1個(gè)百分點(diǎn)，倉位上升還包括大型石油股為代表的石化行業(yè)，煤炭股為代表的采掘行業(yè)等。

　　-專(zhuān)家觀(guān)點(diǎn)

　　二季度趨勢相對樂(lè )觀(guān)

　　對于今年二季度市場(chǎng)趨勢，大部分基金持相對樂(lè )觀(guān)態(tài)度。廣發(fā)小盤(pán)基金認為，A股市場(chǎng)未來(lái)一段時(shí)期仍有可能延續上升趨勢。股市的全面向好仍有待于觀(guān)察全球經(jīng)濟的走穩、國內宏觀(guān)經(jīng)濟的持續趨好、IPO重啟時(shí)間以及大小非減持的規模等多方面因素。短期來(lái)看，由于寬松的流動(dòng)性，市場(chǎng)將在政策利好與不斷報出的糟糕企業(yè)盈利數據的交織中震蕩運行，市場(chǎng)存在結構性和主題性的機會(huì )。

　　國投瑞銀基金認為，雖然中國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢仍呈現出錯綜復雜局面，但整體而言機遇大于風(fēng)險，對A股市場(chǎng)持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

　　國投瑞銀創(chuàng )新動(dòng)力股票基金基金經(jīng)理徐煒哲表示，中國經(jīng)濟有可能最先從經(jīng)濟低谷中開(kāi)始復蘇，主要借助于政府投資拉動(dòng)和信貸放松后私人投資的啟動(dòng)。和歐美國家不同，中國的內需潛力仍然很大，在有利的資源價(jià)格和低通脹的環(huán)境下，中國經(jīng)濟或許能迎來(lái)一個(gè)難得的加大投資力度同時(shí)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級的時(shí)期。因此，將繼續維持2008年四季度的觀(guān)點(diǎn)，仍然對經(jīng)濟和股票市場(chǎng)持較為樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。

　　關(guān)注穩中求進(jìn)的股票型基金

　　隨著(zhù)股市的逐漸回暖，股票型基金凈值迅速回升，截至4月16日，已有16只股票型基金今年以來(lái)的凈值增長(cháng)率超過(guò)40%。隨著(zhù)基金一季報陸續披露，專(zhuān)業(yè)人士分析指出，在當前股票型基金領(lǐng)漲軍團中，既有一貫堅持高倉位風(fēng)格的基金，也有對大勢研判準確，市場(chǎng)調整時(shí)表現相對穩健，市場(chǎng)轉暖時(shí)迅速加倉捕捉機會(huì )的基金，像國投瑞銀創(chuàng )新動(dòng)力股票基金、銀華價(jià)值優(yōu)選股票基金，投資人

　　可以透過(guò)一季報披露的基金資產(chǎn)組合，結合自己的風(fēng)險投資偏好，選擇適合自己的基金品種。

　　對于今年變幻莫測的市場(chǎng)，興業(yè)全球基金公司投資總監王曉明指出，從宏觀(guān)經(jīng)濟來(lái)看，盡管最壞的情況也許已經(jīng)過(guò)去，但仍會(huì )有所反復，隨著(zhù)指數經(jīng)歷了較大的反彈，投資策略將逐漸轉向謹慎。未來(lái)仍將采取穩健均衡的投資策略，調整倉位，并將重倉的板塊逐漸轉向平均估值較低、前期漲幅較小、估值上有支撐以及具有防御性的行業(yè)。(記者 敖曉波）