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　　9月份又有超過(guò)3只債券基金進(jìn)入發(fā)行期，相比于股票基金的漲落，債券基金在今年以來(lái)的表現一直平穩。滬深股市在大幅反彈之后，走勢仍受到周邊市場(chǎng)的影響。不少基金經(jīng)理認為，如細數投資者可以持有度過(guò)長(cháng)假的品種，債券基金是其中之一。

　　宏觀(guān)調整利好債券基金

　　面對國內經(jīng)濟形勢和美國金融動(dòng)蕩的影響，央行采取了降低貸款利率和存款準備金率的措施。貨幣政策也被認為出現轉向�；�金經(jīng)理認為這一點(diǎn)對債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是利好。

　　交銀施羅德基金固定收益部總經(jīng)理項廷鋒表示，從短期來(lái)看，存款準備金率下調將使銀行間市場(chǎng)的部分資金流向債市，對債市資金面構成利好。而從長(cháng)期來(lái)看，貨幣政策的轉向反映出中國政府的宏觀(guān)政策已經(jīng)關(guān)注到“促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)”上來(lái)。而雷曼兄弟事件更是表明，全球經(jīng)濟衰退已成事實(shí)，中國經(jīng)濟并不能做到獨善其身。在經(jīng)濟“保增長(cháng)”的大環(huán)境下，我國迎來(lái)新的降息周期可能性增加，這種預期也將成為國內債券市場(chǎng)走牛的一大基石。

　　項廷鋒說(shuō)，“目前看來(lái)，介入債券基金的時(shí)機已較年初更加明朗。尤其是息票率更高的公司債，具備更大的投資潛力”。

　　廣發(fā)強債基金的基金經(jīng)理謝軍說(shuō)，前兩年A股的上漲給投資者造就了巨大的財富收益，債券基金等低風(fēng)險收益品種逐步被邊緣化。但隨著(zhù)近一年來(lái)市場(chǎng)的巨幅調整，投資者資產(chǎn)的急劇縮水，風(fēng)險的大幅增加凸顯了資產(chǎn)配置的重要作用，債券基金更是成為了投資者抵御風(fēng)險戰勝通脹的必備品種。

　　雷曼事件警示債基投資者

　　但在債券市場(chǎng)，是否就不存在風(fēng)險呢？美國金融動(dòng)蕩給了投資者一個(gè)啟示。國內亦有不少固定收益類(lèi)的QDII在此次雷曼兄弟破產(chǎn)中受到影響。

　　雷曼兄弟破產(chǎn)時(shí)，發(fā)行在外的債券超過(guò)1500億歐元(合2200億美元)。假設最終雷曼兄弟公司債券的回收率達到40%，預計市場(chǎng)損失也將達到930億歐元。人們也意識到即使再好的企業(yè)債也有風(fēng)險，投資組合是必要的。

　　債券市場(chǎng)，是一個(gè)比股票市場(chǎng)更微妙的市場(chǎng)。尤其對于普通的個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，投資債券面臨著(zhù)各種各樣的障礙，如購買(mǎi)渠道限制、缺乏一級市場(chǎng)討價(jià)還價(jià)的能力、對債券資產(chǎn)的風(fēng)險收益分析缺乏足夠的專(zhuān)業(yè)知識以及信息獲取渠道缺乏等等，因此在這個(gè)市場(chǎng)上選擇債券基金是省力的做法。

　　不過(guò)，這并不意味著(zhù)投資者不需要判斷。風(fēng)險承受能力較低的投資者在選擇債券基金的時(shí)候，也應該查看基金契約，避開(kāi)那些集中于高風(fēng)險債券產(chǎn)品的基金，或者一些股票倉位過(guò)高的產(chǎn)品。

　　- 近期發(fā)行的債券基金

　　天治雙盈債券基金：對債券類(lèi)資產(chǎn)的投資比例不低于80%，股票等權益類(lèi)資產(chǎn)的比例不超過(guò)20%。預期風(fēng)險收益水平低于股票型基金、混合型基金，高于貨幣市場(chǎng)基金。

　　招商安心收益債券基金：認申購費率為零，超過(guò)60天贖回費率也為零，能減少投資者進(jìn)出基金的成本，也能防止惡意短期套利行為。(記者 吳敏)