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　　截至9月5日，單位凈值低于1元的基金多達237只，其中單位凈值低于5毛的基金多達64只，不少投資者對這些廉價(jià)基金躍躍欲試。

　　理財專(zhuān)家表示，根據數據觀(guān)察目前A股的市盈率已經(jīng)和美國標準普爾500指數相當，現在已經(jīng)是進(jìn)行價(jià)值投資的黃金時(shí)期。

　　那么，如何在廉價(jià)基金中找到“金子”呢？

　　“腰斬”原因各異

　　并非所有低于“5毛”的基金都有投資價(jià)值，需要深入考察其凈值縮水的原因，絕對不能看著(zhù)便宜就買(mǎi)。

　　一位基金分析師表示，基金作為一種金融理財產(chǎn)品，其單位凈值所代表的交易價(jià)格并不能完全體現其未來(lái)的投資能力。盡管當前廉價(jià)基金很多，但低價(jià)格并不代表基金的成長(cháng)性值得期待。

　　據悉，當前基金跌破面值大體可分為三種情況：一是基金進(jìn)行了拆分、分紅等活動(dòng)，人為降低了凈值，在股市調整中自然也較易跌破凈值；二是成立不久的基金，面臨調整的市場(chǎng)環(huán)境，跌破凈值也較為正常；三是投研實(shí)力較差，凈值迅速下跌。

　　因此，從這三方面原因來(lái)看，拋開(kāi)歷史分紅或是自然下跌的因素，投資者還應提防混在5毛基金中的投研實(shí)力很差的基金。當然，也不排除其中能淘到“金子”。如華寶興業(yè)多策略增長(cháng)，在2008年1月8日進(jìn)行份額拆分，隨后3月25日進(jìn)行現金分紅。截至2008年3月31日，該基金的資產(chǎn)規模為78.83億元,比上一季度增長(cháng)145.16%。之后隨著(zhù)市場(chǎng)逐步下跌，基金凈值走低，但這并不意味著(zhù)其相對收益率更差，這只基金值得投資人長(cháng)期關(guān)注。

　　此外，還有不少新基金也跌至很低的水平。其實(shí)，新基金的“破凈”和老基金“被腰斬”這兩種狀態(tài)是有區別的。一般來(lái)說(shuō)，如果未來(lái)3-6個(gè)月還是震蕩市，那兩者就沒(méi)有太多區別；如果未來(lái)繼續下跌，那顯然新基金就有揀“便宜籌碼”的優(yōu)勢，而老基金由于持有倉位限制，就只能忍受下跌的痛苦。

　　注重基金的核心價(jià)值

　　基金份額并不像股票一樣具有特定的內在價(jià)值，不存在上漲空間和下跌空間的問(wèn)題，從而不具備“高賣(mài)低買(mǎi)”的基礎。因此，單純比較凈值并無(wú)意義，重要的是看這只基金未來(lái)的成長(cháng)性，也就是考察5毛基金的核心價(jià)值。

　　從目前單位凈值為5毛的基金來(lái)看，除了少數長(cháng)期業(yè)績(jì)不佳的基金外，還有一些投資能力不錯的基金。在這類(lèi)基金中，投資者需要考察該基金配置的重倉行業(yè)，如果重倉持有的是未來(lái)具有極大的成長(cháng)性的行業(yè)和個(gè)股，不妨考慮申購，以把握長(cháng)線(xiàn)投資機會(huì )。

　　除此之外，不少低于“5毛”的基金是指數性基金，投資者也可以考慮。例如，國泰滬深300指數主要跟蹤標的為滬深300指數。滬深300指數樣本股集中了市場(chǎng)中很多優(yōu)質(zhì)股票，具有較為廣泛的市場(chǎng)代表性，是反映滬深兩個(gè)市場(chǎng)整體走勢的“晴雨表”。對指數基金，建議投資者長(cháng)期關(guān)注。

　　理財專(zhuān)家表示，分析基金的品質(zhì)非常重要，主要看基金公司和基金經(jīng)理是否誠實(shí)守信，能否將投資人的利益放在首位�；�金管理能力不僅僅體現在業(yè)績(jì)上，其操作是否健康陽(yáng)光，內部控制是否全面有效，這些才是保證基金長(cháng)期良好運作的根本。

　　不過(guò)，對于投資者來(lái)講，基金的價(jià)值能否充分體現，關(guān)鍵在于投資者的風(fēng)險偏好與基金風(fēng)格是否匹配。因此，基金運作的風(fēng)格能否長(cháng)期保持統一，基金管理人能否堅持自己的投資理念，應成為長(cháng)期投資者考量的重要因素。(陳墨)