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　　昨天，廣發(fā)基金、長(cháng)信基金、東方基金公司旗下15只基金率先公布了二季度業(yè)績(jì)報告，拉開(kāi)了基金今年二季報披露帷幕。

　　基金倉位大幅降低

　　報告顯示，基金在今年二季度中大幅減倉，平均股票倉位下降了8.38個(gè)百分點(diǎn)，由84.14%下降到75.75%。其中，廣發(fā)基金的減倉最為迅猛，旗下偏股基金的平均股票倉位下降了9.13個(gè)百分點(diǎn)，平均股票倉位為73.7%；長(cháng)信基金的平均股票倉位下降了7.98個(gè)百分點(diǎn)，平均倉位為79.3%；而東方基金旗下的偏股基金的平均股票倉位只下降了2.56個(gè)百分點(diǎn)，平均倉位為88.08%。

　　報告同時(shí)顯示，3家基金公司二季度重點(diǎn)減持了與經(jīng)濟發(fā)展速度密切相關(guān)的部分高彈性行業(yè)，如金屬非金屬、房地產(chǎn)、機械設備儀表、石化行業(yè)和金融保險業(yè)等；而增持了采掘業(yè)、醫藥生物制品、批發(fā)零售、農林牧漁業(yè)和信息技術(shù)業(yè)，都是清一色的抗通脹、抗經(jīng)濟波動(dòng)的行業(yè)品種。其中，鹽湖鉀肥、中國鐵建、中信國安、中國平安、天威保變、金牛能源等股票成為3家基金管理公司的新寵。

　　剖析反思慘痛損失

　　經(jīng)歷了上半年的持續下跌，基金凈值損失慘重。為此，披露二季報的15只基金都不約而同地對二季度的基金組合、資產(chǎn)配置策略進(jìn)行了剖析和反思。廣發(fā)基金今年上半年的整體股票投資業(yè)績(jì)落在行業(yè)后半程。對此，廣發(fā)基金投資總監易陽(yáng)方在他自己管理的廣發(fā)聚豐季報中認為，“對經(jīng)濟下降周期證券市場(chǎng)過(guò)度反應估計不足”等因素是上半年投資值得吸取的教訓。

　　而長(cháng)信金利則認為，基金二季度凈值遭遇重創(chuàng )，根本原因在于誤判市場(chǎng)方向背景下的策略選擇，股票組合中高波動(dòng)性品種所占比例過(guò)高放大了凈值波動(dòng)幅度。長(cháng)信銀利基金表示，由于對石油危機等不利情況預期不足，戰略上沒(méi)有放棄做多思路，基金無(wú)論在倉位還是大類(lèi)資產(chǎn)配置上均沒(méi)有做好足夠的防御，表現為倉位較高、高彈性的周期品種較多，而且在此類(lèi)品種急速下跌的行情中，結構調整猶豫，使基金二季度凈值受到較大的損失。

　　市場(chǎng)估值水平合理

　　相對于一季報較為悲觀(guān)預期，基金二季報中對宏觀(guān)經(jīng)濟相對看好，對于市場(chǎng)企穩認為值得期待。廣發(fā)聚豐稱(chēng)，經(jīng)濟調控仍會(huì )維持適度從緊，而方向可能轉向到理順價(jià)格體系，中國經(jīng)濟軟著(zhù)陸的可能性較大。而廣發(fā)中小盤(pán)認為，從中長(cháng)期來(lái)看，影響中國經(jīng)濟增長(cháng)的因素仍未消失，如產(chǎn)業(yè)轉移和升級，工業(yè)化和城市化等，宏觀(guān)經(jīng)濟在未來(lái)相當長(cháng)一段時(shí)期仍將以較高的速度增長(cháng)，中國企業(yè)也必將受益。長(cháng)信銀利則表示，站在全球視野角度看，對中國宏觀(guān)經(jīng)濟不用過(guò)于擔心。

　　對于未來(lái)市場(chǎng)走勢，多數基金經(jīng)理認為，A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)半年的調整，估值水平已與成熟市場(chǎng)相差無(wú)幾，處于非常合理的水平，市場(chǎng)三季度整體維持震蕩筑底格局的可能性較大。廣發(fā)優(yōu)選認為，市場(chǎng)在經(jīng)歷了60%左右的大跌之后，估值水平已經(jīng)比較合理，只要最壞的情況(經(jīng)濟硬著(zhù)陸、全面衰退)不發(fā)生，市場(chǎng)仍存在結構性機會(huì )。(記者 許超聲)