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　　持續下跌的資本市場(chǎng)、不斷縮水的基金凈值……投資者對于2008年的投資市場(chǎng)充滿(mǎn)了不安，更對資金的安全性前所未有地重視起來(lái)。也因此，2007年并不火爆的銀行理財產(chǎn)品，在2008年以其更趨穩健的風(fēng)格，受到了眾多投資者的青睞。

　　然而，隨著(zhù)近期相關(guān)市場(chǎng)的下跌，此前一度熱銷(xiāo)的銀行理財產(chǎn)品，也暴露出更多的風(fēng)險。投資者必須認識到：銀行理財并非絕對可靠的“安全墊”，其穩健的產(chǎn)品特性只是相對而言的，投資者對此需要更清醒地加以辨識。

　　外匯理財：澳元投資“險”了

　　就在1個(gè)多月前，眾多追捧澳元理財產(chǎn)品的投資者不會(huì )想到，澳元理財產(chǎn)品現在成了外匯理財市場(chǎng)風(fēng)險最大的投資品種之一。

　　自7月15日創(chuàng )下25年新高以來(lái)，澳元匯率已由0.9848下跌至8月13日下午的0.8589，20多天里跌幅達到14.7%。由于油價(jià)的大幅下跌，澳元、新西蘭元等商品貨幣出現了利率下調的跡象。業(yè)內分析師指出，如果商品價(jià)格持續回落，作為商品貨幣的澳元與美元之間的利差將會(huì )收窄。

　　另一方面，此前一直跌個(gè)不停的美元卻一改弱勢，開(kāi)始醞釀一波中期反彈的行情，導致了能源類(lèi)商品的價(jià)格持續走低，而此前匯率因為商品價(jià)格的上升而上漲的澳元和新西蘭元卻面臨繼續下跌的風(fēng)險�！胺N種不利因素，讓澳元理財面臨很大的風(fēng)險�！闭猩蹄y行深圳分行理財師馮婷婷表示�！叭绻�不是長(cháng)期持有或者必須持有澳元資產(chǎn)，建議短期內不要做澳元理財產(chǎn)品�！�

　　馮婷婷分析，在眼下這種情況下，澳元理財的風(fēng)險正在加大。如果投資者希望從澳元利率上獲取超額收益，可能還抵不過(guò)匯率貶值帶來(lái)的損失。因此如果要投資澳元理財產(chǎn)品，必須做長(cháng)期投資的準備。短期內應該謹慎對待澳元理財產(chǎn)品，不要為了利率優(yōu)勢而冒更大的匯率風(fēng)險。

　　掛鉤證券類(lèi)：“負收益”頻現

　　股市的持續下跌，不僅讓直接投資資本市場(chǎng)的投資者受損嚴重，更是連累了一些相關(guān)的銀行證券投資類(lèi)理財產(chǎn)品。年初部分掛鉤股市的結構性理財產(chǎn)品出現了“零收益”現象，到了后來(lái)，更多掛鉤股市的理財產(chǎn)品出現了“負收益”。

　　據西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所的不完全統計，截至2008年7月18日，正在運行的37款證券投資類(lèi)理財產(chǎn)品中，只有9款產(chǎn)品凈值大于1，也就說(shuō)是正收益；另外28款產(chǎn)品跌破凈值，其中有8款產(chǎn)品的凈值在0.8以下，跌幅超過(guò)20%。

　　業(yè)內人士分析，股市的震蕩還將延續，未來(lái)市場(chǎng)的機會(huì )也僅僅是“局部的、階段性的”。因此目前投資證券投資類(lèi)理財產(chǎn)品，確實(shí)需要三思而后行。當然，從長(cháng)期來(lái)看，股票以及與其相關(guān)的投資還是收益最高的。因此理財專(zhuān)家建議，如果個(gè)人的資產(chǎn)配置中，股票市場(chǎng)的配比在30%以下，仍然可以考慮投資部分相關(guān)產(chǎn)品。

　　掛鉤商品類(lèi)：介入需謹慎

　　和外匯理財市場(chǎng)上的明星品種澳元類(lèi)似，掛鉤商品類(lèi)的理財產(chǎn)品，尤其是那些與能源類(lèi)商品掛鉤的理財產(chǎn)品，在7月份的時(shí)候還是眾多投資者追逐的對象。然后在不到1個(gè)月的時(shí)間里，伴隨著(zhù)國際原油價(jià)格的大幅下跌，眾多國際大宗商品的價(jià)格也開(kāi)始急跌。

　　這就使得此前被眾多人士看好的掛鉤商品類(lèi)理財產(chǎn)品的前途變得黯淡起來(lái)。假如商品市場(chǎng)的牛市真的終結，當初期望憑借這類(lèi)產(chǎn)品博取高收益的投資者，在保本機制的保護下，雖然不會(huì )損失本金，但是仍可能面臨低收益甚至零收益的無(wú)奈。投資者在介入此類(lèi)產(chǎn)品之際，應該多一份謹慎。

　　對于商品市場(chǎng)的前景，專(zhuān)業(yè)人士的預期也并不樂(lè )觀(guān)。據馮婷婷介紹，業(yè)內分析師對于農產(chǎn)品、大宗有色金屬等商品的前景也不太看好。目前來(lái)看，各個(gè)經(jīng)濟體的經(jīng)濟都有放緩的跡象，這就使得這些經(jīng)濟體對于各類(lèi)商品的需求將降低，因而商品價(jià)格上漲的趨勢就可能改變。加上近期美元匯率的上漲，商品價(jià)格的回落更加明顯。更有機構的研究報告指出，商品期貨交易中存在投機交易，在目前全球經(jīng)濟放緩、商品價(jià)格過(guò)高的情況下，商品市場(chǎng)的風(fēng)險正在加劇。

　　信貸資產(chǎn)類(lèi)：風(fēng)險不容小覷

　　2008年銀行理財市場(chǎng)上的明星“信貸資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品”，自從在今年5月被銀監會(huì )明令禁止商業(yè)銀行為其提供擔保，目前的投資風(fēng)險也有了一定程度的增加。

　　所謂信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品主要是指信貸資產(chǎn)信托理財產(chǎn)品。其模式是銀行通過(guò)和信托公司合作，替換成發(fā)行“信托+理財”產(chǎn)品，將募集到的資金通過(guò)信托方式，專(zhuān)項用于替換銀行存量貸款或向企業(yè)新發(fā)貸款。

　　然而，銀行近期發(fā)行的信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品，已不再在產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中寫(xiě)有銀行擔保的字樣。部分銀行更是明確提出，“銀行不提供保本承諾”。也就是說(shuō)，信貸資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品從本質(zhì)上而言其實(shí)是非保本類(lèi)的理財產(chǎn)品。一旦所投資的信托計劃中的借款企業(yè)完全喪失清償能力，投資者的本金將全部損失。由于銀根緊縮，眼下很多企業(yè)的融資需求都通過(guò)銀行的信貸資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品解決。但是對于那些風(fēng)險很大的融資項目，相關(guān)公司只有給出較高的回報收益，才能夠讓投資者動(dòng)心購買(mǎi)。此前某銀行推出的一個(gè)產(chǎn)品，相關(guān)標的的融資對象為一家房地產(chǎn)公司，“給出了12%的年化收益率，比市場(chǎng)上同類(lèi)產(chǎn)品高出近7個(gè)百分點(diǎn)”。

　　因此，投資者在購買(mǎi)此類(lèi)產(chǎn)品時(shí)，首先要關(guān)注其投資標的，融資的企業(yè)、項目的資質(zhì)是否優(yōu)秀是決定是否投資的關(guān)鍵。一般來(lái)說(shuō)，只有那些優(yōu)秀的大型企業(yè)以及有其他機構做擔�；蛘哂匈|(zhì)押、抵押的項目，才能符合“安全標準”。當然，對于那些給出特別高收益預期的產(chǎn)品，反而應該警惕，因為“很可能是風(fēng)險較高，難以獲得銀行貸款的企業(yè)才會(huì )出這樣的險招”。(記者 金蘋(píng)蘋(píng))