就在上周大部分時(shí)間還不受“歡迎”的中長(cháng)期債券,現在成了“香餑餑”。據了解,目前銀行間、交易所市場(chǎng)投資者紛紛“拋短買(mǎi)長(cháng)”,中長(cháng)期債券的旺盛需求也帶動(dòng)中長(cháng)期限收益率表現下行。
昨日,上證國債指數全日表現單邊震蕩上行走勢,以113.96的全日高點(diǎn)報收,再度刷新該指數的新高記錄,較前收盤(pán)上漲0.07%。交易員表示,盤(pán)中中長(cháng)期券需求旺盛,收益率小幅下跌,而此前需求旺盛的短券拋盤(pán)增多。由于貨幣政策的適度放松,在資金面、基本面均支持債市轉暖的情況下后,市場(chǎng)投資者普遍扭轉策略,拋售短券買(mǎi)進(jìn)長(cháng)券以提高債券組合的久期,中長(cháng)期券受資金追捧。這樣的情況在銀行間市場(chǎng)也同樣上演,受緊縮預期降溫,資金面寬松支撐,銀行間國債價(jià)格昨日穩中偏漲,中長(cháng)期品種需求旺盛助推其收益率表現下行,其中超常期限的20年期現券收益率當日就下挫了3個(gè)基點(diǎn);鶞7年期國債收益率跌0.37個(gè)基點(diǎn)至4.2877%。全日成交的18只國債7漲1平10跌,總成交157億元,成交量較前收盤(pán)放量超過(guò)6倍。
大行債券交易員表示,中長(cháng)期債券需求轉暖也就是上周7年期國債招標發(fā)行前后的事情,該期國債發(fā)行利率落在市場(chǎng)預期下限,而超過(guò)2倍的高額認購或可以看做是市場(chǎng)進(jìn)一步轉暖的信號。在7年期國債發(fā)行結束后中長(cháng)期品種收益率下行的趨勢也逐步明顯。而面對債券市場(chǎng)投資需求結構的明顯扭轉,國泰君安固定收益部分析師林朝暉表示,這或體現在資金面、基本面雙雙支撐下,債市轉暖的氣息在進(jìn)一步蔓延。
不過(guò)上述交易員也指出,雖然這波反彈同年初相比上漲的性質(zhì)要好些,因為目前不僅僅是資金面推動(dòng)債市反彈,通脹水平的逐級回落以及市場(chǎng)預期的穩定對債市也起到了推波助瀾的作用,這就表示即便資金面出現一些干擾因素,市場(chǎng)的反彈行情也不會(huì )馬上轉變。但是影響債市能否繼續反彈的不確定因素仍然存在。他告訴記者,目前投資者比較在意4季度CPI增速的反彈情況。由于核心指標PPI一直保持高達兩位數的增長(cháng),市場(chǎng)通脹預期的警報仍尚未解除,投資者心態(tài)仍相對謹慎,債市反彈行情能夠持續多久有待觀(guān)察,而這也是市場(chǎng)成交量一直未能持續放大的主要原因。
此外,林朝暉還認為,股市的震蕩劇烈也將助長(cháng)債市投機氛圍。據了解,前一交易日受到市場(chǎng)傳聞?dòng)绊憣е鹿墒斜q的當天,自上市以來(lái)一直凸現人氣的08新湖債、08北辰債等公司債都曾出現過(guò)巨量賣(mài)單,這或顯示股債兩市聯(lián)動(dòng)下,“潛伏”在債券市場(chǎng)的一批投機資金蹺蹺板效應仍相對明顯。(記者 高璐)

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