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　　基金半年報顯示，今年上半年，機構整體大舉拋售封閉式基金，單保險資金持有的封閉式基金份額就減少了逾60億份，而社�；�金、基金公司卻擔當了接盤(pán)生力軍，將封閉式基金持有量增加了逾15億份。封閉式基金到底是“雷區”還是有待挖掘的“金礦”？

　　現象：險資拋60億份社保接盤(pán)15億份

　　33只封閉式基金的半年報顯示，機構投資者上半年持有封閉式基金的份額占比下降了12.22%，下降幅度超過(guò)以往任何一個(gè)報告期，比2007年年報公布數據減少92.02億份。

　　據統計，今年上半年保險公司、證券公司、QFII對封閉式基金進(jìn)行了不同程度的減持，分別減持60.69億份、14.62億份和3.93億份。但同期，社�；�金、其他機構、基金公司則進(jìn)行了增持，分別增持約15.36億份、2.24億份和2.08億份。

　　其中，今年中期保險公司持有的份額占整體規模的比例由33.69%下降至僅為26.41%。而社�；�金則是接盤(pán)的生力軍，截至今年中期，社�；�金的封閉式基金持有量由2007年末的11.12億份增加到26.49億份，增倉比例超過(guò)100%。

　　走勢：持續跑贏(yíng)大盤(pán)近期抗跌性凸顯

　　在股市中總能逃頂和抄底成功的社�；�金似乎再度顯示出其獨到的眼光。從6月底以來(lái)，滬深基金指數持續跑贏(yíng)大盤(pán)。截至9月3日，滬基指僅下跌14.38%，深基指下跌14.26%，而同期上證指數下跌17.16%，深證成指下跌21.44%，中小板指下跌19.64%，滬深300下跌20.24%。

　　截至本周四數據顯示，最近三周，兩市封閉式基金更是大幅度跑贏(yíng)大盤(pán)，相當抗跌。從8月18日~9月4日，上證指數下跌了7.068%，滬深300下跌了8.027%，而滬基指跌幅則只有2.65%，深基指更是只下跌了0.9%。

　　兩種基金適量配置

　　建議：關(guān)注高折價(jià)和高分紅大盤(pán)封基

　　“目前長(cháng)剩余期限封閉式基金平均折價(jià)在27%~30%之間高位波動(dòng)，其中部分基金折價(jià)在30%以上、最高達到35%，相對價(jià)值比較明顯�！眹�金證券基金研究中心張劍輝指出。申銀萬(wàn)國人士也認為，在折價(jià)率逐漸走高的情況下從長(cháng)期投資角度看，選擇配置封閉式基金仍是較好的投資選擇。張劍輝建議，投資者可重點(diǎn)關(guān)注高折價(jià)、年度潛在分紅比例相對價(jià)高的基金。

　　東方證券的研究報告則指出，最近折價(jià)率增加的速度有所放緩，這也許是封閉式基金折價(jià)率回歸的一個(gè)信號。隨著(zhù)大盤(pán)在近期啟穩可能性的增大，大盤(pán)封閉式基金的投資機會(huì )越來(lái)越凸現出來(lái)。(記者 吳倩)