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　　5月份“百姓眼中的明星基金”評選已經(jīng)揭曉，華夏回報、諾安股票、交銀施羅德穩健配置獲評前三名，本欄目請銀河證券基金研究中心的專(zhuān)家魏慧君對這三只基金進(jìn)行點(diǎn)評，供您參考。

　　華夏回報：成立于2003年9月，屬于平衡型基金。

　　2006年，隨著(zhù)市場(chǎng)環(huán)境轉暖，華夏回報股票倉位較前期有所上升，其間最高達到過(guò)79.12%。進(jìn)入2007年下半年之后，其倉位甚至低于60%，同時(shí)該基金所覆蓋的行業(yè)范圍在2007年各個(gè)時(shí)期都得到擴張，在個(gè)股上的配置也明顯分散化，從而較大程度地規避了潛在的市場(chǎng)風(fēng)險和管理風(fēng)險�？傮w上看，華夏回報成立以來(lái)運作穩健，特別是2006年底以來(lái)該基金逐漸形成了較為成熟的運作模式，能夠更為有效地實(shí)現穩健增值的目標。結合基金管理人較強的綜合研發(fā)能力，該基金整體運作得到了有力保證。華夏回報有兩個(gè)最主要的特點(diǎn)：大類(lèi)風(fēng)險的有效控制和扎實(shí)的個(gè)股選取。該基金在2008年的運作充分體現了以上兩種優(yōu)勢的結合。截至2008年5月30日，該基金過(guò)去一年凈值增長(cháng)率為27.17%，在統計的22只平衡型基金中居于第一，當年累計凈值增長(cháng)率為-9.92%，在統計的24只平衡型基金中居于第一。

　　諾安股票：成立于2005年12月，屬于股票型基金。

　　從2006年至今，諾安股票投資風(fēng)格經(jīng)歷了一個(gè)逐漸成熟的過(guò)程。該基金在2007年之前風(fēng)格較為積極，其在股票倉位上長(cháng)期保持在90%以上，同時(shí)對于重點(diǎn)行業(yè)實(shí)行大比例持有的策略。進(jìn)入2007年以后，基金管理人在資產(chǎn)配置上適當控制倉位，其全年股票資產(chǎn)比例保持在80%左右的水平，同時(shí)在行業(yè)配置上重點(diǎn)突出寬范圍覆蓋的特點(diǎn)，這樣一種操作方式尤其適用于牛市行情中高點(diǎn)位的階段。不過(guò)在進(jìn)入2008年以來(lái)，該基金對大勢判斷稍顯滯后，其在2008年一季度的倉位仍高達79.64%，環(huán)比降度并不明顯，在系統性風(fēng)險加大的行情中，其面臨的風(fēng)險較大。

　　諾安股票憑借其在資產(chǎn)布局上廣泛均衡的特點(diǎn)，成立以來(lái)業(yè)績(jì)穩健，特別是在近兩年的牛市行情中業(yè)績(jì)攀升幅度明顯。截至2008年5月30日，該基金過(guò)去一年凈值增長(cháng)率為13.47%，在統計的99只股票型基金中居于第26位，其今年以來(lái)累計凈值增長(cháng)率為-28.05%，在統計的124只股票型基金中居于第105位。

　　交銀施羅德穩健配置：成立于2006年6月，屬于平衡型基金。該基金基于價(jià)值投資的理念，根據宏觀(guān)經(jīng)濟周期和市場(chǎng)環(huán)境的變化，自上而下靈活配置資產(chǎn)，自下而上精選證券，在分散風(fēng)險的基礎上實(shí)現基金財產(chǎn)的長(cháng)期穩定增長(cháng)。

　　在實(shí)際操作中，該基金在把握中短期板塊性機會(huì )方面較為準確，通過(guò)在整體的資產(chǎn)配置流程中將風(fēng)險控制有機融合，取得了較好的效果。從2006年3季度至今，根據市場(chǎng)形勢的變化，交銀施羅德穩健配置的股票倉位波動(dòng)幅度明顯，其中在2007年3季度之前，該基金總體倉位較高，最高倉時(shí)期達到93%，不過(guò)隨著(zhù)市場(chǎng)在2007年4季度以及2008年出現大幅調整，該基金前瞻性地將股票倉位快速調減至60.9%，從而有效地規避了后續系統性風(fēng)險的大規模釋放。此外，該基金注重對不同行業(yè)之間的均衡配置，在近兩年的操作中，交銀施羅德穩健配置行業(yè)覆蓋范圍穩定，在風(fēng)險和超額收益之間取得了較好的兼顧。

　　交銀施羅德穩健配置基金管理人在2008年的行情中對市場(chǎng)大勢把握準確，操作果斷迅捷，加之其長(cháng)期運作中已經(jīng)積累了較為豐富的風(fēng)控經(jīng)驗，從而在很大程度上提升了該基金在同行業(yè)中的競爭力。截至2008年5月30日，該基金過(guò)去一年凈值增長(cháng)率為11.11%，在統計的24只平衡型基金中居于第7，該基金今年以來(lái)凈值增長(cháng)率為-17.27%，在統計的25只平衡型基金中居于第5。 (魏慧君)