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　　被A股市場(chǎng)視為重大利好的融資融券“千呼萬(wàn)喚始出來(lái)”。證監會(huì )5日下午宣布，正式啟動(dòng)融資融券試點(diǎn)，將于近期發(fā)布試點(diǎn)通知，交易所屆時(shí)公布試點(diǎn)標的證券范圍及名稱(chēng)，按照“試點(diǎn)先行，逐步推開(kāi)”的原則推行。

　　分析人士指出，融資融券業(yè)務(wù)的啟動(dòng)給普通投資者提供了杠桿投資的工具，并使其在跌市中通過(guò)融券賣(mài)出而盈利成為可能。

　　券商或提高客戶(hù)門(mén)檻

　　證監會(huì )有關(guān)負責人表示，試點(diǎn)期間只允許證券公司利用自有資金和自有證券從事融資融券業(yè)務(wù)，試點(diǎn)取得成效后，融資融券業(yè)務(wù)將會(huì )成為證券公司的常規業(yè)務(wù)。試點(diǎn)將根據證券公司凈資本規模，合規狀況，凈資本風(fēng)險控制指標和試點(diǎn)方案的準備情況擇優(yōu)批準首批試點(diǎn)券商，之后逐步擴大試點(diǎn)范圍。試點(diǎn)范圍將兼顧不同類(lèi)型和不同地區券商。

　　這位負責人說(shuō)，為控制市場(chǎng)風(fēng)險，試點(diǎn)期間，證監會(huì )將實(shí)施窗口指導，由試點(diǎn)券商通過(guò)適當提高融資融券客戶(hù)的資質(zhì)條件、資產(chǎn)門(mén)檻、在本公司從事證券交易的期限，以及適度提高保證金比例和擔保比例等審慎措施，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險。

　　可能輸血5000億元

　　據介紹，對券商來(lái)說(shuō)，融資融券業(yè)務(wù)能夠增加其利差收入、提高傭金收入、吸引更多的客戶(hù)群體。而對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，融資融券的實(shí)行能夠給市場(chǎng)帶來(lái)一定的新增資金。同時(shí)，融資融券也可以充當價(jià)格穩定器，當市場(chǎng)過(guò)度投機導致某一股票價(jià)格暴漲時(shí)，投資者可通過(guò)融券方式賣(mài)出股票，促使股價(jià)下跌；反之購入股票，股價(jià)則上漲。

　　據業(yè)內人士統計，如果每一只股票能有10%%用于抵押融資，等于體系內循環(huán)資金多生出10%%，按近期滬深兩市日平均流通市值約5萬(wàn)億元計算，可給市場(chǎng)帶來(lái)5000億元的增量資金。

　　推出初期影響不大

　　市場(chǎng)分析人士也表示，要理性看待融資融券市場(chǎng)效應。中國國債協(xié)會(huì )分析師梁聲宇表示，證券市場(chǎng)上的融資融券著(zhù)眼于交易制度的轉變，推出的初期對股市的直接效應不是特別明顯。

　　分析人士同時(shí)認為，從國外經(jīng)驗來(lái)看，融資融券短期內對股市的影響很難預料，加大市場(chǎng)波動(dòng)的可能性很大。但長(cháng)期來(lái)看，融資融券的推出對股市是一件大好事，可以完善市場(chǎng)交易制度。融資是在市場(chǎng)上做多，融券是做空，這最終有利于股市雙邊市場(chǎng)的形成。