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    插圖：證監會(huì )宣布啟動(dòng)融資融券試點(diǎn)中國證監會(huì )10月5日下午宣布，正式啟動(dòng)融資融券試點(diǎn)。 中新社發(fā) 呂建設 攝

　　融資融券如何操作

　　投資者在交易所進(jìn)行融資融券交易，應當按照有關(guān)規定選定一家會(huì )員(證券公司)為其開(kāi)立一個(gè)信用證券賬戶(hù)。

　　融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出的申報數量應當為100股(份)或其整數倍。

　　投資者在交易所從事融資融券交易，融資融券期限不得超過(guò)6個(gè)月。

　　投資者賣(mài)出信用證券賬戶(hù)內證券所得價(jià)款，須先償還其融資欠款。

　　融資融券暫不采用大宗交易方式。

　　融資買(mǎi)入：

　　例如：假設某投資者信用賬戶(hù)中有100元保證金可用余額，擬融資買(mǎi)入融資保證金比例為50%的證券B，則該投資者理論上可融資買(mǎi)入200元市值(100元保證金÷50%)的證券B。

　　融券賣(mài)出：

　　例如：某投資者信用賬戶(hù)中有100元保證金可用余額，擬融券賣(mài)出融券保證金比例為50%的證券C，則該投資者理論上可融券賣(mài)出200元市值(100元保證金÷50%)的證券C。

　　實(shí)例解讀融資融券兩大焦點(diǎn)

　　焦點(diǎn)1 保證金比例

　　5000元保證金可融1萬(wàn)元

　　融資融券的保證金比例究竟是多少？這關(guān)系到今后投資者可以通過(guò)融資融券將投資收益放大多少倍。

　　所謂融資交易，就是投資者在買(mǎi)入股票時(shí)，只需投入部分保證金，而其余資金由券商代為支付。根據測試方案，融資保證金比例和融券保證金比例均為50%。

　　實(shí)例解讀：如果投資者要融資，其投入的保證金為5000元，那么該投資者可從券商處融得10000元。這樣，該投資者融資后總市值為1.5萬(wàn)元。

　　如果投資者要融券，其現有的可充當保證金的證券的市值為5000元。那么，該投資者可融得的證券市值為10000元，融券后的總市值為1.5萬(wàn)元。

　　焦點(diǎn)2 維持擔保比例

　　虧多了要追加保證金

　　在規定保證金比例的同時(shí)，深交所還規定了客戶(hù)維持擔保比例為130%。如何理解130%的客戶(hù)維持擔保比例？據深交所技術(shù)人員介紹，這一比例是券商控制風(fēng)險所需要隨時(shí)關(guān)注的，相當重要。

　　實(shí)例解讀：以前面的例子為準，客戶(hù)融資融券后，市值為1.5萬(wàn)元，如果某天其總市值減少到1.3萬(wàn)元以下(即融得資金或證券市值的130%)時(shí)，券商將要求客戶(hù)追加保證金，或者強制平倉。那么，究竟客戶(hù)需要追加多少保證金呢？據介紹，130%是交易所規定的一個(gè)底線(xiàn)，只要超過(guò)這個(gè)比例就可以了。當然，券商可以根據實(shí)際情況，適當提高追加的比例，如140%或150%，以降低券商風(fēng)險。