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　　上半年股市的大跌讓基金的賺錢(qián)效應變成了賠錢(qián)效應，而振蕩市中基金經(jīng)理的選股能力和公司整體投研能力的強弱也暴露無(wú)余。

　　華泰證券研究發(fā)現，上半年業(yè)績(jì)排名靠前的偏股型基金均出自具有較強的選股能力的國海富蘭克林、華夏、華寶興業(yè)等少數幾家公司。其中，交銀施羅德基金旗下4只股票型基金均進(jìn)入前1/6，華夏基金旗下7只基金均進(jìn)入前1/10，國海富蘭克林旗下3只基金均排在同類(lèi)基金前1/5.

　　投研能力強弱分化

　　基金的投資能力大致體現在兩方面，倉位的擇時(shí)能力和個(gè)股的選股能力。華泰證券分析師胡新輝認為，熊市中基金公司的選股能力可能比牛市中更能說(shuō)明問(wèn)題。投資者亦能通過(guò)熊市淘到好基金。

　　華泰證券測算得出，上半年47.36%的基金公司倉位調整后超額收益是負的，表明其選股能力在排除掉倉位控制后實(shí)質(zhì)上是降低了。國海富蘭克林、工銀瑞信、東吳、富國、交銀施羅德、易方達、華夏、上投、華寶興業(yè)等基金公司綜合管理數只基金之下排名靠前，可以說(shuō)明其公司整體選股能力較高。

　　而融通基金，博時(shí)基金，銀河基金，天治基金有多只基金參與比較下排名較后，說(shuō)明這幾家公司總體上并不擅長(cháng)精選個(gè)股。博時(shí)基金作為曾經(jīng)的明星公司，雖有一只基金業(yè)績(jì)靠前，但整體排名較后，其蛻變是值得警惕的。

　　晨星統計亦顯示，截至上半年國內60家基金管理公司整體業(yè)績(jì)呈現出齊漲齊跌的態(tài)勢，交銀施羅德、華夏、興業(yè)、東吳、華寶興業(yè)、國海富蘭克林等基金管理公司整體業(yè)績(jì)則表現相對突出，其中，交銀施羅德基金旗下4只股票型基金均進(jìn)入前1/6，華夏基金旗下7只基金均進(jìn)入前1/10，國海富蘭克林旗下3只基金均排在同類(lèi)基金前1/5.

　　“雙保險”策略挑基金

　　上半年基金業(yè)績(jì)的分化表現出基金的市場(chǎng)調整能力和投資能力的強弱，也顯示出基金業(yè)績(jì)的持續性和穩定性的強弱。因此注重基金品種的選擇，是獲取業(yè)績(jì)持續增值的首要因素。

　　德圣基金研究中心分析師行芬表示，從近半年基金業(yè)績(jì)來(lái)看，除了公然暴露的市場(chǎng)風(fēng)險外，基金投資效果的優(yōu)劣也一目了然。在激蕩變化的市場(chǎng)中，只有經(jīng)得起市場(chǎng)考驗的基金才能走得更遠，只有學(xué)會(huì )改變的基金才能得到投資者永遠的青睞。而對于風(fēng)險，除了客觀(guān)的市場(chǎng)風(fēng)險外，基金經(jīng)理的個(gè)人或者團隊的信任風(fēng)險亦不可忽視。

　　投資者對自身基金組合應“雙保險操作”。首先是精選基金，選擇那些投資能力強、收益持續性好、風(fēng)險控制能力強的基金，而不是單邊市場(chǎng)的“�；�”或“個(gè)性基金”。其次在市場(chǎng)長(cháng)期走弱的趨勢下，基金公司自身的風(fēng)險控制能力也是不容忽視，對基金公司整體基金的表現的審視也應作為挑選基金的參考準則。(記者 王梅麗)