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　　新發(fā)債券基金多為收益增強型，在債券投資基礎上可適當投資股票

　　上周基金發(fā)行市場(chǎng)上出現了一只單日募集150億元的基金———長(cháng)盛同慶，這讓不少投資者想起2007年10月份，百億基金涌現，但隨后股市開(kāi)始下滑。而當前滬指站上了2600點(diǎn)，百億基金的又一次出現，也讓不少投資者開(kāi)始關(guān)注相對安全又有一定收益的債券基金。其中，可投資于股市以及關(guān)注信用債等品種的增強收益型基金或可滿(mǎn)足這一要求。

　　新發(fā)債基多為增強型

　　隨著(zhù)上半年股市的大幅回升，新發(fā)行的債券基金普遍被設計成收益增強型，即在原有債券投資的基礎上，還可以適當投資二級市場(chǎng)上的股票。而在去年，大部分新發(fā)債券基金僅可以投資一級市場(chǎng)股票。

　　這種情形下，原來(lái)管理純債基金的基金經(jīng)理和公司，紛紛推出增強收益型債券基金。比如，建信穩定增利基金經(jīng)理鐘敬棣即將管理建信收益增強型基金，在4月底開(kāi)始的第一周內，募集就超過(guò)了24億元。而博時(shí)穩定價(jià)值基金經(jīng)理過(guò)鈞，也在周一推出了博時(shí)信用債基金，該基金同樣參與二級市場(chǎng)投資。此外，富國基金也將在今日推出富國優(yōu)化強債基金，屬于增強收益類(lèi)型。

　　過(guò)鈞認為，和股票型基金必須保持一定股票倉位不一樣，債券型基金的資產(chǎn)配置更為靈活，只要操作得當，在熊市和牛市都可能為投資者創(chuàng )造一個(gè)相對穩定、波動(dòng)比較小的正回報。

　　超額收益看股票和信用債

　　但從債券市場(chǎng)看，大多數債券基金經(jīng)理都認為，國債、金融債市場(chǎng)的超額收益機會(huì )比較小，但是在與股市有關(guān)的債券，以及信用債上，機會(huì )仍有不少。鐘敬棣指出，在債券的部分，該基金可投資可轉債，在20%的股票投資部分，該基金一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)均可參與，這樣可以適當提高收益。

　　從wind資訊數據看，最近半年以來(lái)，債券基金業(yè)績(jì)前20名的基金回報均超過(guò)5%，其中絕大多數是收益增強型基金�！叭绻�宏觀(guān)經(jīng)濟持續向好，純利率產(chǎn)品例如國債、金融債等的確機會(huì )較小。但企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善了，信用風(fēng)險降低，信用債券投資或有超額收益；同時(shí)，與股票市場(chǎng)有關(guān)的債券產(chǎn)品例如可轉換債券，也將受益�！备粐鴥�(yōu)化強債擬任基金經(jīng)理鐘智倫說(shuō)。

　　Tips

　　如何挑選強債基金？

　　挑選強債基金首先要看基金公司的風(fēng)格和風(fēng)險控制水平，因為強債基金的波動(dòng)說(shuō)大可大，在20%的股票倉位之外，如果基金經(jīng)理意欲在可轉債上增加配置，那么整個(gè)基金與股市的關(guān)聯(lián)度就會(huì )急劇上升。與股市關(guān)聯(lián)度太高則失去了投資債券基金本身追求穩定的意義。

　　此外就是看基金經(jīng)理此前有無(wú)純債基金管理的經(jīng)驗，有此經(jīng)驗的基金則更優(yōu)。(記者 吳敏)

　　基金名稱(chēng) 發(fā)行日期

　　諾安增利 4月24日到5月22日

　　建信收益增強A 4月21日到5月27日

　　博時(shí)信用債券 5月11日到6月5日

　　富國優(yōu)化強債 5月12日起