發(fā)表評論 就資產(chǎn)配置而言，債券基金當然是不可缺少的投資品種。目前市場(chǎng)上的債券基金分為三大類(lèi)：一是打新股＋債券。這是前期市場(chǎng)上最為火爆的債券基金品種。二是在二級市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)股票＋債券。此類(lèi)債券基金，股票的比例一般超過(guò)20%，但低于50%，主要資產(chǎn)還是投資于債券。三是純債券基金，完全投資于債券市場(chǎng)，收益率也不高。
無(wú)論選擇何種債券基金，投資者要需要注意以下幾個(gè)方面：
一、債券基金收益的大部分來(lái)自于新股發(fā)行的收益。一般債券基金如果是網(wǎng)下申購的股票，要持有3個(gè)月之后才可以賣(mài)出。如果是網(wǎng)上申購的股票，則可以上市當天賣(mài)出，因而新股發(fā)行的收益率和基金公司賣(mài)出股票的時(shí)點(diǎn)有很大的關(guān)系，這是投資者需要注意的地方。
二、投資債券基金之前，需要對其大類(lèi)資產(chǎn)有清楚的了解。股票倉位占多少比例，債券占多少比例。
三、需要分析大類(lèi)債券資產(chǎn)的配置比例。盡管大的環(huán)境都受到宏觀(guān)面的影響，國債、金融債和企業(yè)債在一個(gè)大的階段走勢不會(huì )出現明顯的背離，但短期內，仍有可能出現強弱之分。要明確大類(lèi)債券資產(chǎn)的比例分布，然后結合當前的市場(chǎng)環(huán)境，區分出國債、金融債和企業(yè)債的相對走勢，并選擇相對走勢較好的品種的比例比較高的債券基金。
另外，目前看債券基金風(fēng)險不大，收益也不低，但不是說(shuō)這類(lèi)基金不存在風(fēng)險。其風(fēng)險主要在于下面幾個(gè)方面：一、債券市場(chǎng)持續的低迷，目前來(lái)看，通貨膨脹壓力還是比較大，央行仍然會(huì )加息，盡管債市長(cháng)期向好的預期強烈，但短期內債市仍有可能因為緊縮的貨幣政策的出臺而下跌，這會(huì )影響整個(gè)債券基金的收益；二、打新制度的改革，消除一級和二級市場(chǎng)如此高的價(jià)差；三、股票市場(chǎng)持續下跌，基金申購的新股在3個(gè)月后出現明顯的下跌，跌破發(fā)行價(jià)格；四、隨著(zhù)無(wú)擔保的信用產(chǎn)品的出現，債券基金投資的比例也越來(lái)越大。一旦債券基金買(mǎi)入的信用產(chǎn)品出現信用風(fēng)險的問(wèn)題導致到期無(wú)法兌付，那么將對債券基金持有人產(chǎn)生明顯的影響。(招商銀行深圳分行 牟海燕)
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