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　　隨著(zhù)央行降低貸款利率，使得市場(chǎng)憧憬未來(lái)市場(chǎng)利率或將進(jìn)一步下跌，至少加息周期已經(jīng)結束，這無(wú)疑將使得債券市場(chǎng)有望中長(cháng)期向好。因此，風(fēng)險偏好較弱的投資者可選擇增持債券型基金和債券型理財產(chǎn)品。

　　那么，目前市面上不同類(lèi)型的債券型理財產(chǎn)品有何特色呢？

　　銀行理財產(chǎn)品 最穩當

　　票據債券類(lèi)銀行理財產(chǎn)品為普通客戶(hù)提供了分享貨幣市場(chǎng)投資收益的機會(huì )，投資對象一般為央行票據與企業(yè)短期融資券，是銀行理財中最為穩健的產(chǎn)品。

　　因收益率較低，此前這類(lèi)產(chǎn)品無(wú)人問(wèn)津，但目前大受市民追捧。期限短、流動(dòng)性強的產(chǎn)品往往一開(kāi)售便銷(xiāo)售一空。記者從普益財富了解到，該類(lèi)產(chǎn)品保證本金的較多，今年發(fā)行的大約300款產(chǎn)品中有63款是保證本金的，甚至有11款保證收益。

　　據業(yè)內人士介紹，這類(lèi)產(chǎn)品的流動(dòng)性強，大部分產(chǎn)品的投資期限為1個(gè)月到3個(gè)月，期限最短的理財產(chǎn)品只有7天。3個(gè)月產(chǎn)品的預期年化收益率達4%至4.5%，高于同期銀行儲蓄存款收益。購買(mǎi)這類(lèi)產(chǎn)品本金較安全，其風(fēng)險主要包括匯率風(fēng)險、利率風(fēng)險、合同提前終止條件限制等。

　　然而，這些相對較為穩當的理財產(chǎn)品，目前市面上只有兩家銀行的產(chǎn)品正在銷(xiāo)售中。普益財富網(wǎng)統計的信息顯示，這些保證收益的票據類(lèi)理財產(chǎn)品分別由交通銀行和上海農村商業(yè)銀行發(fā)行。而其他發(fā)行票據類(lèi)理財產(chǎn)品比較多的招商銀行、中信銀行、工商銀行等年內均沒(méi)有銷(xiāo)售過(guò)保證本金或收益的該類(lèi)理財產(chǎn)品。

　　交通銀行發(fā)行的保證收益票據類(lèi)理財產(chǎn)品均在近期發(fā)行，這些產(chǎn)品投資方向均為交通銀行所擁有的票據資產(chǎn)。此外，交通銀行發(fā)行的這些產(chǎn)品的收益也不低于同類(lèi)產(chǎn)品，低風(fēng)險加上比較高的收益使得這些產(chǎn)品在同類(lèi)產(chǎn)品中具有最高的投資價(jià)值。上海農村商業(yè)銀行似乎比交通銀行更為大膽，今年以來(lái)發(fā)行的投資于債券或票據的理財產(chǎn)品除了一款外均為保證收益，而不保證收益的那款產(chǎn)品也保證本金。因此，投資者在選擇穩健型理財產(chǎn)品時(shí)，應該更加注重保證本金甚至保證收益，以降低風(fēng)險，保證資金安全。

　　集合理財 抗跌良品

　　而對于投資資金量比較大的投資者來(lái)說(shuō)，則可以嘗試選擇債券型的券商集合理財產(chǎn)品。

　　2008年上半年，由于對CPI可能回落的預期和大量理財產(chǎn)品配置的需求，債券市場(chǎng)走出一波小高潮，市場(chǎng)呈單邊上漲之勢，國債指數在此期間大漲2.39%，企債指數上漲4.11%。債券市場(chǎng)的上漲對債券型券商集合理財產(chǎn)品起到了極大的支撐作用，5只債券型券商集合理財產(chǎn)品單位凈值平均僅下跌3.24%，與大盤(pán)指數和其他類(lèi)型產(chǎn)品形成鮮明對比。其中國都一號的表現堪稱(chēng)優(yōu)異，在本年4個(gè)不同的統計周期中該產(chǎn)品收益率均名列前茅。

　　而在降息的背景下，債券市場(chǎng)將成為穩健型理財產(chǎn)品的主要陣地。多家券商的資產(chǎn)管理部門(mén)負責人均表示，在弱市格局中，債券型和FOF產(chǎn)品更受市場(chǎng)歡迎，下一步的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)將偏重此類(lèi)產(chǎn)品。據悉，為促進(jìn)債券型集合理財產(chǎn)品的銷(xiāo)售，一些券商計劃在產(chǎn)品設計方面進(jìn)行創(chuàng )新，增強流動(dòng)性。

　　目前市面上的債券型券商集合理財產(chǎn)品共有五個(gè)，分別是中金短債、華泰紫金1號、國都1號、東風(fēng)一號和國元黃山1號。

　　債券型基金 資產(chǎn)組合不能缺

　　銀河證券基金研究中心統計數據顯示，今年上半年債券型基金平均凈值跌幅僅為1.42%，許多債券型基金獲得了正收益，而同期的股票型基金則平均下跌高達35.69%。從今年新基金的認購情況來(lái)看，債券型基金首發(fā)規模也普遍高于股票型基金。

　　上周，債券型基金依舊表現出色，凈值再度出現較大幅度的上漲，平均凈值上漲0.76%，65只債基和保本型基金中僅有3只下跌。伴隨債市在降息周期的預期下，純債型基金在上周表現出色，特別是中信雙利上周凈值上漲2.27%，其他漲幅居前的是長(cháng)盛債券、中海收益凈值分別上漲1.31%和1.47%。

　　西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所諶超認為，在不同的行情中，對于債券基金個(gè)體的不同選擇所獲得的結果是迥然不同的。因為不同時(shí)期里不同債券基金的表現是明顯分化的。這是因為，債券基金的股票投資范圍設計各不相同，有的屬于純債券基金，有的則可以允許有較大比例的二級市場(chǎng)股票投資，有的則只能在一級市場(chǎng)上申購新股，有的只能持有可轉債轉換成的股票。歸根到底，不同股市行情中影響債券基金收益的重要因素之一就是股票倉位。

　　在基金池中配置一定比例的債券基金可以降低基金投資組合的整體風(fēng)險，而在不同的行情中根據實(shí)際情況選擇適當的債券基金則更為重要。

　　投資提示：

　　相關(guān)理財師提醒投資者，購買(mǎi)人民幣債券理財產(chǎn)品時(shí)，可遵循三個(gè)原則，一是匹配性原則，即投資者必須根據自己資金的金額、投資期限、資金的穩定程度，選擇不同的債券投資方式；二是分散投資原則，即不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里；三是組合投資原則，即必須在確定自己的預期收益后，將風(fēng)險分散到不同的投資組合中，以獲得較高的綜合收益。(萬(wàn)敏)